行權期長達8年，卻在兩個年度內全部攤銷超4億費用并致2007年出現虧損伊利股份期權費用攤銷能否悠著點。

　　證券時報記者肖柳

　　伊利股份(600887)昨日發布業績預告稱，因實施股權激勵計劃，依據會計準則相關規定，計算權益工具當期應確認成本費用，導致該公司2007年度凈利潤出現虧損，2006年該公司的凈利潤為3.45億元。

　　按照伊利股份股權激勵計劃，共授予激勵對象5000萬份股票期權，標的股票總量占當時總股本的9.681%，行權價格為13.33元/份，2006年12月28日被確定為股票期權授予日。按照新的企業會計準則，實施股權激勵的上市公司應當在等待期的每一個資產負債表日，將取得的員工提供的服務記入成本費用，記入成本費用的金額按照授予日股票期權的公允價值計量。據伊利股份此前測算，該公司股票期權授權日的公允價值為14.779元/份，按照股份支付準則進行會計處理，損益影響總額為73895萬元。

　　伊利股份前三季度已經實現凈利潤3.3億元，從伊利股份發布的業績預虧公告來看，在2007年度經營性凈利潤沒有發生重大波動的情況下，伊利股份2007年度激勵期權費用攤銷可能超過4億元。據招商證券分析師判斷，伊利股份可能分別在2006年、2007年攤銷，攤銷額度分別為25%、75%。

　　在市場人士看來，2007年伊利股份需攤銷大額激勵期權費用在預料之中，但出乎意料的是，伊利股份攤銷的額度會如此之大，甚至使原本盈利幾個億的財務報表出現虧損。雖然它只是在股權權益中計入一個借項，對該公司的業務實際沒有影響，但從報表上來看，會讓不少投資者產生誤解。伊利股份在攤銷激勵期權費用時能不能悠著點呢？

　　有會計專家認為，根據財政部精神，激勵期權費用應該盡早攤銷。但應該注意的是，伊利股份授予的股票期權的行權期長達8年，為何要在兩個年度內就將所有激勵期權費用攤銷呢？而且明知道這種攤銷將造成上市公司出現賬面虧損。雖然這種攤銷對上市公司并無實質性影響，對激勵對象行權也沒有什么影響(因為該公司董事會在2007年4月修改了凈利潤增長率的指標含義)，但無形影響依然巨大，在一般投資者眼里，一個前三季度還巨幅盈利的公司，全年卻出現虧損，投資者最為直觀的感受：是不是上市公司出了什么問題。投資者即使了解到是因為股權激勵費用攤銷造成的，依然會有顧慮，體現在股價上，就是巨量下跌。

　　實際上，激勵期權費用并非一定要在很短的年限內攤銷，比如金發科技(600143)。金發科技也是在2006年實施的股權激勵計劃，共授予激勵對象3185萬份股票期權，標的股份綜述占激勵計劃簽署時股本總額的10%，行權期限3年，每份期權在2006年9月1日的公允價值為7.6893元，損益影響總額為24490萬元。金發科技就表示，產生的股票期權費用將分三年攤銷，其中2006年攤銷5522萬元，2007年攤銷14770萬元，2008年攤銷4198萬元，攤銷比例分別為23%、60%和17%。

　　當然，正如分析師所說，2006、2007年全額攤銷后，伊利股份將輕裝上陣，在乳制品全行業幾乎全部處于虧損狀態的情況下，這種輕裝上陣能夠讓企業有更多優勢。或許，這也是眾多投資者在忍受股票跌停后可以有稍許值得安慰的地方。

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