□ 本報(bào)記者 何萬城

　　自去年與安捷聯(lián)重組擱淺后，3月10日，九發(fā)股份5.4%的股權(quán)被神秘買家以1.07億元的高價(jià)拍走，這一重磅股權(quán)易主再一次讓關(guān)心九發(fā)股份的各界人士重燃了聯(lián)想和希望。

　　幾經(jīng)周折，記者與九發(fā)股份董事長蔣紹慶，取得聯(lián)系，但對方稱正在開會，繼而掛斷了記者的電話，隨后將記者的電話設(shè)為來電拒絕狀態(tài)。

　　古語有句“冰凍三尺非一日之寒”，做為上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表“問題戶”并曾遭證監(jiān)會調(diào)查和通報(bào)批評的九發(fā)股份，在面對目前危機(jī)重重的資金迷霧面前，重組之路注定要更崎嶇和坎坷。

　　7.7億應(yīng)收賬款成迷霧

　　曾經(jīng)號稱蘑菇大王的九發(fā)股份目前是個(gè)不折不扣的大債主。

　　雖然2007年年報(bào)尚未披露，但2007年3季度報(bào)告顯示，九發(fā)股份去年三季度賬面其他應(yīng)收款共計(jì)達(dá)7.7億，其時(shí)整個(gè)公司的凈資產(chǎn)僅為6.52億，對于這筆巨額資金的來龍去脈，九發(fā)卻始終沒有拿出一個(gè)合理的說法。

　　據(jù)公司2006年年報(bào)披露，造成這筆巨額應(yīng)收賬款的主要是一家名為煙臺牟平區(qū)正大物貿(mào)中心（以下簡稱正大物貿(mào)）。公司于2006年對與正大物貿(mào)的票據(jù)業(yè)務(wù)進(jìn)行了清理，最終經(jīng)統(tǒng)計(jì)，該中心對公司的欠款高達(dá)5.74億元，在九發(fā)總計(jì)7.7億應(yīng)收款中，有75%來自正大物貿(mào)這一家公司。

　　對于能與九發(fā)股份產(chǎn)生如此巨額資金來往的正大物貿(mào)，記者從網(wǎng)上黃頁了解到，該單位是一家主營建筑材料的批發(fā)商，記者按著對方留下的電話號碼撥打過去，該電話一直處于無人接聽狀態(tài)。

　　據(jù)了解，正大物貿(mào)和九發(fā)股份的注冊地均為煙臺牟平區(qū)，正是這一關(guān)系，正大物貿(mào)的真實(shí)身份一直引起市場人士的懷疑，著名財(cái)務(wù)打假專家申草通過分析認(rèn)為：該公司極有可能是九發(fā)股份控股股東九發(fā)集團(tuán)所控制的公司，九發(fā)集團(tuán)通過正大物貿(mào)占用了九發(fā)股份將近6個(gè)億的資金。

　　對此疑問，九發(fā)股份表示和正大物貿(mào)并不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，董事長蔣紹慶曾對記者也信誓旦旦的強(qiáng)調(diào)“正大物貿(mào)和九發(fā)沒有任何關(guān)聯(lián)”，然而，對于外界和記者的諸多質(zhì)疑，九發(fā)卻始終沒有拿出一個(gè)令人信服的解釋。

　　事實(shí)上九發(fā)的資金頗為緊張，九發(fā)股份2004年配股被否之后，2005年變更了審計(jì)師，2006年底又提出擬定向增發(fā)不超過6000萬股的議案，在資金鏈如此緊張的情況下，允許一個(gè)自稱是非關(guān)聯(lián)的公司賬外融資5.74個(gè)億，明眼人一眼就能看出破綻。

　　對于這筆巨額賬款如何收回，九發(fā)股份董秘辦工作人員表示年報(bào)未出來，目前還沒有確定的方案。但5.74億并非為蠅頭小利，九發(fā)股份一年的利潤也不過幾千萬而已。據(jù)報(bào)道，目前濟(jì)南證監(jiān)局已經(jīng)對此介入調(diào)查，但相關(guān)結(jié)果到目前卻沒有任何正面的回答。

　　16億負(fù)債冰火兩重天

　　在發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)之前，九發(fā)股份一直是一家以食用菌的生產(chǎn)和出口為主導(dǎo)的農(nóng)業(yè)公司，2006年，在打贏美國的反傾銷訴訟后，國內(nèi)的研究機(jī)構(gòu)幾乎一致給予了推薦買入的評級，并預(yù)計(jì)通過原材料基地建設(shè)和美國市場的開拓，公司2008年利潤有望達(dá)到1.2億元。

　　然而，事隔無多日，2006年巨虧1.16億給機(jī)構(gòu)和投資者當(dāng)頭一棒，而這種虧損的勢態(tài)還在持續(xù)下去，在九發(fā)發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中，2007年預(yù)計(jì)將虧損1.15億。

　　曾經(jīng)長期跟蹤九發(fā)股份的聯(lián)合證券分析師劉樹坤在記者采訪時(shí)頗為惋惜的表示，因?yàn)榫虐l(fā)的財(cái)務(wù)問題，業(yè)內(nèi)已經(jīng)很長一段時(shí)間沒有認(rèn)真的跟蹤和研究這個(gè)公司了。

　　在九發(fā)股份最近一期披露的財(cái)務(wù)報(bào)告中顯示，九發(fā)股份流動(dòng)負(fù)債合計(jì)達(dá)16.4億，其中包括9億的銀行短期借款，為此，九發(fā)股份在2007年承擔(dān)的銀行利息就將近1億元，這相當(dāng)于公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)的主營業(yè)務(wù)利潤兩倍以上。

　　“由于九發(fā)股份的產(chǎn)品主要是出口，因此外匯收入結(jié)算比較慢，造成資金流動(dòng)性緊張，因而容易產(chǎn)生大量的短期借款，另外，由于人民幣升值，九發(fā)股份還要承擔(dān)匯兌損失”聯(lián)合證券劉樹坤對記者解釋。

　　據(jù)九發(fā)股份董秘辦人員坦然，九發(fā)股份目前的銀行貸款大部分已逾期，目前銀行只收不貸。此外，已經(jīng)有多家媒體報(bào)道稱公司廠房、設(shè)備及主要銀行賬戶均被查封，由于資金短缺，九發(fā)股份生產(chǎn)已經(jīng)陷入困境。而另據(jù)當(dāng)?shù)厝耸客嘎陡鼑?yán)重，九發(fā)股份目前已經(jīng)基本處于停產(chǎn)狀態(tài)。事實(shí)上九發(fā)股份的困境可以從去年三季度報(bào)告中看出端倪，2007年1月至9月九發(fā)股份主營業(yè)務(wù)收入僅為1億元，而2006年同期收入達(dá)到6億，同比下降了500%。

　　7.7億債權(quán)回收無期，12億負(fù)債積重難返，九發(fā)的現(xiàn)狀可謂冰火兩重天，主營業(yè)務(wù)陷入困境，公司缺乏持續(xù)資金收入來源，如不及時(shí)扭轉(zhuǎn)困局，公司將面臨著ST甚至是退市的風(fēng)險(xiǎn)。因此，勢必重組方能挽救九發(fā)股份于水深火熱之中。

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