本報記者 張桔

　　在拍下*ST滄化40.85%的股權后，金牛能源在二級市場準備繼續出擊。

　　對于下一步的資本運作，一位接近金牛能源大股東金能集團的人士向記者透露，金牛能源接手*ST滄化后，前期的人員派駐、設備清洗等準備工作已陸續展開，春節后將陸續恢復生產，而未來集團很可能延伸現有的產業鏈，進軍煤化工領域。

　　同時，他還透露，金能集團目前正在洽談參股同處河北的另一家大型煤炭集團——峰峰集團，盡管面臨來自中煤能源的強力競爭，但由于兩家企業同屬于河北國資委名下，因此最終走到一起的可能性很大。

　　2007年12月25日，金牛能源發布公告稱，公司以7000萬元的價格，拍得*ST滄化大股東河北滄州化工實業集團有限公司所持*ST滄化12765.48萬股的股權，并將開始全面接手*ST滄化的重組和扭虧工作。

　　對此，天相投顧分析師蘇曉光表示，從拍賣的結果看，兩家上市公司達到了雙盈的目的。*ST滄化作為一家連續虧損的公司，身背巨額債務，面臨退市的絕境，在政府保殼意愿的壓力下，通過引進新的戰略投資者，盤活了一潭死水。

　　對于金牛能源而言，以7000萬元的價格成功入主*ST滄化，即使僅僅從股權投資的角度來看，也不失為一筆劃算的買賣。2月15日，以*ST滄化的最新收盤價9.28元推算，金牛能源所持有的1.7216億股的股權市值已經達到了15.96億元，減去直接的收購成本7010萬元和金牛能源為*ST滄化將要償付的債務3.02億元，股權仍然增值約12.24億元。

　　資料顯示，金牛能源大股東金能集團是由邢臺礦業(集團)有限責任公司和邯鄲礦業集團有限公司于2005年12月18日聯合重組成立的省屬大型國有煤炭企業。

　　此外，金牛能源拿下*ST滄化的股權，顯然不僅僅是股權投資如此簡單，公司還承諾利用自身的資金、人才、資源等優勢對*ST滄化實施戰略重組。

　　*ST滄化23萬噸PVC項目目前采用的還是石油乙烯法工藝，隨著石油價格高企、成本增加，與同行業的上市公司相比，*ST滄化成本上處于劣勢。

　　因此，倘若公司的化工產業加入到金能集團的一體化鏈條中，將成為循環經濟產業鏈中的重要一環，打通一條新的煤化工產業鏈的道路。

　　而恰好*ST滄化的產品也與煤有千絲萬縷的聯系，蘇曉光介紹，*ST滄化所生產產品如PVC樹脂等都應用了煤為原料，將化工產業向上游煤炭領域拓展，無疑對于壓縮成本有很大的幫助。

　　因此，如果*ST滄化順利開工的話，顯然會在鳳凰涅槃的路上邁出重要的一步。根據公司公布的重組方案測算，*ST滄化現有29萬噸PVC生產裝置及在建40萬噸PVC項目建成后，全部達產后的總裝置規模約為70萬噸，國內市場占有率可達10%。

　　無獨有偶，金能集團另一"緋聞對象"峰峰集團同樣也上馬了煤化工項目。2007年10月，峰峰在邯鄲市磁縣上馬了年產200萬噸焦炭、20萬噸焦爐氣制甲醇、30萬噸煤焦油、10萬噸粗苯精制、50萬噸煤氣化制甲醇和配套37MW余氣余熱發電等6個項目，總投資額高達50億元，資金缺口顯然讓金能集團有機可乘。

　　"金能集團意欲染指峰峰集團，顯然也和自己拓展煤化工之路有關。"前述知情人士也如是表示。