北京報道

　　本報記者 徐志紅

　　新鄉化纖(000949.SZ)的一則公告引起了市場的焦慮。

　　2月26日，新鄉化纖召開了股東大會審議相關議案。但是，在次日的公告中，參會的前十大股東中，卻不見2007年報中兩家機構——易方達價值成長混合型證券投資基金和廣發證券——的身影。市場猜測上述兩家機構已經沽出新鄉化纖。

　　對比新鄉化纖以及山東海龍(000677.SZ)、保定天鵝(000687.SZ)2007年三季報與年報，兩家公司的股東戶數都大幅度增加，戶均持股數量則明顯減少。其背后，可能是粘膠行業的景氣回落。

　　持股散戶化

　　從2007年三季度開始，機構便開始對新鄉化纖進行減倉操作。公開信息顯示，截至2007年9月30日，易方達價值成長混合型證券投資基金和廣發證券分別持有697.95萬股和190.17萬股，合計888.12萬股，而截至2007年12月31日，上述兩家機構的持股數量分別下降至了380.99萬股和160.59萬股。

　　新鄉化纖持股散戶化的另一個佐證則是：與2007年三季報相比，截至2007年12月31日，公司的股東戶數增加了26.92%，戶均持流通股數則減少了21.21%。

　　另外，新鄉化纖于2月26召開第十六次股東大會，審議并通過了相關議案。但公司于次日發布的公告顯示，參會前十大股東中并沒有易方達價值成長混合型證券投資基金和廣發證券。

　　在參會前十大股東中，持股最多的潘愛釵，其持股數量為445萬股，而名列第二的楊維堅持股數量只有94萬股。在前十大股東中，持股最少的袁惜專，其持股數量只有26.126萬股。

　　在如此重要的股東大會上，易方達價值成長混合型證券投資基金和廣發證券的缺席使得業界猜測頗多。

　　一是兩家機構沒有參加此次股東大會，還有一種可能，就是兩家機構在年報公布后至此次股東大會召開前，出售了全部或者大部分公司股票。

　　“公告里只說的是參會的前十大股東，至于上述兩家機構是否還持有公司股份，不便透露。”公司一位內部人士稱。

　　但是，無論如何，機構此前對新鄉化纖的減持，在公司2007年年報中已經顯露無遺。

　　同時，與新鄉化纖同處粘膠行業的另兩家公司山東海龍和保定天鵝情況也頗為類似。

　　山東海龍雖然沒有遭到機構的減持，但是，山東海龍在2月28日公布的2007年年報顯示，與2007年三季報相比，公司的股東戶數增加了37.24%，而戶均持流通股數則減少了23.09%。同時，保定天鵝在1月31日公布的2007年年報顯示，與2007年三季報相比，公司的股東戶數增加了51.63%，而戶均持流通股數則減少了34.05%。

　　而同樣從事粘膠業務的吉林化纖(000420.SZ)、南京化纖(600889.SH)、湖北金環(000615.SZ)等，因為2007年年報還未公布，所以，持股情況暫時無從判斷。

　　粘膠行業景氣回落

　　公開資料顯示，2006年初，粘膠長絲的價格約為27000元/噸，此后一路上揚，2007年的大部分時間都維持在接近35000元/噸的高位。同樣，粘膠短纖的價格則由2006年初的13000元/噸一舉突破了20000元/噸，最高時價格達到了22500元/噸。

　　但是，進入2008年，粘膠價格則出現了調整。第一紡織網信息顯示，2月28日，粘膠短纖的價格已經下降到了21000-21900元/噸。而粘膠長絲的表現也是一般。

　　“近期，粘膠價格有所回落，但回落幅度不大，仍處于高位，進一步上漲的空間不大。”廣發證券化工行業首席研究員曹新認為，

　　同時，已有粘膠廠家出現讓利行為，且庫存壓力增大，下游的紡紗廠庫存上升，粘膠及下游產業鏈的前景并不明朗。

　　事實上，粘膠短纖已經進入擴張高峰期，產能急劇增加，

　　事實上，對于粘膠產能的擴張，從目前A股幾家上市公司就可見一斑。

　　2007年7月2日，山東海龍與新疆塔里木農業綜合開發股份有限公司成立合資公司，該粘膠短纖項目一期將于今年10月投產，產能為8萬噸，而二期則將于2009年投產，產能為4萬噸。而此前公司公開增發募資建設的3萬噸短纖項目也將于2008年投產。

　　此前，2月26日，新鄉化纖股東大會也通過《關于公司2008年度公開發行股票(增發)方案的議案》。公開增發A股募集資金計劃用于投資于年產4萬噸高品質差別化粘膠短纖維項目和年產1.2萬噸連續聚合差別化氨綸纖維項目，募集資金總額為8億元。

　　曹新認為，粘膠價格有可能出現穩中回落的走勢，目前，粘膠行業的產能擴張主要集中在粘膠短纖上，粘膠長絲因為以前的絕對價格就高，所以2006年以來的漲幅并不明顯，毛利率不高。