比高管以更低的價錢買入

　　深圳中小盤中跌破高管行權(quán)價的股票在2月1日之后的強勢反彈，或許意味著新的投資機會。

　　“如果我們看好大勢的話，那么股價跌破高管行權(quán)價時肯定是個機會。”前述基金研究員說。

　　在證券市場，很多人認為這具有較高的安全邊際，正如同股價跌破定向增發(fā)價一樣。但是，不能忽視的一個事實是，上市公司的定向增發(fā)方案完全可能因為市場趨勢走壞修改或取消其定向增發(fā)方案，如降低定向增發(fā)價格，而高管卻很少自愿放棄行權(quán)的機會，因為從某種程度來說，高管股權(quán)激勵方案是個福利。

　　“我們相信，公司高管一定比一般投資者甚至機構(gòu)投資者更清楚自身公司的價值，這意味著更高的安全邊際。”一位市場人士說。

　　二級市場的表現(xiàn)或許可以佐證這一點。在前一階段的下跌中，盡管上述公司的股價層短暫偏離高管行權(quán)價，但幅度卻并沒有想象中不大，持續(xù)時間也沒有那么長以誠志股份為例，該公司激勵計劃公布前一天股價漲停，此后一直維持著平穩(wěn)的走勢。

　　除了股價的走勢，上市公司中傳出的越來越多的故事都在證明高管們的信息優(yōu)勢。剛剛于1月31日公布激勵計劃的捷利股份目前正處于停牌中，停牌之前股價一路向上，目前市場傳出中國國際期貨有限公司借殼的傳聞，盡管這未必可信，但是該公司控股子公司遼寧中期可能在期貨業(yè)有大動作的信息卻并非空穴來風，而這顯然會影響股價。這或許也正是高管們愿意以歷史最高價28.38元行權(quán)的重要原因。