2月23日，金地集團公告，以資本公積金每10股轉增10股。

　　東莞證券首席分析師李大霄告訴記者，公積金轉增股本將擴大企業經營的資本金。“10股轉增10股，就相當于將經營規模擴大了一倍，這將給企業融資帶來諸多好處：為取得更高的銀行授信額度提供方便；為換股形式的兼并重組提供便利。我們可以猜測，這些企業正在為進一步融資做準備。”

　　增發為負現金流“救火”

　　相比轉增股本而言，增發對現金的渴望顯得更為迫切。2月19日招商地產公告，擬公開增發募集資金不超過80億元。

　　2007年，招商地產經營活動累計現金流入約56億元，但公司經營活動與投資活動產生的凈現金流量卻顯示為負數，達到了-55.61億元。

　　目前，招商地產已在全國12個城市進行多個項目的房地產開發或擁有土地資源，2007年在建面積137.53萬平方米，銷售面積22.16萬平方米。2007年，公司在深圳、佛山、番禺、蘇州、上海、重慶以及漳州取得14個項目共447.53萬平方米的土地儲備。

　　土地儲備力度的加大，使得招商地產全年購買商品、接受勞務共支付現金82.13億元，由此帶來經營活動出現約-40億元的凈現金流量。在面臨著巨大的現金凈流出問題時，公司加大了借款力度。

　　本次增發募集的80億資金，將用于購買控股股東招商局蛇口工業區有限公司擁有的花園城數碼大廈、花園城五期、科技大廈二期、領航塔、領航園和雍景灣項目的土地使用權等14個項目，預計凈利潤將達到47.6億元以及4億元的物業增值。

　　IPO、發債殊途同歸

　　為了取得現金流，香港IPO也成了不少地產企業近期追逐的對象。

　　普華永道近日發布報告稱，更多內地中型企業將來港上市，預計2008年在港集資總額有望達到2800億港元。其中，房地產企業將是“主力部隊”。

　　深圳一地產公司企業投資部人士告訴理財周報記者，深圳有包括卓越、佳兆業在內的8家地產公司正在籌劃香港IPO。“廣州的恒大地產已經過了聆訊環節，只等著IPO了。”

　　該人士表示，在地產宏觀調控和銀行信貸緊縮的雙重擠壓下，現金流不充足的公司肯定要被洗牌出局。而地產企業A股上市的審批難度較大，香港IPO不失為充實現金流、度過寒冬的上佳選擇。

　　除了在證券市場上融資外，發行債券也是取得現金流的一劑良藥。2月20日晚，碧桂園發布公告：擬發行的5億美元可轉換債券已經獲得新加坡交易所批準。這其中，約40%用于償還現有債務，10%用于現有及新物業項目資金及一般公司之用，剩余50%將留作股份掉期抵押品資金。

　　一地產公司高層告訴記者，根據購地付款協議的行規，像碧桂園這樣的大企業可能不要求幾個月內就付清，而是一年。碧桂園上市以來，土地儲備翻了幾番，馬上上市一周年了，也是付款的高峰期。“這筆債券很大比重應該用于付清購地款項。”

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