成為兩市第一只破發的可轉債 分離債亦存在市場風險

　　3月4日上市交易的石化CWB1(580019)昨日收報2.327元，每張債券的認購人可以無償獲得公司派發的10.1份認股權證，而08石化債(126011)收報76.30元——如此一來，中國石化(600028)可轉債的價格為2.327×１0.1＋76.30＝99.80元，已跌破其100元的發行價。這是到目前為止唯一一家跌破發行價的可轉債，打破了此前關于投資可轉債穩賺的神話。

　　見習記者 張淑賢 商報記者 郭久葳

　　中石化

　　權證較上市首日跌三成半

　　昨日，石化CWB1收盤2.327元，08石化債(126011)收盤報76.30元，則可轉債的價格為99.80元，已低于其發行價格100元。同日，第一天上市的上港CWB1收盤2.757元，N08上港收盤86.39元，其可轉債的當日價格為119.20元。

　　2月28日上市的贛粵高速(600269)的贛粵CWB1(580017)昨日報收6.546元，08贛粵債(126009)報收76.05元，根據每張債券的認購人可以無償獲得4.7份的認股權證，則贛粵高速的可轉債昨日的價格為106.82元。

　　2月26日上市中遠航運(600428)的中遠CWB1報收8.946元，08中遠債(126010)報收74.42元，根據每股債券的認購人可以無償獲得公司派發的4.9份認股權證，則可轉債的價格為118.26元。

　　與此三家相比較，中國石化可轉債是唯一一家已經跌破發行價的可轉債。其實，中國石化可轉債的表現早在上市首日就已有先兆。

　　本周二，石化CWB1上市首日高開低走，開盤于漲停價3.567元，但隨即被波濤洶涌的拋盤步步砸低，至收盤報2.604元，打破了分離債權證首日肯定封住漲停的慣例。截至昨日，石化CWB1收盤較首日開盤價已經下跌了34.76%。

　　此前有機構預測，考慮到中國石化可轉債上市后債券部分到期收益率約在6.10%左右，預計中國石化可轉債總體價格將在106.45—113.77元之間，然而中國石化可轉債上市首日的表現實在讓市場大跌眼鏡。

　　業內人士稱，石化CWB1下跌是受當前油價上漲的拖累。投資者不看好中石化的正股，進而也就不看好其認股權證。

　　近期，國際原油受美國原油庫存意外下降、美元貶值、歐佩克拒絕增產等諸多因素的影響，連創新高，并一舉攻克了104美元和105美元大關。昨日，中石化下跌1.70元，報收16.18元。

　　據悉，中國石化可轉債募集的資金將全部用于“川氣東送”工程、天津100萬噸／年乙烯項目、鎮海100萬噸／年乙烯項目及償還先期投入的銀行貸款；此次發行權證部分在行權后所得的募集資金，將用于天津100萬噸／年乙烯項目、鎮海100萬噸／年乙烯項目、武漢乙烯項目、償還先期投入的銀行貸款或補充流動資金。