本報記者 張建

　　債權銀行發飆，S*ST聚友(000693.SZ)重組欲險中求生。

　　2月18日，繼去年底打包處理部分銀行債務后，S*ST聚友為其債務重組再找出路。

　　當日S*ST聚友公告稱，其第二大股東深圳市鵬舉實業有限公司(下稱深圳鵬舉實業)擬將其所持S*ST聚友2722.5萬股(占總股本14.13%)作價2000萬元抵債給深圳發展銀行(000001.SZ，深發展A)，深發展由此成為S*ST聚友第二大股東。

　　有業內人士認為，深發展以債權銀行身份入駐S*ST聚友，將使其迫在眉睫的債務重組明朗化。在讓渡債權銀行部分利益與S*ST聚友重生的抉擇中，公司管理層則無奈傾向于后者。

　　S*ST聚友董秘陳宏告訴本報記者，目前，債務重組還在有序溝通，債權銀行態度是其重組的關鍵，不過隨著部分逾期債務及相關訴訟的清理，事態正在向好的方向發展。"有任何消息，我們會及時公告。"

　　深發展救援?

　　"債權銀行成為公司股東對重組來說應該算是利好。"華西證券分析人士認為，盡管S*ST聚友債務負擔尚未明顯好轉，但董事會近期已有所行動，其最終目的仍是完成債務重組后引入新的重組方，因此，債權銀行或將適度予以支持。

　　2007年12月26日，深發展上步支行申請執行聚友實業(集團)有限公司、成都市國有資產投資經營公司、S*ST聚友董事長陳健、深圳鵬舉實業、深圳市聚友視訊網絡有限公司、成都聚友網絡發展有限公司一案中，經廣州鐵路運輸中級法院裁定，被執行人深圳市鵬舉實業持有的公司法人股2722.5萬股作價2000萬元抵債給深發展上步支行的債務，并變更至深發展名下。

　　公開資料顯示，深發展與S*ST聚友的借款糾紛為4500萬元，而其剛取得的股權以停牌前最后一個交易日的收盤價7.37元/股計算，將使其直接獲益近1.4億元。

　　不過，對于這部分股權未來前景，深發展不得不酌情考慮。

　　上述華西證券人士認為，深發展這筆"意外"的投資收益是否能一本萬利，很大程度上取決于S*ST聚友的重組成功率。而作為公司股東，深發展又豈能袖手旁觀。"雖然S*ST聚友好像吃虧不少，但從另一方面看，實為債務重組變相減負。"

　　陳宏表示，解決債權銀行的問題正是以重組成本角度展開的，而此前的"借資抵債"失敗后，所以考慮了"以資抵債"。

　　但S*ST聚友目前的資產狀況卻讓人汗顏。

　　2007年三季度財報顯示，其虧損額達8416.94萬元，在重組不能完成的情況下，全年將繼續虧損，并預計金額在1.1億-1.2億元。截至當年6月30日，S*ST聚友的短期借款為61714萬元，大股東聚友集團及其關聯方占用公司資金余額為38479萬元。

　　目前，除深發展外，S*ST聚友還與多家債權銀行存在高額債務糾紛。其中，與華夏銀行(600015.SH)的糾紛為2426萬元，與興業銀行(601166.SH)的糾紛為2980萬元，與深圳市商業銀行的糾紛是6898萬元，而與中國農業銀行的糾紛更是高達1億多元。此外，S*ST聚友還有部分違規擔保的或有債務。陳也認為"比較棘手。"

　　債權滲透為謀?

　　盡管迫于無奈，但是S*ST聚友債務處理仍然步步為營。

　　2008年1月，或基于退市壓力，S*ST聚友與債權銀行的溝通協調有所突破，1月3日，S*ST聚友公告稱，董事會已決定由董事長或其授權代理人，代表公司與控股股東首控聚友集團有限公司等簽署債務重組相關協議，并通過與長城資產管理公司(下稱長城資產)合作進行房地產開發議案。

　　于此，坊間傳言，S*ST聚友將轉型房地產業務。不過，據陳介紹，開發房地產并非公司本意，此舉是為處理與長城資產的債務問題提議的，而長城資產的債務則是由公司部分銀行債權打包剝離形成。但是次解決的債權規模能給S*ST聚友產生多大影響，陳未予評論。

　　顯而易見的是，深發展成為S*ST聚友第二大股東表明，債權銀行已爭相在S*ST聚友退市前夕出手。開展業務合作、讓渡部分股權等也成為債權銀行滲透進S*ST聚友資本體系的主要方式。而目前距4月30日S*ST聚友年報發布已不到三個月，這到底是有意還是無奈?

　　上述業內人士認為，S*ST聚友接下來的重組很可能圍繞部分債權銀行的具體安排進行調整，而S*ST聚友則只能選擇被動接受。由此產生的直接結果是股東結構發生較大變動。"S*ST聚友將逐步演變為多家債權銀行主導的重組戰場，而利益博弈的復雜性將左右其整個進程。"