理性看待再融資

　　再融資是上市公司利用資本市場籌集資金，滿足自身發(fā)展需要的主要途徑，事實上，進(jìn)行再融資的公司往往也是業(yè)績較好，盈利能力較強的公司。提出巨額再融資計劃的中國平安預(yù)計2007年度全年凈利潤比上年度增長100%以上。

　　上市公司通過再融資做大做強，推動企業(yè)發(fā)展的案例并不鮮見。不過，再融資畢竟是上市公司要求股東追加投資的行為，申銀萬國研究所市場研究部總經(jīng)理桂浩明認(rèn)為，只有再融資計劃的提出不會導(dǎo)致公司股票明顯下跌、再融資本身能夠給股東帶來切實利益、再融資的實施對于整個市場的穩(wěn)定有積極作用，才能受到投資者的歡迎。

　　為了提高對投資者的吸引力，擬進(jìn)行再融資的上市公司往往同時推出高比例的分配預(yù)案。從本報的統(tǒng)計來看，除開元控股無分配方案外，此次年報提出再融資預(yù)案的公司還都伴隨著較高比例的分紅送轉(zhuǎn)。2005年和2006年僅10派1元（含稅）的山西焦化，在2007年年報中推出10轉(zhuǎn)增10的高送轉(zhuǎn)預(yù)案。此外，康美藥業(yè)、安泰集團(tuán)、美的電器、福耀玻璃、招商地產(chǎn)等都推出了每10股合計送轉(zhuǎn)5股以上的高送轉(zhuǎn)方案，新安股份則擬10派6元（含稅）。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，投資者需要理性面對當(dāng)前市場的高額再融資需求，關(guān)注再融資募集的資金將投向的項目是否具有較好的盈利前景。對處于行業(yè)景氣高峰的再融資公司則應(yīng)保持謹(jǐn)慎，因為再融資項目是根據(jù)目前行業(yè)景氣做出的盈利預(yù)期，而一旦未來行業(yè)環(huán)境變化，項目的盈利預(yù)期可能會大打折扣。

　　代碼簡稱預(yù)案日期擬募資發(fā)行方式和種類分配方案凈利潤行業(yè)

　　金額（億元）增長

　　600000浦發(fā)銀行2－28約246公開增發(fā)Ａ股10派1．6元（含稅）送363．85％銀行業(yè)

　　600518康美藥業(yè)2－1約90公開發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債10派0．12元（含稅）46．10％醫(yī)藥制造業(yè)

　　送1轉(zhuǎn)增4

　　000024招商地產(chǎn)2－2080公開增發(fā)Ａ股10派1元（含稅）送3轉(zhuǎn)增2136％房地產(chǎn)業(yè)

　　000527美的電器2－1935．56公開增發(fā)Ａ股10派4元（含稅）送5335．18％日用電器制造業(yè)

　　600740山西焦化2－430定向增發(fā)Ａ股10轉(zhuǎn)增10258．29％石油加工及煉焦業(yè)

　　600033福建高速2－225公開增發(fā)Ａ股10派2．5元（含稅）50．10％公路管理及養(yǎng)護(hù)業(yè)

　　002050三花股份1－31約20．12定向增發(fā)Ａ股10派2元（含稅）90．83％軸承、閥門制造業(yè)

　　600596新安股份2－269．8公開增發(fā)Ａ股10派6元（含稅）29．59％化學(xué)農(nóng)藥制造業(yè)

　　600507長力股份2－238．04公開增發(fā)Ａ股10派0．6元（含稅）－12．00％汽車制造業(yè)

　　000949新鄉(xiāng)化纖2－58公開增發(fā)Ａ股10派0．3元（含稅）送2258．29％化學(xué)纖維制造業(yè)

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