□ 本報記者 呂 東

　　因中國東方電氣集團公司（下稱：東電集團）要約收購期滿而停牌一個多月的東方鍋爐今日對外發布公告稱，公司已申請終止上市。至此，我國證券市場中首例因要約收購而導致退市的個股即將出現。同時擁有東方鍋爐、東方電氣兩家Ａ股上市公司的東電集團也通過此次要約收購順利完成，實現了集團公司向整體上市目標的重要跨越。

　　早在2007年2月5日，東方鍋爐在其股改方案公布時便對外披露了東電集團“股改+定向增發整體上市+換股要約收購”的整體上市方案。

　　東電集團決定以換股并配以現金選擇權的方式向東方鍋爐無限售條件的流通股股東發出全面收購要約。此次全面換股要約收購的對價為東電集團將取得的東方電氣(曾用名:東方電機)以非公開發行的方式發行的13081.5萬股A股股份。本次全面換股要約的換股比例為1:1.02，即東方鍋爐無限售條件的流通股股東每持有1股東鍋股票可以選擇在要約收購期限內換取東電集團持有的1.02股東方電氣的A股股票。

　　東電集團以東方電氣A股股票支付收購價款的同時將向東方鍋爐無限售條件的流通股股東提供現金選擇權，現金選擇權價格為25.40元/股，即不同意換股的S東鍋無限售條件的流通股股東可以在正式要約收購期限內選擇將其所持有的東方鍋爐股票按照25.40元/股的價格全部或部分轉讓給東方電氣。2007年03月13日，東方鍋爐的股改方案在相關股東大會上獲得投票通過。

　　2007年5月18日，東方電氣與東電集團簽署了《收購協議》，東方電氣以非公開發行3.67億股A股股票(發行價格為每股24.17元)和支付現金結合的方式收購東電集團持有的東方鍋爐273165244股有限售條件的流通股(占東方鍋爐總股份的68.05%)及東方電氣集團東方汽輪機有限公司100%的股權；同時，東方電氣以延期支付現金方式收購東電集團在換股要約收購東方鍋爐要約期滿時取得的東方鍋爐不超過31.95%的股份。

　　截至2007年11月29日， 東方鍋爐履行要約的義務獲證監會批準。12月28日，東方鍋爐正式啟動東電集團換股要約收購方案。東電集團向不接受換股的公司無限售條件流通股股東提供現金選擇權�，F金選擇權價格為25.40元/股，行使現金選擇權的申報期間為2007年12月28日起至2008年1月26日的每個交易日。此次要約收購為東電集團向東方鍋爐無限售條件的流通股股東發出的全面換股收購要約， 若此次要約換股收購導致東電集團和東方電氣合并持有東方鍋爐的股份超過東方鍋爐總股份的90%，東方鍋爐的上市地位將被依法終止，東方鍋爐退市。2008年1月28日，因收購要約期限屆滿東方鍋爐停牌至今。

　　東方鍋爐今日公告稱，要約收購后屆滿，相關股份的轉讓結算、過戶登記手續已辦理完畢。經中國證券登記結算有限責任公司上海分公司確認接受本次要約的股份總數為126905730股；在現金選擇權申報期限內，沒有投資者申報行使現金選擇權。東電集團需向接受本次收購要約的東方鍋爐股東支付共計129444150股東方電氣的股份。

　　截至2008年3月5日，東電集團收購的公司股份與東方電氣持有的東方鍋爐股份共計400，070，974股，占本公司已發行股份總數的99.67％。根據《中華人民共和國證券法》等相關法規的規定，公司的股權分布不符合上市條件，鑒此，本公司已于2008年3月5日向上海證券交易所申請本公司股票終止上市。

　　無獨有偶，蘇泊爾(002032)07年底曾因SEB完成對公司要約收購后，因公眾持股比例11.2%觸及了25%的底線，從而造成股權分布滿足上市要求。公司股票停牌至今。但為了維持上市條件，該公司將實施每10股轉增10股的分配方案，轉增后公司總股本增加到43204萬股，從而達到滿足上市條件，避免了暫停上市的風險。