年報評評看

　　五糧液昨日發出了白酒領域的首份2007年年報，2007年五糧液共銷售五糧液系列酒9.78萬噸，比上年同期減少近一半。報告期內主營收入73.29億元，同比減少0.93%；凈利潤14.73億元，增25.83%，低于2006年的增長幅度。

　　另外，其2007年每股收益為0.39元，低于2006年的0.431元，且利潤不分配不轉增。

　　五糧液去年對產品結構進行了大幅度的調整，試圖提高中高價位酒銷量，并大幅度壓縮低價位酒產品銷量。從調整的效果來看，產量確實下來了，但銷售收入和凈利潤增長速度也下來了。目前，公司高檔酒與中低檔酒的銷售收入比從2006年的不到1.5：1變為超過2：1，酒類產品的整體毛利率略有提高。

　　點評：興業證券維持五糧液長期“強烈推薦”評級。為了減少關聯交易，五糧液將在3年內逐步將集團與上市公司酒類生產相關度較高的資產收購到上市公司中來，預計2010年底內整合完成。

　　本報記者 田叢