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太保A股價(jià)格難挺H股發(fā)行價(jià) 30元入港難度高http://www.sina.com.cn 2008年02月28日 06:44 證券日?qǐng)?bào)
□ 本報(bào)記者 饒婷婷 太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)昨日發(fā)布公告稱,公司已獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù),核準(zhǔn)發(fā)行不超過9億股境外上市外資股(含超額配售11700萬股),完成本次發(fā)行后,公司可到香港聯(lián)交所主板上市。 這條消息對(duì)于市場(chǎng)來說并不意外,因?yàn)樵缭?span id=stock_sh601601>中國(guó)太保發(fā)布的A股招股說明書后就曾經(jīng)提到:A股發(fā)行完成后,公司將盡快啟動(dòng)H股上市事宜,H股發(fā)行將不超過9億股,H股發(fā)行價(jià)格將不低于本次A股的發(fā)行價(jià)格。H股發(fā)行完成后,境外投資者所持有的A股股份將在獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)換為H股。問題在于,目前的市場(chǎng)情況已經(jīng)發(fā)生了變化,大幅的震蕩和調(diào)整成為一段時(shí)期以來的主基調(diào),在這樣的環(huán)境下,太保的H股是否能夠順利發(fā)行呢? 一位不愿透露姓名的分析人士對(duì)記者說,雖然中國(guó)太保目前的估值已經(jīng)不算便宜,但如果按照30元的價(jià)格來發(fā)行的話,難度仍然挺高。 東方證券分析師王曉罡也表示,按照當(dāng)初的承諾,太保H股的發(fā)行價(jià)格不能低于30元,考慮到一二級(jí)市場(chǎng)以及A、H之間的價(jià)差,以此推斷A股的價(jià)格應(yīng)該達(dá)到45元以上,才能保證H股的順利發(fā)行。因此,立刻上市對(duì)太保來說很難。 昨日,中國(guó)太保收于35.52元,上漲4.16%,但相比最高時(shí)的51.97元,仍舊跌去了30%以上。 近期保險(xiǎn)股的下跌使得A、H之間的溢價(jià)迅速縮小。根據(jù)昨日的收盤價(jià),中國(guó)人壽A股價(jià)格收于38.66元,H股股價(jià)為31.6港元;中國(guó)平安A股價(jià)格收于71.82元,H股股價(jià)為62.85港元。 按照按照港元與人民幣比值為0.93來?yè)Q算,中國(guó)人壽A股與H股的比價(jià)為0.76,中國(guó)平安為0.79。但即使按照下跌后的這一比價(jià)來假設(shè)計(jì)算,此時(shí)中國(guó)太保H股的價(jià)格也只有27、28元。 遙想中國(guó)人壽上市首日,其收盤價(jià)為38.93元,比招股價(jià)格上漲106.2%,比H股溢價(jià)52%,此后更曾擴(kuò)大差距至80%以上,估值之爭(zhēng)一度因此進(jìn)入白熱化,此后,雖然中國(guó)人壽A股價(jià)格逐漸回落,但與H股價(jià)差也只是收斂于50%左右。平安也是如此,其A股比H股的溢價(jià)一度曾經(jīng)達(dá)到80%以上。 由此看來,太保A股價(jià)格的快速上升成了H股上市發(fā)行的一個(gè)保證。 太保不久前曾發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告,預(yù)計(jì)該公司2007年1-12月累計(jì)凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)大于500%,按上年同期歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)10.08億元計(jì)算,則2007年該公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不低于60.48億元。不過,這則利好并沒有為太保股價(jià)帶來特別的動(dòng)力,相反,未來一季報(bào)的公布可能會(huì)帶來股價(jià)的負(fù)面影響。 王曉罡認(rèn)為,目前太保已經(jīng)跌至一個(gè)相對(duì)較低的估值水平,未來總的趨勢(shì)是上漲,但考慮到受股市影響,1季報(bào)表現(xiàn)可能不佳,從而導(dǎo)致股價(jià)震蕩,所以后市具體將會(huì)如何演繹仍然難以預(yù)測(cè)。 相關(guān)報(bào)道: 太保發(fā)不逾9億H股獲中證監(jiān)批準(zhǔn) 太保H股發(fā)行獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn) 等待最佳時(shí)機(jī)上市 再融資傳言震蕩脆弱神經(jīng) 人壽太保破上市首日價(jià)
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