關(guān)于英、法兩國開展投資者教育情況的研究報告中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)赴英、法兩國考察團(tuán)中國證監(jiān)會投資者教育辦公室

    2008年2月27日
    來源：證監(jiān)會投教辦
    近年來，英國和法國政府越來越重視投資者教育工作。兩國的資本市場發(fā)展雖早，但以政府為主導(dǎo)、有針對性開展投資者教育工作的歷史并不長，而且在法國還處于起步階段。經(jīng)過幾年的努力，英國和法國投資者教育活動取得了明顯成效。與英法兩國相比較，我國在金融監(jiān)管制度、市場成熟程度、法規(guī)體系建設(shè)、投資者行為模式、投資者教育所要解決的主要問題等方面都存在著不少差異，但它山之石，可以攻玉，在不斷加強(qiáng)投資者教育工作的過程中，英法兩國的一些做法是值得我們學(xué)習(xí)和借鑒的。
    一、英法政府主導(dǎo)開展投資者教育的基本情況
    1、英法政府及監(jiān)管部門開展投資者教育的背景
    在英法兩國將投資者教育稱為理財能力教育（Financial capability）或消費者教育。2000年以前早期的投資者教育都是由社會上的投資咨詢機(jī)構(gòu)、消費者組織、證券公司等自發(fā)地進(jìn)行，"不成氣候"。2002年以后，英國政府，即財政部和金融服務(wù)局（FSA）開始逐步重視并組織開展全社會的投資者教育。
    根據(jù)英國FSA理財能力戰(zhàn)略部官員介紹，近年來理財能力教育逐步得到重視和全面的開展，主要是出于以下幾點考慮：一是年輕人越來越多地承擔(dān)財政義務(wù)。如金融機(jī)構(gòu)推出的種類繁多的專門針對學(xué)生步入社會后的各種貸款，政府推出的兒童福利儲蓄計劃，使年輕人及新生兒的家長面臨兒童信托基金、消費貸款等比以前更多、更廣泛的金融產(chǎn)品的選擇，理財問題越來越多地融入到年輕人的生活。二是英國社會面臨人口老齡化的問題，巨大的退休金缺口迫使英國政府對退休金制度進(jìn)行改革。而國民缺少長期理財計劃和意識，過度舉債，儲蓄率下降，從而使社會保障體系出現(xiàn)隱患，直接影響著新的退休金計劃的實施。三是金融產(chǎn)品日趨多樣化，投資者缺乏理財能力和風(fēng)險評估能力，市場上又缺乏相應(yīng)的教育咨詢機(jī)構(gòu)客觀公正地介紹金融產(chǎn)品風(fēng)險。
    為此，英國財政部及FSA組織了大規(guī)模社會調(diào)查。FSA2005年一份對國民理財狀況的調(diào)查報告顯示：一是大多數(shù)人沒有財務(wù)意識，少數(shù)人可能虧損，多數(shù)人面臨潛在的虧損。二是大多數(shù)人做不到貨比三家，沒有對金融產(chǎn)品的選擇能力。三是隨著政府負(fù)擔(dān)退休金減少，企業(yè)年金和個人交納增多，40歲以下人群存在退休后的財務(wù)危機(jī)。
    基于上述狀況，為引導(dǎo)和幫助國民培養(yǎng)理財意識，鼓勵積極參與，提高生存技能，2002年以來，英國政府開始動員全社會的力量，系統(tǒng)、全面地開展理財能力教育。
    2、英法政府及監(jiān)管部門投資者教育的法規(guī)建設(shè)及工作思路
    FSA及其前身作為資本市場的監(jiān)管者，雖然進(jìn)行了一些投資者教育方面的工作，但在1998年前的教育活動既不系統(tǒng)也不完善。促使FSA全面介入投資者教育的是1998年頒布的《金融服務(wù)與市場法》。該法第四條規(guī)定FSA負(fù)有促進(jìn)公眾對英國金融體系全面了解的法定職責(zé)，其中既包括讓公眾了解不同投資產(chǎn)品或投資交易的風(fēng)險與收益，還要求FSA向公眾提供相應(yīng)的信息和咨詢(advice)。FSA對其提供的咨詢進(jìn)行了界定，即不是向投資者推薦某項投資產(chǎn)品、某個品牌或告訴投資者應(yīng)該儲蓄多少錢，而是向投資者提供一些財務(wù)計劃的一般性信息和建議，幫助他們了解什么樣的投資產(chǎn)品或服務(wù)可以實現(xiàn)他們的計劃，有哪些選擇，以及這些選擇的利與弊。為協(xié)調(diào)、整合全國的投資者教育活動，F(xiàn)SA設(shè)有消費者關(guān)系部專門負(fù)責(zé)該項工作。
    通過研究分析，F(xiàn)SA將投資者教育的目標(biāo)確定為"使國民受到更有效的教育、得到更有益的信息、更加具有自信，能夠?qū)λ麄兊慕鹑诨顒迂?fù)更大的責(zé)任，在金融服務(wù)市場上扮演更加積極的角色"。其重點著眼于培養(yǎng)和教育引導(dǎo)公民轉(zhuǎn)變投資觀念，提高理財能力。投資者教育的內(nèi)容頗為寬泛，既包括金融基礎(chǔ)知識、儲蓄、信貸、金融資產(chǎn)投資等，也涵蓋消費觀念、消費行為等方面內(nèi)容。其教育對象既有中小學(xué)生、退休老人，也有上班族甚至金融從業(yè)人員。為此，英國政府及監(jiān)管部門從金融市場的兩方面入手開展投資者教育工作：
    一方面，從金融產(chǎn)品的需求方-金融消費者（投資者）入手，通過制定總體規(guī)劃、有選擇地資助社會公益性機(jī)構(gòu)開展教育活動，將投資者教育納入上到老人、下到兒童的全民教育體系。2003年，英國金融服務(wù)局（FSA）進(jìn)行了大規(guī)模的投資者（消費者）現(xiàn)狀調(diào)查活動，確定了戰(zhàn)略目標(biāo)和7個方面教育重點項目。總體目標(biāo)是在5年內(nèi)使1000萬人口接受教育；在學(xué)校學(xué)生的理財能力教育方面，使4000-5000所中小學(xué)校的180萬中小學(xué)生受到理財知識和能力的普及性教育；在高等教育方面，使200萬大學(xué)生和社會青年中的100萬人受到提高理財能力的教育；使400萬企業(yè)雇員、150萬對新父母和700萬網(wǎng)民接受到金融投資和理財能力的教育。
    另一方面，從金融產(chǎn)品的提供方-金融服務(wù)機(jī)構(gòu)入手，通過法規(guī)(原則)約束、監(jiān)管督導(dǎo)，督促金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在提供金融產(chǎn)品與服務(wù)時履行其投資者教育工作的責(zé)任。考察中發(fā)現(xiàn)，英法政府及監(jiān)管部門針對已入市投資者和涉及資本市場風(fēng)險揭示以及股票、基金知識的投資者教育并不多，這部分工作主要是由金融產(chǎn)品提供方即中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)。監(jiān)管部門將其納入對金融機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營的監(jiān)管體系。2007年年初，英國金融服務(wù)局（FSA）頒布了《金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管原則》。該文件共制定了11條監(jiān)管原則，與投資者教育和保護(hù)相關(guān)的內(nèi)容占據(jù)相當(dāng)重要的比重。如要求金融機(jī)構(gòu)公平公正對待投資者，內(nèi)控制度和機(jī)制中要對誤導(dǎo)或欺詐投資者的行為能及時發(fā)現(xiàn)、及時處理，合適的產(chǎn)品賣給合適的人等。這些原則作為監(jiān)管部門的法規(guī)要求，對市場中介機(jī)構(gòu)具有極大的約束力。同時，英國金融服務(wù)局經(jīng)常性地以多種形式進(jìn)行檢查，如每周對大公司必須訪問一次，雇傭人員去公司開戶并購買其產(chǎn)品，對公司提出整改要求，對違反法規(guī)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行處罰。
    3、投資者教育的組織與實施
    英法兩國投資者教育的組織實施大體分為三個層次。
    第一，政府和監(jiān)管部門主導(dǎo)。英國財政部的強(qiáng)力支持最為突出。該部專門設(shè)立了財務(wù)能力戰(zhàn)略項目機(jī)構(gòu)，并從各部門和各大機(jī)構(gòu)抽調(diào)專人，明確制定了兩個戰(zhàn)略項目，財政部次長(分管領(lǐng)導(dǎo))擔(dān)任項目協(xié)調(diào)人，對教育部、產(chǎn)業(yè)部進(jìn)行統(tǒng)一協(xié)調(diào)理財能力教育工作。英國財政部制定的兩個戰(zhàn)略項目分別是學(xué)校推廣個人理財能力教育項目和師資培訓(xùn)項目。財政部委托統(tǒng)一抽調(diào)專家設(shè)立獨立的《Thoresen（觀察）》欄目，對教育戰(zhàn)略及計劃實施進(jìn)行獨立觀察和評估，總結(jié)試點經(jīng)驗，進(jìn)行全面推廣，投資者（消費者）參與試點人數(shù)達(dá)19萬人。同時，為推行"投資教育從娃娃抓起"的教育理念，英國教育部還把理財教育的相關(guān)內(nèi)容寫入教育大綱，對4-19歲的中小學(xué)在校生進(jìn)行投資理財方面的教育。
    英國金融服務(wù)監(jiān)管局（FSA）的消費者關(guān)系部下設(shè)財務(wù)能力戰(zhàn)略部，專門負(fù)責(zé)籌劃和推動投資者教育工作。2003年，其在全英啟動的財務(wù)能力戰(zhàn)略推出了一系列有針對性的教育計劃。如針對在校學(xué)生開展了以"學(xué)學(xué)關(guān)于錢的事"為主題的教育計劃；針對年輕人開展了以"培養(yǎng)理財意識"為主題的教育計劃；針對在職人員開展了以"讓你的錢效用最大化"為主題的教育計劃；針對即將成為或剛剛成為父母的人開展了"新父母理財指南"為主題的教育計劃，等等。這些活動內(nèi)容豐富，切合需求，具有較強(qiáng)的吸引力。
    第二，行業(yè)協(xié)會和獨立的專職教育機(jī)構(gòu)承擔(dān)社會性教育的主要職責(zé)。如英國的投資管理協(xié)會（IMA）、個人財務(wù)能力教育集團(tuán)（PFEG）、英國金融教育學(xué)院（IFS）、蘇格蘭財務(wù)能力教育中心（屬政府支持的專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，兼屬教育部門）以及法國的金融資產(chǎn)管理協(xié)會（AFG）、公眾金融教育學(xué)院（IEFP）等。其中協(xié)會組織主要負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)其會員履行社會責(zé)任和義務(wù)，組織員工參與教育戰(zhàn)略計劃的實施，編印教育手冊、進(jìn)行部門（如英國IMA與財政部、教育部、勞工部等部門）協(xié)調(diào)，并開辦協(xié)會教育網(wǎng)站等；而PFEG、IFS以及IEFP等公益性社會組織則在政府和監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，獨立進(jìn)行教育計劃的實施，其經(jīng)費來源主要是財政部及監(jiān)管當(dāng)局的支持和金融機(jī)構(gòu)的資助。這些組織開展的理財能力教育活動屬于普及知識和培養(yǎng)能力的，不推介任何產(chǎn)品，既取信于學(xué)校和社會，也更易于被受教育者接受。
    第三，各類金融服務(wù)和中介機(jī)構(gòu)各自開展的教育活動。英國法律規(guī)定，企業(yè)要承擔(dān)一定的社會責(zé)任和義務(wù)。政府及監(jiān)管當(dāng)局倡導(dǎo)金融企業(yè)將公眾的理財能力教育納入其社會義務(wù)之中，并在其定期報告中予以專門披露。因此，英國各金融服務(wù)和中介機(jī)構(gòu)除積極參與政府和監(jiān)管當(dāng)局的教育戰(zhàn)略、給予相應(yīng)的人力和資金支持以外，還資助獨立的中介教育組織開展專業(yè)的教育普及計劃，同時結(jié)合各自業(yè)務(wù)開展各有特色的投資者教育活動。如保誠集團(tuán)（M＆G）由于較早就開展針對中小學(xué)生和年輕人的理財教育活動，并把公司利益與開發(fā)新客戶、培養(yǎng)潛在客戶有機(jī)結(jié)合，近期獲得了投資者教育項目亞太金融教育大獎。荷蘭全球人壽英國公司（AEGON UK）也與英國財政部合作進(jìn)行財務(wù)能力戰(zhàn)略項目。
    二、英法兩國開展投資者教育的主要特點
    綜合考察英法兩國在投資者教育方面的做法，主要有以下特點：
    1、將投資者教育工作提升到國家發(fā)展戰(zhàn)略高度，納入國民教育體系。英國FSA認(rèn)為，國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要目標(biāo)之一，就是要"讓個人投資者具備金融能力為自己的行為負(fù)責(zé)，讓機(jī)構(gòu)投資者能夠正確地影響市場"。在面臨人口老齡化挑戰(zhàn)、全民缺乏理財意識、個人宣布破產(chǎn)呈不斷升高勢頭的大背景下，英法兩國政府都力圖通過開展投資理財教育，引導(dǎo)和教育國民轉(zhuǎn)變金融理財觀念，培養(yǎng)長期理財意識，提高理財能力，從而減輕推進(jìn)養(yǎng)老金改革的阻力，促進(jìn)有效解決各種經(jīng)濟(jì)和社會問題。投資者教育定位較高、涉及面廣，內(nèi)容寬泛，體現(xiàn)了著眼于社會穩(wěn)定和金融發(fā)展的戰(zhàn)略思維。這些教育對象覆蓋全體公民，既包括現(xiàn)實投資者，也包括潛在投資者。如英國政府近年來根據(jù)人口老齡化和養(yǎng)老金缺口問題，專門針對年輕人開展理財能力教育。理財能力教育涉及銀行信貸、儲蓄、房地產(chǎn)投資、證券投資以及電話套餐等各種投資和消費領(lǐng)域，除介紹金融和投資知識之外，還注重消費觀念（如對借錢消費的觀念）的轉(zhuǎn)變和投資能力風(fēng)險意識的培養(yǎng)。從小學(xué)生抓起，培養(yǎng)和教育引導(dǎo)年輕人轉(zhuǎn)變消費觀念，培養(yǎng)投資理財知識和能力。
    2、政府主導(dǎo)、強(qiáng)力推動并提供財力支持。投資者教育在英國已經(jīng)成為一項社會系統(tǒng)工程。英國財政部、FSA內(nèi)部設(shè)有專門的財務(wù)能力戰(zhàn)略項目部門，負(fù)責(zé)制訂教育項目計劃、調(diào)查分析和協(xié)調(diào)組織教育計劃的實施。教育部、勞動和社會保障部等政府部門在各自職能范圍進(jìn)行支持和協(xié)助。此外，英法兩國，特別是英國的投資者教育活動能夠順利開展并取得明顯成效，與其政府及相關(guān)部門的巨額資金支持是分不開的。在英國，財政部對財務(wù)能力戰(zhàn)略項目每年撥出專款給予資金支持，如2007年預(yù)算安排了1150萬英鎊。FSA財政總預(yù)算約為3億英磅,每年用于投資者教育工作的支出高達(dá)2000萬，占年度預(yù)算將近7%。
    3、著重強(qiáng)調(diào)金融企業(yè)社會責(zé)任和義務(wù)并納入法制軌道。英國法律規(guī)定企業(yè)應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的社會義務(wù)和責(zé)任，政府重視企業(yè)社會責(zé)任的履行，市場重視企業(yè)對履行責(zé)任和義務(wù)情況的信息披露，金融監(jiān)管當(dāng)局和市場自律組織等都把金融企業(yè)和機(jī)構(gòu)開展理財能力教育的情況作為社會義務(wù)披露的內(nèi)容。歐盟還專門針對投資者教育發(fā)布指導(dǎo)性文件，對市場參與各方義務(wù)做出明確規(guī)定，從而使投資者教育工作有法可依。當(dāng)然，投資者教育也給相關(guān)市場中介機(jī)構(gòu)帶來現(xiàn)實或潛在利益，進(jìn)一步調(diào)動了其積極性。如企業(yè)在投資者教育上承擔(dān)社會義務(wù)的行為能夠得到社會的認(rèn)可，鼓勵員工參與教育活動，形成員工在社區(qū)的義務(wù)教育服務(wù)，也創(chuàng)造出了潛在商機(jī)，同時企業(yè)專業(yè)人員現(xiàn)場講解、網(wǎng)站網(wǎng)頁和金融產(chǎn)品投資介紹等多種形式，展現(xiàn)形象，發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)潛在消費者（投資者），為開發(fā)新的客戶資源提供了前提條件。
    4、獨立于監(jiān)管當(dāng)局和金融企業(yè)的專職教育組織發(fā)揮重要作用。如英國的PFS、IFS、蘇格蘭財務(wù)能力教育中心以及法國的IEFG等組織，直接承擔(dān)了面向中小學(xué)生、社會年輕人以及企業(yè)雇員的大范圍理財能力教育活動。比如，金融協(xié)會組織在實施教育計劃中發(fā)揮了對會員的組織協(xié)調(diào)和工作指導(dǎo)、對外協(xié)調(diào)有關(guān)部門的關(guān)鍵作用；而英國政府及財政部的獨立《觀察》欄目則在教育項目實施的試點、評估、經(jīng)驗推廣方面，發(fā)揮了不可替代的作用。此類組織在英國有50多家（法國有4家），涉及到學(xué)校、企業(yè)、社區(qū)等領(lǐng)域，其教育活動以普及知識、培養(yǎng)技能為目的，功利性少，易于被學(xué)校老師、家長和社會大眾所接受。他們按照財務(wù)能力戰(zhàn)略的目標(biāo)和計劃，接受政府和監(jiān)管當(dāng)局的委托，開展形式多樣、通俗易懂的教育活動，充分調(diào)動了大眾參與與投資理財知識和能力學(xué)習(xí)的積極性，具有較高的社會公信力。
    5、劃分不同層次消費者和投資者群體，體現(xiàn)了教育多樣性和針對性。英國財政部和FSA根據(jù)對消費者群體的理財能力狀況的調(diào)查結(jié)果，針對學(xué)生、年輕成人、新父母、職場雇員、網(wǎng)上用戶（網(wǎng)民）和普通投資者以及中介機(jī)構(gòu)員工本身采取不同層次的教育和培訓(xùn)。獨立的公益性組織也針對不同人群，在教育方式和教育內(nèi)容的深度上有所區(qū)別。金融機(jī)構(gòu)（如HSBC、M＆G、AEGON等）則根據(jù)不同投資者的經(jīng)濟(jì)實力、參與投資的時間、風(fēng)險愛好等差異，將投資者分為6類，針對不同的投資者提供不同的投資產(chǎn)品，分散投資，降低風(fēng)險，從而保護(hù)了公眾投資人的合法權(quán)益。有的金融機(jī)構(gòu)甚至還針對老年人及病殘人群采取特殊服務(wù)和保障措施。此外，教育方式方法既包括印發(fā)宣傳畫冊，專門設(shè)立投資者網(wǎng)站或在機(jī)構(gòu)網(wǎng)站上設(shè)立投資者教育網(wǎng)頁，設(shè)立投資者咨詢服務(wù)熱線，還包括開設(shè)投資知識培訓(xùn)班和投資者見面會，組織金融知識和理財能力等級和相關(guān)資格考試，開展模擬投資大賽等等，總之豐富多彩，針對性較強(qiáng)。
    三、啟示與建議
    1、把投資者教育工作提高到事關(guān)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展、促進(jìn)社會和諧的全局高度來認(rèn)識。
    成熟理性的投資者隊伍是資本市場穩(wěn)定的重要力量，有助于形成市場內(nèi)在的約束機(jī)制。投資者不成熟，市場行為缺乏理性，會反作用于基金等機(jī)構(gòu)投資者的市場操作，進(jìn)而助長上市公司的短期行為，使整個市場缺乏長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。因此，對投資者的投資理念和風(fēng)險意識進(jìn)行引導(dǎo)和教育，也是促進(jìn)資本市場長期健康發(fā)展的重要基礎(chǔ)性制度建設(shè)之一。
    不僅如此，從英法兩國的經(jīng)驗啟示中，我們感到投資者教育對整個社會經(jīng)濟(jì)的健康和諧發(fā)展都是具有深遠(yuǎn)意義的。黨的十七大做出了加快社保體系改革、創(chuàng)造條件讓群眾擁有更多的財產(chǎn)性收入等一系列工作部署，資本市場在經(jīng)濟(jì)社會生活中的地位將不斷增強(qiáng)。與此同時，我國也面臨人口老齡化、社會養(yǎng)老保險不足的隱患。因此，對包括潛在投資者在內(nèi)的社會人群進(jìn)行投資者教育、提高全社會家庭理財能力，將成為應(yīng)對我國社會人口老齡化趨勢、鼓勵群眾通過理財獲利的戰(zhàn)略之舉。
    2、緊密結(jié)合國情和市場發(fā)展?fàn)顩r，以風(fēng)險教育為重點制定近期投資者教育工作規(guī)劃。
    英國的投資者教育是從國情出發(fā)的，目標(biāo)和任務(wù)也是務(wù)實而明確的。近兩年，伴隨著我國資本市場的快速擴(kuò)張，數(shù)量巨大、戶均持股量小、交易頻繁的股民、基民迅速增加，中小投資者已成為我國資本市場最重要的新生力量。這些投資者缺乏風(fēng)險意識和自我保護(hù)能力，不但會造成市場的大起大落，也會因自身的非理性行為遭受投資損失。鑒于我國資本市場發(fā)展歷史比較短，社會公眾對資本市場及有關(guān)金融工具和金融產(chǎn)品的認(rèn)知度還比較低的實際情況，證監(jiān)會作為資本市場監(jiān)管部門，大力開展投資者教育工作迫在眉睫。
    現(xiàn)階段，應(yīng)緊緊圍繞保護(hù)投資者合法權(quán)益這一中心，將風(fēng)險教育作為投資者教育工作的重點。教育的內(nèi)容應(yīng)圍繞投資者進(jìn)行投資基礎(chǔ)知識、政策法規(guī)、市場風(fēng)險揭示和投資者權(quán)益保護(hù)等各方面的教育。教育的目標(biāo)是提高投資者素質(zhì)，使廣大個人投資者逐步成為"明白"或成熟的投資者，讓投資者正確認(rèn)識市場，理性參與市場，提高運作效率，增強(qiáng)市場信心；加深對"買者自負(fù)"原則的認(rèn)識，不斷增強(qiáng)對市場風(fēng)險的認(rèn)識、警惕、防范并提高自我保護(hù)意識；防范各類市場非法經(jīng)營行為，培育理性健康的股市文化，最終推動我國資本市場走向成熟。
    3、投資者教育應(yīng)由政府部門組織、全社會推動。
    英國金融服務(wù)局（FSA）設(shè)有專門機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)和開展各項投資者教育活動，研究有關(guān)政策，發(fā)布各種研究報告和市場調(diào)查報告，為金融服務(wù)局投資者教育策略提供理論和實證準(zhǔn)備。借鑒英法的做法，首先，要明確投資者教育是政府應(yīng)承擔(dān)的法定職責(zé)。其次，在我國證券監(jiān)管部門設(shè)立專門部門負(fù)責(zé)投資者教育工作，并在人員、經(jīng)費上加以保障。這一部門的主要職責(zé)可以定位為：定期調(diào)查資本市場投資者狀況；制定投資者教育規(guī)劃和計劃，并組織實施；協(xié)調(diào)政府相關(guān)部門共同推進(jìn)投資者教育工作；檢查督促各類機(jī)構(gòu)的投資者教育工作；組織對投資者教育效果的調(diào)查評估等。投資者教育是關(guān)系普惠國民公共利益的社會公益事業(yè)，不僅應(yīng)由政府組織推動，還要有市場各參與主體、自律組織、新聞媒體和投資者的共同努力。為此，應(yīng)整合社會一切資源，鼓勵資助社會組織開展公益性的投資者教育，使投資者教育成為防范風(fēng)險、維護(hù)權(quán)益、規(guī)范市場、實現(xiàn)共贏的市場文化工程、教育工程。
    4、強(qiáng)化法規(guī)建設(shè)和日常監(jiān)管，將投資者教育納入機(jī)構(gòu)合規(guī)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)。
    作為投資者教育的重要力量，英法兩國的金融機(jī)構(gòu)在投資者教育方面是積極主動、富有成效的。他們開展投資者教育的動力不僅來自于同行的競爭，更來自監(jiān)管部門的壓力。違反監(jiān)管原則將受到監(jiān)管部門的處罰，因此，在服務(wù)客戶方面的任何失誤都有可能演變成業(yè)內(nèi)丑聞，使其在競爭中陷入被動局面。經(jīng)過多年的發(fā)展，英國金融機(jī)構(gòu)自覺地把投資者教育和機(jī)構(gòu)的內(nèi)在發(fā)展聯(lián)系在一起。借鑒國外經(jīng)驗，我們亦應(yīng)制訂投資者教育工作的指導(dǎo)性意見，并在證監(jiān)會對證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券期貨咨詢機(jī)構(gòu)規(guī)范性要求中，明確這些機(jī)構(gòu)在投資者教育方面的法律責(zé)任。要以證券、期貨、基金經(jīng)營網(wǎng)點為中心，以現(xiàn)已入市的投資者為基本教育群體，以準(zhǔn)備入市的投資者為潛在教育群體，將投資者教育融入證券期貨業(yè)務(wù)合規(guī)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，納入到內(nèi)控制度及相應(yīng)的監(jiān)管之中。通過進(jìn)一步加大法規(guī)約束和現(xiàn)場檢查，爭取2008年在強(qiáng)化市場中介機(jī)構(gòu)開展投資者教育的法規(guī)健全和實效方面取得突破。此外還要通過加大對欺詐、誤導(dǎo)投資者或不作為等行為的查處力度，增強(qiáng)企業(yè)的社會責(zé)任感，推動行業(yè)的健康發(fā)展，以遵循"從投資者教育-行業(yè)發(fā)展-企業(yè)發(fā)展"的正確路徑，切實保護(hù)好投資者的合法權(quán)益。