公開資料顯示，趙啟功目前為中能石油最大股東，其總計持有中能石油32.5%的股份。

　　而公告中所稱的個人籌資，很可能意味著趙啟功的1億元為借款。

　　如果重組成功，趙啟功將持有ST北生18.98%的股份，即1.39億股。截至2月29日，ST北生收盤價為11.55元，依此計算，趙持股市值則達16.05億元。屆時，趙完全可以以質(zhì)押所持股份向銀行貸款的方式還本付息。

　　ST北生公告稱，本次向中能石油全體股東發(fā)行的股票自登記日起三年(36個月)不上市交易或轉(zhuǎn)讓。也就是說，趙啟功可以在上市三年后，賣出部分股票歸還銀行貸款。

　　中能石油的5個股東中，除趙啟功和阿金投資(北京)有限公司外，其余三個均為新增股東。它們分別是深圳裕達盛投資發(fā)展有限公司、東陽市東孚經(jīng)貿(mào)有限公司和北海恒有源科技發(fā)展有限公司，其持股比例分別為25%、12.5%和12.5%。

　　中能石油于2007年11月18日召開的第五屆第二次股東會決議，同意深圳裕達盛投資發(fā)展有限公司向中能石油增資7500萬元；東陽市東孚經(jīng)貿(mào)有限公司向中能石油增資3750萬元；北海恒有源科技發(fā)展有限公司向中能石油增資3750萬元。同時三個新股東按比例投入10.5億元作為資本公積。

　　如將三家新股東所總計投資的1.5億元和趙所籌的1億元加總，與中能石油截至2007年11月30日的凈資產(chǎn)2.18億元對比，而三家新股東的10.5億元資金到賬后，加上巴肯特油田的30億元評估值，剛好與中能石油現(xiàn)在的凈資產(chǎn)42億元相當(dāng)。

　　海水還是火焰？

　　與以往其他上市公司的重組公告不同，ST北生在重組公告中的表述顯得異常謹慎。翻閱公司重組公告，不確定性的提示多達12條。

　　其中主要包括：資源開發(fā)類項目、在境外設(shè)立子公司等能否行政主管部門批復(fù)或核準(zhǔn)；中能石油10.5億增資能否到位；中能石油巴特肯公司儲量和開采是否符合評估報告預(yù)估等風(fēng)險。

　　但重組有如此多不確定性，ST北生為什么急于復(fù)盤？

　　自2月5日復(fù)盤以來，ST北生漲幅已達79.07%，連續(xù)9個一字漲停板后，2月25日至2月29日，短短5個交易日內(nèi)，換手率達65.98%。

　　ST北生預(yù)虧公告稱，若此次重組后不能按計劃實現(xiàn)盈利，或重組不成功，ST北生股票將被暫停上市。

　　“在重組仍有諸多不確定性的情況下，普通投資者根本無法判別其風(fēng)險，在這種情況下復(fù)盤，是對投資者不負責(zé)。”業(yè)內(nèi)人士認為。

　　但市場仍無視這些風(fēng)險，2月26日短暫調(diào)整后，ST北生再拉6個漲停板。而此時一份重組后ST北生的盈利預(yù)測樂觀數(shù)據(jù)在某些網(wǎng)站傳播。

　　上述數(shù)據(jù)顯示，重組完成后，ST北生2008年營業(yè)收入將達16.83億元，可實現(xiàn)1.98億元凈利潤，2009年ST北生營業(yè)收入將暴增至71.66億元，并創(chuàng)出17.2億元凈利潤，而2010年ST北生營業(yè)收入將達75.57億元，凈利潤稍有下降，為16.79億元。

　　本報記者從相關(guān)渠道獲悉，上述盈利預(yù)測是由萬隆會計師事務(wù)所在許多前提假設(shè)下做出的，并且在預(yù)溝通時ST北生已將上述盈利預(yù)測數(shù)據(jù)報給了證監(jiān)會，但不知為何緣故，ST北生并未公布出來。

　　“可能因為證監(jiān)會本身對這些盈利預(yù)測數(shù)據(jù)也半信半疑，所以未讓ST北生公告出來，因為這些油田都在境外，證監(jiān)會要核實這些開采權(quán)的價值難度非常大。”廣西某上市公司證券代表說。