16.8億元現(xiàn)金購(gòu)小天鵝24.01%股權(quán),承諾保留品牌

　　美的電器(000527.SZ)終于將“天鵝肉”吃到嘴里。昨晚美的電器發(fā)布公告稱,已于前晚與無(wú)錫國(guó)聯(lián)集團(tuán)簽訂正式協(xié)議,以16.8億元成功收購(gòu)了小天鵝(000418.SZ)24.01%的股權(quán)。

　　加上此前美的電器通過(guò)其境外全資子公司Titoni　Investments　Development　Ltd.在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的18000006股小天鵝B股股票(占小天鵝總股本的4.93%),美的電器合計(jì)持有小天鵝105673347股股份,占小天鵝總股本28.94%,成為這家國(guó)內(nèi)洗衣機(jī)行業(yè)排名第二的小天鵝的控股大股東。

　　美的勝在民企身份

　　美的并購(gòu)小天鵝在四川長(zhǎng)虹(600839.SH)宣布主動(dòng)退出競(jìng)逐后,變得幾乎沒(méi)有懸念。但美的遲遲沒(méi)有宣布簽約,可能是雙方在收購(gòu)細(xì)節(jié)上的博弈。據(jù)傳,除了四川長(zhǎng)虹,意大利的家電巨頭默洛尼也有參與并購(gòu)。知情人士稱,美的電器的勝出除了美的抬高的收購(gòu)價(jià),即比原先市場(chǎng)普遍猜測(cè)的16億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)高出8000萬(wàn)元,更比無(wú)錫國(guó)聯(lián)提供的14.9億元轉(zhuǎn)讓底價(jià)整整高了近2億元。還在于有關(guān)部門要求審慎對(duì)待外資控股國(guó)內(nèi)知名企業(yè),由民族企業(yè)美的電器接盤小天鵝也在情理之中。

　　美的電器目前為國(guó)內(nèi)第二大家用空調(diào)制造商,近年在冰箱和洗衣機(jī)領(lǐng)域頻頻發(fā)力,先后獲得了華凌集團(tuán)(0382.HK)、美泰克與榮事達(dá)合資公司的控股權(quán),更提出“2010年要進(jìn)入全球白色家電五強(qiáng)”。

　　現(xiàn)金對(duì)美的電器來(lái)說(shuō)應(yīng)當(dāng)不成問(wèn)題,按照剛剛公布的美的電器2007年報(bào),美的電器去年凈利潤(rùn)為11.93億元,經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為16.33億元。在其資產(chǎn)負(fù)債表中,截至去年年底,美的電器擁有貨幣資金約18.45億元,應(yīng)收賬款約14.86億元。而就在上周的2月19日,美的電器宣布將公開增發(fā)融資35.56億元。緊接著,美的電器的大股東美的集團(tuán)于2月22日發(fā)行了2008年第一期短期融資債券,發(fā)行規(guī)模為18億元,期限為一年。

　　多品牌運(yùn)作考驗(yàn)美的管理層

　　至于美的電器并購(gòu)小天鵝的目的,有分析人士稱,洗衣機(jī)是美的電器白電領(lǐng)域的短板。雖然美的2007年在合肥投建了具備450萬(wàn)臺(tái)年產(chǎn)能的洗衣機(jī)生產(chǎn)基地,但是在洗衣機(jī)業(yè)內(nèi)的品牌地位、技術(shù)基礎(chǔ)還有待提升。而小天鵝2007年產(chǎn)銷量均位列洗衣機(jī)行業(yè)第二,且在波輪、滾筒洗衣機(jī)上均具備一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

　　此外,有美的內(nèi)部高管向本報(bào)記者透露:“即使美的不收購(gòu)小天鵝,但立志沖擊全球白電五強(qiáng)的美的電器,也絕不允許其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手染指小天鵝。”

　　不過(guò)如何整合小天鵝,以及如何處理好美的、榮事達(dá)、小天鵝3個(gè)洗衣機(jī)品牌的運(yùn)作,對(duì)美的電器來(lái)說(shuō)可能是個(gè)極大的挑戰(zhàn)。美的電器總裁方洪波昨日就此向記者透露,美的將保留小天鵝的品牌運(yùn)作,并且將繼續(xù)加大在冰洗產(chǎn)業(yè)的投資力度。　　　　　　　　　　本報(bào)記者　戴遠(yuǎn)程