股改“釘子戶”S哈藥(600664)昨晚終于公布股改方案，哈爾濱市政府同意豁免公司1.3億元的債務，以此作為哈藥集團的支付對價，這一對價相當于流通股股東每10股獲得0.05股，遠遠低于一般公司的股改對價。公告稱，此舉在于避免因送股造成哈藥集團對S哈藥控股權的喪失。

　　S哈藥的這一股改方案還需要獲得股東大會的通過，以及國有資產監督管理部門的審批同意。3月12日，S哈藥將召開股東大會對此予以表決。

　　哈藥集團不送股

　　S哈藥稱，由于公司唯一的非流通股股東哈藥集團的持股比例低，股改對價的送出能力小，為推進公司的股改，哈爾濱市政府同意以豁免公司對哈爾濱市財政局技改項目借款等合計1.3億元的債務，代哈藥集團向流通股股東支付對價。

　　S哈藥稱，因豁免債務可直接增加公司稅前利潤1.3億元，按15%的所得稅率計算，可增加稅后利潤1億元。其中，歸流通股股東享有的金額為6654萬元。按公司停牌前一個交易日2007年12月3日收盤價16.65元測算，由于債務豁免而支付的對價金額折算的股份數為430萬股，相當于流通股股東每10股獲得0.05股。

　　截至2007年9月30日，哈藥集團共持有S哈藥4.3億股，占總股本的34.76%，而S哈藥的流通股為8.1億股，如果是10送3，哈藥集團得送出2.4億股流通股，對上市公司的控股地位可能因此喪失。

　　南證持股降至11.77%

　　S哈藥股改一直到現在才啟動，主要原因是受南方證券拖累。南方證券是S哈藥大莊家，之前一度掌握S哈藥九成以上的流通股。

　　去年12月6日，因股改正處在停牌中的S哈藥接到南方證券破產清算組的簡報，根據南方證券破產案第二次債權人會議所確定的破產財產分配方案為，本次破產財產分配采取股票實物分配和貨幣分配相結合的方式進行，其中勞動債權和稅款債權以現金全額清償，普通債權以股票和現金按比例進行分配，每100元普通債權可分得“哈飛股份”股票0.54股、“S哈藥”股票2.09股、現金3.53元。

　　去年12月10日，深圳市中院以相關民事裁定書認可上述分配方案，南方證券清算組根據該裁定，以非交易過戶的方式，將S哈藥股份過戶到南方證券債權人和取回權人名下。本次權益變動后，南方證券尚持有1.46億股，持股比例從57.56%降至11.77%。據之前的報道，南方證券的債權人主要是央行和證券投資者保護基金，這些債權人將獲得4.12億股S哈藥股票，占S哈藥流通股的51%。

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