長虹宣布退出收購，分析師認為最終成交價將高出底價

　　時報訊 (記者 劉莉) 四川長虹前天公告稱，因16.54億元的轉讓底價過高，長虹放棄了對無錫國聯持有的小天鵝24.01%的股權轉讓競購。而在此前的一個多月，長虹和美的一直被認為是最有可能“勝出”的買家之一。

　　美的有關人士昨天接受本報記者采訪時，被問及“是否已提出報價”，并沒有否認。與此同時，停牌數日的小天鵝昨日晚間也公告稱，已收到意向受讓方的《受讓要約書》。業內人士認為，這些跡象表明美的收購小天鵝已進入最后階段。

　　小天鵝開高價逼退長虹

　　1月15日，無錫國聯首次公告表達“公開轉讓小天鵝股權”的意向。2月4日，長虹和美的幾乎同時收到了來自無錫國聯的要約邀請，另有一家外資企業——意大利的默洛尼也收到了邀請。考慮到小天鵝作為民族品牌賣給外資的幾率較小，長虹和美的即被視為對彼此威脅最大的競購者。

　　長虹和美的都有迫切收購小天的理由，關鍵問題還是在收購價格上。而長虹選擇退出的原因也是因為價格——無錫國聯要求小天鵝股權的轉讓價格不低于16.54億元，而長虹“從收購成本和收購風險的角度判斷”認為底價過高。

　　據悉，16.54億元這個價格，是按照《國有股東轉讓所持上市公司股份管理暫行辦法》中的有關規定推算出來的，但規定中還有一條“確需折價的，其最低價格不得低于該算術平均值的90%”，也即小天股權的轉讓底價在理論上還可以打個9折，即媒體此前曾報導過的14.9億元。

　　對此，無錫國聯的一位干部明確對記者表示，“小天鵝是優質資產，我們不可能打折轉讓，這是我們很早就達成的共識。”

　　也有業內人士認為，資金緊張是長虹退出的另一原因，因為無錫國聯要求所有的收購代價必須以現金形式支付，這顯然給此前斥20億美元巨資建等離子屏的長虹出了個難題。

　　專家將審核新收購方案

　　美的制冷集團總裁方洪波昨天接受記者采訪時表示，長虹退出不會影響美的對小天鵝的收購。但他拒絕透露更多進展。此外，美的電器有關人士在回答本報記者詢問時則顯得更加謹慎。業內人士據此判斷，還有一種可能就是長虹在知道美的和無錫國聯已經達成共識的情況下退出的。

　　雖然美的方面沒有明確表示，已向無錫國聯提出收購報價，但小天鵝今天的公告表明，已收到意向受讓方的《受讓要約書》，并將按程序組織專家評審組對意向受讓方進行評審，而且“公司股票從即日至2月29日繼續停牌，直至事項確定后復牌”。

　　這一時間段，與美的方面此前透露的2月底有結果不謀而合。“最終收購價應該會略高于轉讓底價，若不出意外，小天鵝花落美的已無懸念。”一位證券人士昨天分析說。