本報記者 方會磊

　　2月18日，民生銀行(600016.SH)2008年第一次臨時股東大會以99.6%的高票通過發行不超過150億元分離交易的可轉換公司債券。每張債券的認購人可以無償獲得公司派發的一定數量的認股權證，股東大會亦明確，此次債券發行，民生銀行原有股東享有優先配售權。

　　此次債券發行所募集的資金將用于補充公司資本金與運營資金，提高資本充足率。其中，分離交易的可轉換公司債券發行的募集資金在滿足銀監會有關規定的計提下，將計為附屬資本納入資本總額；而認股權證行權后，所募集的資金將全部用于補充銀行的核心資本。

　　在2007年6月完成181.5億元定向增發后，民生銀行2007年中期核心資本充足率和資本充足率已經分別達到7.64%和10.84%，皆高于2006年底的4.35%和8.12%。

　　但隨著民生銀行構建金融控股平臺進程加速，對外投資的規模也在加速，累計約90億元，其中，2007年9月民生銀行以自有資金23.4億元參股陜國投；10月，斥資25億元參股美國UCBH Holdings公司；同月，民生銀行金融租賃公司獲批籌建，民生銀行出資26億元；12月，民生銀行出資1.2億元發起成立民生加銀基金，此外，民生銀行還出資16億元發起成立全資的信用卡公司。

　　由于約90億元的投資總額在計算資本充足率時需進行扣除，因此，中金此前出具的報告預估，若不及時補充資本，2008年底資本充足率可能會降低到9%，而中金預計2007年底民生銀行的資本充足率為10.44%，較年中的10.84%下降了0.4%。由此，民生銀行若預計在2008年繼續保持構建金融控股的步伐，收購城商行或參股保險公司，補充資本金將成為首要問題。

　　此次發行可分離債券附帶的認股權證，也為民生銀行進行二次或三次融資提供了可能性。不愿透露姓名的券商分析師認為，由于民生銀行在資本市場的支持下，集銀行、信托、租賃、基金為一身的多元化金融平臺已具雛形，海外業務也有望通過并購得到提升。但該分析師亦對民生銀行過快的投資速度表示了擔心，“如果投資回報不能得到很好體現，今天的過度投資以及融資就會為銀行在資本市場的表現預留了陰影。”

　　此次股東大會亦對民生銀行2007年定向增發募集資金使用情況的議案進行了審議。2007年6月定向增發的181.5億元，悉數用于補充核心資本、提高資本充足率。其中，撥付分支機構營運資金6.08億；購置固定資產、增加科技投入5.85億；債券投資169.56億。