本報記者　張建　

　　多晶硅概念刺激著投資者的神經。

　　2月28日，多晶硅題材股再度崛起。川投能源更成為是日盤中明星，再創歷史新高，并帶動天威保變(600550。SH)、通威股份(600438。SH)等后起“硅”秀。

　　當日Topview數據顯示：川投能源自2月1日券基、法人占數比分別上升6.16%、0.11%，普通賬戶占數比下降6.28%；量賬戶分類顯示，特大戶占數比上升2.71%，至51.71%，機構大戶仍在買進。

　　“這是基于市場預期上漲。”川投能源證券部人士解釋，多晶硅市場行情走好及公司多晶硅產能全面達產，2008年業績勢必大幅提升。

　　但業內人士分析，就市場基本面說，行情猛烈過后，其熱點切換過速的風險將凸現，持續性很難保證。

　　“高調”多晶硅

　　結緣多晶硅，使川投能源成為2007年明星股。

　　以去年2月27日6.54元收盤價計算，川投能源一年漲幅達491.89%，一年中上漲近5倍，而同期上證綜指漲幅只有55%。

　　去年11月27日，川投能源董事會通過關于收購大股東川投集團持有的38.9%新光硅業股權的議案，宣告正式進入多晶硅領域。

　　彼時，全球多晶硅供應緊張，其市場價已從2005年每公斤30美元上漲到約400美元。

　　收購報告顯示，截至2007年10月31日，新光硅業總資產14億元，當年2月26日投產，僅8個月，新光硅業營業收入達1億元，凈利潤1829萬元。

　　根據四川君和會計師事務所出具的＜審核報告＞，新光硅業2007凈利潤將達6890萬元，2008年可達5.1億元。而國金證券分析報告預測的2008年凈利潤高達11.6億元。

　　“后期想象的空間更大。”一長期跟蹤該股的觀察人士表示。

　　1月8日，收購案獲股東大會正式通過。新光硅業計劃在成都市新津縣和樂山市各建設一個3000噸／年多晶硅項目。新津項目中，川投集團出資35%。新津項目總投資26.75億元，項目建設期2年，第5年達設計生產能力。

　　川投集團承諾將在條件成熟時，以適當方式按法定程序將此新光硅業二期工程35%的權益資產注入上市公司。

　　盡管如此，隨著新能源企業的快速成長，其風險制約或將逐步凸現。

　　去年44份向新能源領域投資的公告中，上市公司涉及多晶硅的投資項目共10項，投資金額合計46.57億元，已建和在建的多晶硅計劃產能高達63560噸。

　　市場人士認為，目前多晶硅產能發展規劃過大，而其用量相對有限，存在產量過剩風險。那些沒有掌握多晶硅核心技術企業的利潤空間相對較小，風險更甚。

　　上述川投能源人士認為，未來3-5年內市場緊缺狀況不會改變，因最早涉足多晶硅，在技術、成本、管理方面都具領先優勢。

　　機構高位接盤

　　因預期非一般強烈，不斷有機構高位接盤。

　　去年11月27日公司宣布進軍多晶硅后，機構態度剎時轉變。截至三季度末，包括3只基金和4家一般法人持有川投能源，持倉量總計2664萬股，占流通股的11.92%。

　　與6月末相比，1家基金增持995萬股，2家新出現的主力持有394萬股，僅1家消失主力，但其僅持3萬股。

　　此后，機構便不斷涌入。其中11月27日機構單向買入達2.27億元。而今年2月25日前的累計3天，35元左右高位買入的前5名也全是機構投資者。

　　Topview數據顯示，川投能源停牌前，華泰證券濟南山大南路營業部累計買入7030萬元，國泰君安上海江蘇路營業部累計買入5062萬元，東方證券杭州龍井路營業部累計買入5062萬元。

　　1月9日-2月22日，東方證券杭州龍井路營業部累計賣出1.7879億元，華泰證券濟南山大南路營業部累計賣出10476萬元，國泰君安上海江蘇路營業部累計賣出445萬元。市場人士認為，這表明游資離場，陽光資金進場。

　　西南證券總部能源業分析師陳一初表示，“目前市場走弱，資金面偏緊，新能源板塊究竟能吸引多少熱錢有待觀察，熱點轉換相對較快，風險會加大，不少涉足新能源的上市公司估值水平已偏高，倘若業績低于預期，其股價上升空間將很難得到保證。”

　　上述觀察人士表示認同，“機構高位接盤應屬于階段性。不過，由于前期眾多機構參與過實地考察，其投資價值也多少可以從目前機構操作上有所體現。”

　　截至2月22日，兩家發布研究報告的機構看漲川投能源。