中國神華(601088.SH)昨天公布了公司2007年的業績快報。對于公司凈利潤大增19%的上市以來最好業績，市場并沒有給予喝彩。特別是在上證指數尾盤收高且平均漲幅1.09%的情況下，中國神華下跌了3.26%。

　　中國神華內部權威人士向《第一財經日報》表示，對于昨天的下跌局勢，他也沒有看懂。業內估計，香港機構給予的一些業績評價，可能是中國神華在A股表現欠佳的原因之一。

　　中國神華昨天的業績快報顯示，公司全年完成營業收入821.07億元，比2006年的651.86億元增長25.96%；營業利潤299.59億元，同比增加20.99%；公司的利潤總額為296.29億元，同比增長20.3%；凈利潤達到231.48億元，同比增長19.37%，基本每股收益為1.07元。

　　以凈利潤為例，近19.4%的增幅，對比該公司2006年的業績增幅要更高。2006年，中國神華的凈利潤同比2005年增長12.34%。

　　而市場卻似乎并不領情。昨天中國神華A股盡管開盤有所上漲，但中間曾一度跌到49元以下，最后收盤下跌3.26%至49.63元。而中國石化(600028.SH)強勢上漲3.52%，中國石油(601857.SH)也有2.24%的漲幅。不過，中國神華(1088.HK)昨天在香港市場中途雖然跌幅加劇，但收盤時僅跌0.13%，收在39.55港元。

　　昨日中國神華這位內部人士有些不理解，“對于中國神華A股的下跌，我看不太懂。2007年的業績，我不能作出更多評價。”

　　香港和內地的證券機構對于中國神華剛剛公布的數字產生了不同見解。中銀國際(香港)把中國神華的H股目標價由49.1港元調低至46.3港元，維持優于大市。同時給予其A股同步大市的初始評級，目標價為47.4元人民幣。該機構的這一目標價已經比昨天中國神華的A股收盤價要低。

　　另一證券分析機構則認為其業績沒有吸引力，現價相當于24倍的2008年預測市盈率，較同類股價高。有媒體還引述DBS唯高達證券有限公司董事黎永良的話表示，中國神華的盈利前景仍存在不確定性，但他建議投資者可短線介入該股。

　　而在內地證券公司長城證券來看，中國神華仍然是煤炭上市公司中最值得投資的對象，他的這一看法與國金證券、中金公司等分析一致。

　　一位內地證券機構的分析師表示，其保守估計中國神華去年每股收益大約是1.02元，而且內地多數機構都認為其業績在1元到1.2元之間，“業績快報的數字并沒有出乎市場的意料”。

　　他還表示：“中國神華今天一開盤，還是漲了一些的。”中國神華公布業績之后的幾分鐘，A股曾沖高到52.36元。

　　針對香港市場對中國神華的不樂觀情緒，該中國神華權威人士表示，香港機構可能并沒有仔細理解。“我們在A股發的業績快報，其實是針對中國會計準則的，而如果按照國際會計準則，中國神華的凈利潤等，都要比這次公布的數據高。這一點我們在公司的A股上市招股說明書上也說明了。”

　　上述內地分析師也認為，香港機構錯把A股業績當作國際會計準則的最終數字，很可能是這次中國神華下跌的原因之一。“業績不在證券機構的預料之內，有時就會影響投資者短暫的情緒。”王佑