本報記者　吳燕　北京報道

　　中國平安2月15日公布，今年1月份旗下平安人壽、平安產險、平安健康險及平安養老險共實現原保險保費收入145.19億元，較去年同期97.23億元增長49.33%。截至記者發稿時，中國平安報75.54元，漲1.53%，一掃前期疲軟之勢。

　　分析人士指，前期平安A股股價連續下挫，相信系投資者對于其A股配股計劃帶來的攤薄影響及并購策略的不明朗性反應過敏所致。預計平安將利用籌集的資金用以收購內地金融機構，或在海外市場進行策略性投資，并相信經營業績增長或利股價。

　　進一步下跌空間較小

　　據中國平安公告，1月份壽險保費收入人民幣108.2億元，同比增長42.9%，增速明顯高于2007年全年15%的增幅；1月份財險保費收入31.77億元，同比增長48%，亦高于2007年27%的增幅。

　　對此，《華爾街日報》2月8日發表文章稱：“中國平安1月份保費收入大幅增長，或利股價。”京華山一近日發布的一份分析報告指出，投資者對于平安A股配股計劃帶來的攤薄影響及并購策略的不明朗性“反應過敏”，預計平安將利用籌集的資金用以收購內地金融機構，或在海外市場進行策略性投資，并重申買入評級。

　　中信建投證券分析師佘閔華亦認為：“中國平安進一步下跌的空間很小，因為最近數月下跌51%已經充分消化了所有不利因素。” 佘閔華指出，中國平安的基本面及中國保險市場的潛力應該使該股獲得買進評級。據稱，中國是全球人口最多的國家。然而，總保費僅名列全球第九。這個行業還有很大的增長空間。

　　再融資用途不明朗

　　有分析人士指出，中國平安自1月21日宣布A股配股建議后，股價持續下跌，相信部分原因系A股再融資計劃及募集資金用途的不明朗性、市場投資氣氛疲弱所致。

　　據了解，自再融資公告發出后至今，中國平安并沒有透露任何收購目標或價格。雖然平安對募集資金投向并沒有進行詳細解釋，但這不妨礙市場進行各種猜測。大多數人傾向于公司可能會借助增發獲得的資金，進行重大的海外擴張行動。

　　有很多跡象表明，平安的融資計劃并不是簡單的公司行為，從中國平安披露增發方案前后的一系列反常舉動來看，其增發計劃可能得到有關方面的支持和授權，前期對于外界推測的海外擴張計劃也應當做了大量的論證和籌備工作，例如1月21日的董事會公告發布得非常突然，公告發布以前沒有消息泄露；公告披露后公司高層除了例行的披露，對公眾和媒體的質疑保持沉默。因此，從一系列舉動來看，不排除平安借助本次融資契機，募集資金進軍國外金融保險市場，進一步做大做強的可能。

　　值得一提的是，2007年11月底，保監會批準中國平安運用自有資金投資香港股票市場和重大股權投資項目的規模，由合計不超過上年末總資產的5%提高到15%。2007年歲末，中國平安又獲特批斥資18.1億歐元收購富通金融集團(FORA.AS)4.12%股權。這一系列動作顯示監管層為中國平安海外投資放寬了法律限制，也表明了監管機構對平安風險控制能力的肯定。

　　增發后每股資產凈值提升

　　京華山一的分析報告指出，估計在A股配股計劃完成后，平安2008年調整后資產凈值將上升77%至2190億元人民幣，每股資產凈值將由16.87元上升52%至25.62元人民幣。與此同時，根據京華山一最基本的假設，平安2008年度的評估價值將上升2%至693.8億元人民幣。同時，若京華山一假設所集資的金額于2008年度有10%的股本回報率，平安的每股資產凈值應進一步提升至26.73元人民幣。

　　有分析人士認為，大國崛起需要偉大的企業，在市場擔心全球金融陷入危機之時，平安如進行海外收購，無疑具有戰略眼光，有助于提升股東回報。目前，中國股票市場上很多的股票市盈率過高。而歐洲的、美國的股票市盈率相對較低。因此，中國聰明的企業的做法是利用中國現在這種流動資金的豐沛性，收購國外的那些物美價廉的網絡、資產、優秀公司的股權。日本當初去收購歐美資產，是在歐洲資產很高的時候，是去追漲，可目前美國的次貸危機，經濟疲軟，使國內企業收購的機會提前到來了。在合適的時機，做合適的事情，合適的投資，是非常重要的。