美的電器(000527.SZ)終于吃到了“天鵝肉”。昨晚6點(diǎn)鐘，美的電器在無(wú)錫太湖飯店正式與無(wú)錫國(guó)聯(lián)集團(tuán)簽約，以16.8億元成功收購(gòu)了小天鵝(000418.SZ)24.01%的股權(quán)。

　　至此，經(jīng)過(guò)40多天的激烈角逐，美的電器在四川長(zhǎng)虹(600839.SH)中途退出的情況下，擊敗意大利默洛尼公司，成為國(guó)內(nèi)洗衣機(jī)業(yè)排名第二的小天鵝新東家。

　　1月14日，小天鵝停牌并首次承認(rèn)將有重大事項(xiàng)披露；次日，即公布大股東無(wú)錫國(guó)聯(lián)擬對(duì)小天鵝24.01%的股權(quán)進(jìn)行公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓，并傳出美的電器、長(zhǎng)虹和默洛尼均為潛在買家。隨后，長(zhǎng)虹公告承認(rèn)參與小天鵝的競(jìng)購(gòu)，美的電器卻態(tài)度曖昧。

　　2月中旬，事態(tài)峰回路轉(zhuǎn)，小天鵝股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲江蘇省國(guó)資委通過(guò)，無(wú)錫國(guó)聯(lián)向美的、長(zhǎng)虹和默洛尼發(fā)出了《要約邀請(qǐng)函》。美的電器公開表白對(duì)小天鵝的“愛意”；而長(zhǎng)虹卻稱，由于小天鵝此次24.01%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓底價(jià)不低于16.54億元，且轉(zhuǎn)讓款全部以現(xiàn)金支付，成本過(guò)高而退出競(jìng)逐，令美的電器勝出的幾率大增。

　　知情人士表示，美的電器的勝出還在于“地利”。由于有關(guān)部門近年審慎對(duì)待外資控股國(guó)內(nèi)知名企業(yè)，由民族企業(yè)接盤小天鵝也在情理之中。

　　16.8億元比此前市場(chǎng)普遍猜測(cè)的16億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)還高出8000萬(wàn)元，也較按有關(guān)規(guī)定推算的14.9億元轉(zhuǎn)讓底價(jià)整整高了近2億元。

　　2007年，國(guó)資委和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》(下稱“19號(hào)令”)，該辦法徹底改變了之前國(guó)有股轉(zhuǎn)讓以凈資產(chǎn)值為依據(jù)確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的做法，而將參考二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)作為定價(jià)基礎(chǔ)。

　　按照19號(hào)令中的規(guī)定，“國(guó)有股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司的股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定；確需折價(jià)的，其最低價(jià)格不得低于該算術(shù)平均值的90%”。據(jù)此初步估算，無(wú)錫國(guó)聯(lián)持有的小天鵝股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià)為14.9億元。

　　美的電器目前為國(guó)內(nèi)第二大家用空調(diào)制造商，近年在冰箱和洗衣機(jī)領(lǐng)域頻頻發(fā)力，先后獲得了華凌集團(tuán)(0382.HK)、美泰克與榮事達(dá)合資公司的控股權(quán)，更提出“2010年要進(jìn)入全球白色家電五強(qiáng)”。

　　洗衣機(jī)是美的電器白電領(lǐng)域的短板。雖然美的2007年在合肥投建了具備450萬(wàn)臺(tái)年產(chǎn)能的洗衣機(jī)生產(chǎn)基地，但是在洗衣機(jī)業(yè)內(nèi)的品牌地位、技術(shù)基礎(chǔ)還有待提升。小天鵝2007年產(chǎn)銷量均位列洗衣機(jī)行業(yè)第二，且在波輪、滾筒洗衣機(jī)上均具備一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

　　一位洗衣機(jī)業(yè)資深人士也指出，如何整合小天鵝，對(duì)美的來(lái)說(shuō)也是一個(gè)挑戰(zhàn)。因?yàn)樾√禊Z原來(lái)是國(guó)資控股，與美的存在著企業(yè)文化融合的問(wèn)題；其次，美的如何處理好美的、榮事達(dá)、小天鵝三個(gè)洗衣機(jī)品牌的運(yùn)作。王珍