*ST綿高三個月來六度停復牌

　　去年11月中旬以來，*ST綿高六度停復牌，令人嘆為觀止，信息披露公然違規(guī)。

　　2007年12月3日，因股價三個交易日內漲幅偏離值超過規(guī)定，*ST綿高公告，“到目前為止并在預見的兩周之內，公司控股股東及實質控制人均確認不存在應披露而未披露的重大影響股價敏感信息。”

　　但僅僅3天后，公司公然違背此前公告承諾，于12月6日公告稱“公司正在討論重大事項，因有關事項尚存在不確定性”，申請自當日起停牌。

　　12月13日，公告稱“鑒于目前該重大事項條件尚不成熟，且無實質性進展”，申請股票于當日復牌。

　　12月17日，公告稱“經(jīng)公司管理層與控股股東深入溝通，就有關事宜達成了初步意向。公司再次向相關部門提出該重大事項的論證請求”，再一次申請自當日起停牌。

　　12月24日，公告稱“鑒于目前該重大事項條件尚不成熟”，申請當日復牌，并稱“保證在兩周之內不再就該事項進行商議、討論”。

　　12月27日，發(fā)布股價異常波動公告，稱兩周之內“沒有任何應予披露而未披露的事項或與該事項有關的籌劃、商談、意向、協(xié)議等”。

　　進入2008年，1月10日，公司公告稱“正在討論重大事項，因有關事項尚存在不確定性”，第三次申請停牌。

　　1月17日、1月28日，2月4日，公司三度發(fā)布重大事項繼續(xù)停牌公告。

　　直至2月15日，此前先遭否認后又被承認并“反復討論”的“重大事項”，終于在數(shù)月來暈眩在云遮霧照中的中小投資者面前扯去了遮羞布：擬非公開發(fā)行股票4000萬股，收購控股股東四川恒康發(fā)展公司陽壩銅業(yè)資產(chǎn)，并有待監(jiān)管部門核準。

　　12月3日稱兩周內沒有重大事項，3天后卻又因重大事項停牌，*ST綿高信息披露公然違規(guī)。

　　違規(guī)成本過低是主因

　　開年以降，上市公司及其高管接二連三因違規(guī)被通告批評，一方面可以看出證監(jiān)會及滬深交易所打擊違規(guī)的決心沒有改變，只要出現(xiàn)上市公司違規(guī)的地方，利劍就毫不遲疑的刺下，絕不姑息養(yǎng)奸。

　　但另一方面，也應看到，逆風作案的上市公司還不在少數(shù)。主要原因一言以蔽之，違規(guī)成本遠小于違規(guī)收益。延遲公布信息常會給本公司帶來巨大利益，但處罰基本只是通報批評一下了事，對公司并無大害，因此未及時披露信息也是上市公司最常見的違規(guī)現(xiàn)象，思源電氣遭批評即因于此。在上市公司公告期限內買賣本公司股票是高管們常見的違規(guī)行為，身為公司自己人，事先知曉了公司天機。在巨大的利益誘惑面前，如果剛性的法律原則不能打消世俗的欲望，那么柔弱的道德框架更難以為繼。

　　可以說，提高違規(guī)成本是防犯違規(guī)行為最有力的途徑。目前，上市公司違規(guī)處分將記入公司誠信檔案，無疑是提升處罰力度的重要一步，但對公司的監(jiān)管最終還是應該落實到人，對涉嫌違法犯罪的移送公安司法機關，對民營上市公司違規(guī)高管人員，要通報銀監(jiān)部門限制其信貸行為，對退市公司高管人員也要通過監(jiān)察、司法機關追究其責任，從而最大限度地提高違規(guī)成本和失信代價。

　　違規(guī)上市公司明細：

　　思源電氣(002028) 違規(guī)人董增平 原因：未及時披露信息

　　成霖股份 (002047) 違規(guī)人歐陽明 原因：公告期前轉賣股票

　　*ST綿高 （600139）違規(guī)人*ST綿高 原因：信息披露違規(guī) (瑩瑩)

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