三聯集團喜與憂

　　因重組鄭百文而挺進證券市場的三聯集團，現在開始向后退了一大步。

　　這一步對三聯集團而言尤為沉重。據了解，三聯商社相關股權被拍賣乃至讓出上市公司第一大股東地位，三聯集團于心不甘，但已出現的經營比較困難的局面以及必須面對的強制拍賣現實，三聯集團只有無奈接受，被動應對。

　　在這種沉重而矛盾的狀態下，三聯集團選擇了積極參與競拍，爭取購回股權。記者在拍賣現場注意到，三聯集團在每股19.8元停止了應價。對此，三聯集團有關人士稱，這個價格是三聯可以接受的。有關市場人士認為，更高的價位對于三聯集團來說，既無充足支付能力，也沒有必得的信心，面對如此結局，三聯集團應該是亦成亦敗、喜憂參半，三聯集團雖然失去了控制權，但也取得了不薄的投資收益。

　　業內：超高價仍屬合理

　　⊙本報記者 張良

　　經過一場激烈的爭奪，因債務糾紛而走上拍賣臺的三聯商社2700萬股限售股昨日被一家濟南企業以5.373億元的天價奪下。不過，對于這樣的結果，業內專家均表示仍屬合理。

　　蘇寧總裁孫為民在接受上海證券報記者采訪時表示，由于三聯商社這部分拍賣股權牽涉到上市公司的控股權，受讓方將成為單一大股東，拍賣成交價較二級市場目前股價有一定幅度的溢價也當屬正常現象。

　　申銀萬國分析師認為，拍賣的高成交價從一個側面反映出投資者對渠道資源價值的認可，如果通過二級市場收購三聯商社股權也會將其股價慢慢推高，通過拍賣獲得三聯商社的控股權可以保證股權的整體性，并節省了時間成本。

　　也有專家認為這樣的結果對三聯集團有好處。家電專家劉步塵表示，經過這些年的發展，三聯商社已經從過去與國美、蘇寧并稱國內三大家電連鎖演變成一個發展相對落后的地區性的家電連鎖品牌，雖然該公司目前在山東地區仍屬于強勢品牌，但國美、蘇寧必定不會允許三聯商社一家獨享山東這塊“肥肉”，尤其是國美，近年來其在全國范圍內的兼并、收購案例層出不窮，相信其也會展開對山東地區的滲透和爭奪。反觀三聯商社，它發展的最佳時期已經失去，加之國美、蘇寧的強勢滲透，三聯商社未來能否在山東地區繼續保持家電連鎖龍頭地位仍要打個大問號。另一方面，近年來三聯商社運作并不成功，經營狀況也并不算好，能以遠高于二級市場股價的價格出讓控股權，對三聯集團而言應該還是非常值得的。