早報記者 孫曉旭

　　中國平安引發的再融資之“亂”正在考驗上市公司的融資“智慧”。寧波華翔(002048)昨天決定將之前的公開增發改為定向增發。個中原因，除了10天前福耀玻璃(600660)放棄公開增發時提到的“兼顧股東利益”之外，寧波華翔此次直截了當地提到了“市場環境的影響”。

　　迫于市場環境

　　對于臨時改變增發方式，寧波華翔董事長周曉峰向董事會表示，這是為了兼顧公司及股東的利益。不過，早報記者昨天從該公司證券部證實，這種做法也是現時市場環境下的無奈之舉。

　　1月21日平安公布巨額再融資計劃以來，A股市場談“再融資”色變。以平安為代表，相繼表示將公開增發的上市公司股價無一例外的大幅下挫。

　　要平穩募資，寧波華翔不得不另辟蹊徑。上述證券部工作人員透露，公司已經就定向增發一事和機構投資者進行了溝通。并且“我們對投資項目充滿信心”。

　　寧波華翔2月22日披露的計劃是公開發行股票數量不超過4000萬股，募資不超過10.36億元，用于內飾件總成東北生產基地項目等6個項目。

　　無序融資局面待解

　　“寧波華翔計劃中的投資是合理而且必要的。”在信達證券分析師刑海芝看來，寧波華翔現在趟再融資這泊“混水”是一個無奈的選擇。“公司目前的資產負債情況不足以支撐更多收購項目，而銀行信貸又比較緊張。”

　　之前，上市公司通常在涉及資產注入、整體上市時傾向于使用定向增發。至于寧波華翔這次突然改變融資方式，刑海芝認為，中國平安的巨額再融資使證監會對公開增發的審批嚴格化，這是上市公司在市場環境變化下不得已做出的選擇。

　　面對市場對中國平安的質疑，證監會1月25日表示將嚴格審核相關申請。不久，證監會相關領導又在“兩會”間歇數次重申這一態度。觀察人士指出，從中國平安巨額再融資到福耀玻璃放棄再融資，再到寧波華翔更改融資方式，隨著市場的動蕩和中國平安風波的升級，長期缺乏操作細則的A股再融資已經出現了“無序化”跡象，相關行為亟待規范。