小天鵝(小天鵝A000418，小天鵝B200418)國有股轉讓爭奪戰峰回路轉。2月16日，四川長虹(600839)發布公告稱，公司已經接到由于小天鵝24.01%股權底價16.54億的開價過高，暫時放棄競購。顯然，無錫國聯開出這一“高價”逼退了長虹，但長虹資產管理部部長楊軍稱“并不遺憾”。

　　分析人士認為，這加大了另一并購方美的電器(000527)成功收購的可能性。隨后，記者從知情人士獲悉，美的早已專門成立了競購小天鵝的團隊，近日，美的電器總裁等有關高層正忙于與無錫國聯進行進一步溝通。不過，對于這個轉轉讓底價，美的電器董事會秘書李飛德昨日表示，不以公司觀點發表任何評論。消息透露，2月底小天鵝將會與并購方達成正式協議，屆時，收購方是誰將會水落石出。

　　長虹出局并不意外

　　此前，大部分言論認為長虹會因為不符合小天鵝的擇偶條件而無緣競購，因此長虹出局早在業界意料之中，但被無錫國聯的“高價逼退”卻在業界意料之外。

　　四川長虹上周六的公告稱，根據無錫國聯的要求，本次無錫國聯持有的小天鵝8767.3萬股限售流通股(占小天鵝總股本的24.01%)轉讓價格確定為不低于16.54億元，且轉讓價款全部用現金方式支付。

　　長虹方面認為，雖然有意拓展洗衣機產業，也有能力實施本次收購，但基于本公司對擬轉讓標的股份的綜合價值判斷，從收購成本和收購風險的角度認為本次小天鵝股權轉讓底價過高，公司決定暫時放棄本輪向無錫國聯提交股權受讓要約書。

　　長虹資產管理部部長楊軍透露，如果按照目前估算，16.54億的底價仍偏高，雖然長虹有意抓住此次并購機會進軍洗衣機產業，但成本是不得不考慮的問題，最后如因價格問題未能得手，并不遺憾。記者獲悉，小天鵝A股1月11日后停牌至今，停牌前的價格為21.9元。以此計算，每股小天鵝股票價格約為18.87元，比流通股市價低13.8%.

　　東海證券分析師劉俊指出，小天鵝的股權轉讓不排除早已與一家達成初步協議從而走程序的可能性，因此長虹的出局并不意外。而從美的電器籌劃并購已久的決心來看，并購成功的天平已經明顯傾向美的。

　　收購方月底水落石出

　　而實際上，早在小天鵝轉讓底價出來之前，已經有消息透露，此次轉讓價格不會低于16億。記者獲悉，此次小天鵝發布的底價，是嚴格按照去年國資委和證監會聯合發布的《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》中的相關規定，取公告前20個交易日的每日加權平均價格算術平均值為基礎確定，未經折價的價格。

　　2月5日，美的電器發布提示公告稱，公司于2月4日收到了無錫國聯發出的關于小天鵝股權轉讓的《要約邀請函》，首次公開競購意向，從而形成了美的電器、四川長虹兩強相爭的局面。

　　此前，有媒體報道稱“美的推算小天鵝轉讓底價為14.9億元”，針對此說法，美的電器董秘李飛德否認了這一底價，認為并非美的的觀點。實際上，記者計算發現，這一底價，正是小天鵝公告前20個交易日的每日加權平均價格的9折價格。

　　李飛德認為，一項資產的并購肯定在價格高低有分歧，才有買賣的可能性，而價格的高低應該和公司戰略意義掛鉤，而不能看單純的數據。

　　小天鵝董秘周斯秀表示，在大股東發出《要約邀請函》之后，意向方還應回復《要約受讓書》，才能進入最后的階段。而按照程序，目前正進入這一關鍵時期。隨后，記者從知情人士獲悉，目前美的高層正忙于與無錫國聯方進行進一步的溝通，能否達成最后的收購協議，時間應該在本月底。

　　-旁邊報道

　　美的有望成為國內白電榜眼

　　如果美的電器最終牽手小天鵝，整個白電特別是洗衣機行業的市場格局將轉變。中華商務網數據顯示，2007年美的電器旗下品牌榮事達洗衣機的產量是221萬臺，合肥三洋洗衣機產量為49萬臺，而2008年，美的電器合肥冰洗生產線也將有洗衣機放量產出。2007年小天鵝洗衣機產量為262萬臺，其控股公司新樂電器洗衣機產量為154萬臺。

　　如果美的吞入小天鵝，這兩大系的洗衣機總的年產量將直逼國內洗衣機行業產量最大的海爾。去年海爾洗衣機產量為785萬臺。而從2007年銷售份額占有率看，國內洗衣機市場，除了海爾能達到23.4%，其他企業的市場份額都在10%以下。如果美的電器娶到小天鵝，整個美的系在洗衣機市場的份額將突破10%，美的電器將成為洗衣機行業第二大巨頭，穩定公司在白電業第二把交椅的位置。據《經濟觀察報》

　　本報記者 黃漢英 王海燕