本報記者 付 剛 北京報道

　　談再融資色變，似乎又重新成為A股市場老投資者的“傷感”話題。

　　《華夏時報》注意到，最近兩個月內陸續拋出的高達2600億元的巨額再融資計劃，正在一次次情殤A股市場，而其中集中出現的金融企業、中央企業身影，更讓投資者驚呼“藍籌魅影傷人”。

　　證監會一位不愿透露姓名的官員近日向《華夏時報》指出，由于央企集中涌現再融資意向，已經使得央企出資人與證券市場監管者證監會之間的關系，陷于尷尬境地。

　　在他看來，央企樂于以高市盈率再融資，因為這相當于能變現部分股權，但由于A股市場反應強烈，這又讓證券監管部門十分被動。

　　《華夏時報》同時獲悉，國資委正在抓緊研究制定國有股股東行為規范文件，相關文件可能在今年上半年出臺，而國資監管的重點將根據形勢需要向上市公司轉移。同時，作為國資委管理央企上市公司的一個載體，國有資產管理公司年內可能成立。

　　央企吹響集結號

　　1月21日平安保險推出巨額再融資方案，其股價以連續兩個跌停回應，從而拖累A股兩日暴跌600余點；2月20日，浦發銀行400億元再融資計劃曝光，令剛剛有所反彈的大盤止步，并連跌4天。

　　緊步平安保險、浦發銀行后塵，中國聯通、中國人壽、中國石化近日也受巨額再融資傳言襲擊，市值大幅縮水。

　　記者注意到，去年一年，有190家上市公司實施再融資，總額約3583億元。而根據人民網的統計，進入2008年，不到兩個月內，已有超過40家上市公司提出再融資預案，計劃再融資額近2600億元。

　　狂熱的再融資沖動使得監管部門以及不少金融界資深人士開始警惕。全國人大常委會副委員長成思危在“兩會”期間，明確表示“反對以圈錢為目的的再融資”；中國銀監會前副主席、現任光大集團董事長唐雙寧也強調，股市不是“提款機”，上市公司再融資需要把握好市場火候，顧及廣大投資者利益。

　　而散戶更是談融資色變。

　　引發多種矛盾

　　值得關注的是，這些計劃再融資的企業除金融企業外，不乏央企。在證監會這位官員看來，中央企業的潛在股權變現，不但投資者擔心，也會引發多種矛盾。

　　他解釋說，央企的出資人樂于以高市盈率再融資，因為這相當于能變現部分股權。但他們沒有想到，由于A股市場負面反應強烈，央企及金融企業批量集資已經成為市場下跌導火線，這讓證券監管部門十分被動。

　　《華夏時報》注意到，中國證監會近日已發出聲明，呼吁上市公司應慎重考慮再融資，并強調證監會“會嚴格審核再融資申請，維護市場平穩運行”。

　　證監會這位官員進一步向記者指出，目前的巨額再融資計劃，從側面反映了央企出資人與證券監管部門的矛盾。

　　“簡單地說，在A股市場的資金供給變化不大的情況下，上市公司大量進行再融資后，必然會使得其他公司的IPO(首次公開發行)規模受到限制，甚至會讓其他公司的IPO直接被推遲。”

　　此外，央企再融資還會使得國資委旗下已上市公司和擬上市公司之間產生矛盾。“這種狀況，估計國資委也不想看到。”

　　在這位官員看來，佐證他判斷的一個實證是，國資委副主任李偉3月5日明確表示，2008年央企整體上市的力度將根據央企改革發展的需要，以及市場的允許情況，不能“一廂情愿，要兩廂情愿、多廂情愿才行”。

　　北京一家證券公司負責人向記者指出，為緩和這些矛盾，行政干預將成為必然選擇。

　　“監管部門或者會對上市公司進行勸告，或者審計上市公司潛在的違規問題，以阻礙公司融資；或者會進一步向股票市場注入流動性。但是，讓人擔心的是，這些措施可能都改變不了投資者對市場預期收益下降的判斷。”

　　在國泰君安證券策略分析師翟鵬看來，雖然證監會已對再融資行為進行了警示，但預計這些警示難以從根本上對目前大規模的再融資勢頭進行壓制。

　　他建議說，監管部門可以考慮出臺具體措施，比如提高再融資審批條件，壓縮再融資規模，并且拒絕其中一些資質較差的上市公司惡意“圈錢”等。

　　此外，為避免出現通過再融資涌現的“套現潮”，如果要以行政手段來調控市場，還可以對股東套現所得的收益嚴格征收利得稅。“如果相關套現所得收益的稅收明確，難以避稅，上市公司的大股東就不敢再輕易拋出再融資方案了。”