見(jiàn)習(xí)記者王傳曉　

　　丑小鴨要變白天鵝。

　　2月25日，停牌四個(gè)月的外高橋(600648.SH)發(fā)布公告稱，控股股東上海外高橋(集團(tuán))有限公司(下稱“外高橋集團(tuán)”)和上海東興投資控股發(fā)展公司(下稱“東興投資”)將預(yù)估值63.42億元的資產(chǎn)，以定向增發(fā)的方式注入上市公司。

　　外高橋的基本面將徹底改觀，2008年EPS(每股收益)有望達(dá)到0.3元左右，而其2007年三季報(bào)公布的才-0.0053元。

　　當(dāng)日，外高橋開(kāi)盤封漲停，收于16.32元。“此次注入后，外高橋?qū)�從大股東旗下的一般資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，成為外高橋集團(tuán)主業(yè)發(fā)展平臺(tái)。”國(guó)泰君安研究員孫建平分析。

　　同時(shí)，市場(chǎng)傳言迪斯尼欲落戶上海浦東，多家國(guó)企攜手參股，外高橋亦會(huì)染指，諸多概念加身的外高橋一舉成為市場(chǎng)寵兒。

　　三劍合璧

　　根據(jù)公告，由外高橋向外高橋集團(tuán)和東興投資收購(gòu)38.35%和41.65%的上海外高橋保稅區(qū)聯(lián)合發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱外聯(lián)發(fā))的股權(quán)，收購(gòu)?fù)飧邩蚣瘓F(tuán)持有的上海市外高橋保稅區(qū)新發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱新發(fā)展)59.17%的股權(quán)和上海市外高橋保稅區(qū)三聯(lián)發(fā)展有限公司(三聯(lián)發(fā))80%的股權(quán)。在此之前，外高橋已經(jīng)持有上述三家公司各20%的股份，經(jīng)過(guò)此番騰挪，上市公司將完全掌控這三家企業(yè)，而三者，貢獻(xiàn)了外高橋集團(tuán)的主要利潤(rùn)。

　　外高橋本次整體上市不涉及到再融資，而是以換股的方式完成。根據(jù)公告，置入資產(chǎn)的預(yù)估價(jià)值為63.42億元，外高橋?qū)⑾蛲飧邩蚣瘓F(tuán)和東興投資，定向發(fā)行股票不超過(guò)4.2億股購(gòu)買這部分資產(chǎn)，發(fā)行價(jià)格不低于16.87元每股。

　　目前外高橋集團(tuán)持有外高橋56%的股份，為外高橋的控股股東。本次發(fā)行后，外高橋集團(tuán)的持股比例將進(jìn)一步提高到63.59%。

　　“我們還需要召開(kāi)第二次董事會(huì)，以確定最終的價(jià)格。”外高橋證券事務(wù)代表顧潔瑋向記者表示，根據(jù)她的估計(jì)，最終召開(kāi)股東大會(huì)審議，“時(shí)間應(yīng)該是在出2008年半年報(bào)的附近。”

　　根據(jù)規(guī)定，股東大會(huì)表決大股東需回避，因此，股東大會(huì)能否順利通過(guò)，可能尚存變數(shù)，外高橋?qū)�這次整體上市勢(shì)在必得，并表示已經(jīng)與機(jī)構(gòu)投資者和散戶進(jìn)行了溝通，“效果不錯(cuò)”。

　　根據(jù)整體上市方案，外高橋集團(tuán)和東興投資的新增股份，都有3年的鎖定期。

　　為配合整體上市，外高橋持有的上海開(kāi)麥拉傳媒投資有限責(zé)任公司90%的股權(quán)，因連續(xù)三年虧損，被剝離到了外高橋集團(tuán)，令外高橋輕裝前行。

　　另一方面，外高橋集團(tuán)持股32.03%的上海新高橋開(kāi)發(fā)有限公司，則仍保留在外高橋集團(tuán)中。因該公司地產(chǎn)項(xiàng)目承擔(dān)了部分政府職能，2007年虧損3500萬(wàn)，預(yù)計(jì)2008年繼續(xù)虧損。外高橋集團(tuán)承諾，在該公司盈利的第一個(gè)會(huì)計(jì)年度后，這部分資產(chǎn)也將擇機(jī)注入上市公司。

　　逆轉(zhuǎn)基本面

　　“置入的這部分資產(chǎn)，無(wú)論是在地理位置還是在經(jīng)營(yíng)管理上，都要比上市公司的資產(chǎn)要好一些。”上海本地一位券商人士告訴記者。

　　其中，外聯(lián)發(fā)注冊(cè)資本10.14億元，為中外合資企業(yè)，負(fù)責(zé)保稅區(qū)超過(guò)5平方公里的土地開(kāi)發(fā)。新發(fā)展注冊(cè)資本3.8億元，開(kāi)發(fā)土地為4.67平方公里。三聯(lián)發(fā)注冊(cè)資本3.25億元，可開(kāi)發(fā)土地5.73平方公里。

　　而根據(jù)公告的三家上述公司2007年1-9月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，三家企業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到115億元，凈利潤(rùn)2.5億元。

　　外高橋表示，通過(guò)整體上市，外高橋上市公司將新增180萬(wàn)平米優(yōu)質(zhì)出租物業(yè)和200萬(wàn)平米以上土地儲(chǔ)備，從而“成為一家資產(chǎn)優(yōu)良、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、具有可持續(xù)發(fā)展能力的上市公司”。外高橋證券事務(wù)代表顧潔瑋亦表示，整體上市，也將解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易的問(wèn)題。

　　而在上述券商人士看來(lái)，這次資產(chǎn)注入，也有著“火線救急”的意味。記者調(diào)查了解，目前外高橋主要負(fù)責(zé)的是保稅區(qū)外商企業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)，其在保稅區(qū)內(nèi)，僅有30萬(wàn)平方米的工業(yè)廠房，缺乏“成熟的項(xiàng)目”的支持。而且保稅區(qū)外項(xiàng)目，仍處于開(kāi)發(fā)的前期，資金需求較大，短期無(wú)法為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。

　　根據(jù)外高橋2007年三季報(bào)，其凈利潤(rùn)為-394萬(wàn)元，每股收益為-0.0053元，顧潔瑋向記者表示，“2007全年公司基本上是微利”。

　　外高橋方面預(yù)測(cè)，一旦資產(chǎn)注入完成，2008年上市公司凈資產(chǎn)將達(dá)到27.36億元，每股凈資產(chǎn)2.44元，EPS將達(dá)到0.3元，令外高橋脫胎換骨。

　　同時(shí)，迪斯尼有望落戶上海的消息，市場(chǎng)傳言外高橋有望涉身其中，令市場(chǎng)浮想聯(lián)翩。

　　對(duì)此，外高橋董秘王勛表示，迪斯尼項(xiàng)目已經(jīng)風(fēng)傳多時(shí)，“目前在我們公司層面上，還沒(méi)有聽(tīng)到我們外高橋參與的消息。”但他表示，一旦確定了落戶浦東，“對(duì)整個(gè)浦東板塊都會(huì)有所拉動(dòng)，我們公司也將受益。”

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