□ 本報記者 李冰

　　2007年11月2日，*ST丹化(000498)發布公告，由于一直沒有取得實質性的進展，撫順罕王實業集團有限公司(以下簡稱“罕王”)正式退出公司的重組商談事宜。

　　消息一出，*ST丹化遭遇連續8個跌停，股價從7.8元跌至4.93元，不少因看好公司重組而在此前建倉的投資者被套并進而宣布維權。而時隔1個月后*ST丹化宣布與大連鴻霖投資控股集團有限公司(以下簡稱鴻霖投資)重組，又開始漲停游戲。

　　1月29日記者采訪*ST丹東的董秘潘躍東先生。他表示：“這個是國資委和大連那方面的重組跟我們上市公司沒關系。這是大股東之間的事跟我們上市公司沒關系�！�

　　重組挑戰停牌制度

　　*ST丹化股票于2007年12月24日起停牌。當月26日，*ST丹化公告稱，丹東市政府市長常務辦公會討論通過了關于鴻霖投資與丹東化學纖維(集團)有限責任公司合作重組*ST丹化的相關事項。當天，公司股票復牌。

　　這與該公司宣布引進罕王集團重組時的做法如出一轍。

　　2007年9月4日，*ST丹化在連續三個交易日達到漲幅限制后，發布公告稱，公司實際控制人及丹東市政府經與多家有重組意向的公司洽談，認定罕王集團比較符合公司的重組意向。隨后，公司股票正常交易。

　　曾有媒體報道相關人士質疑“公司的重大資產重組為什么沒有按照有關規定停牌?”他還質疑公司重組信息提前泄露。“在公司重大資產重組還沒有確定之前，公司不應該復牌交易。

　　深交所上市規則明確指出，上市公司發生的購買、出售交易行為屬于中國證監會規定應當向本所申請停牌的，公司股票及其衍生品種應當按照相關規定停牌。

　　而根據證監會規定，上市公司出售或置換出全部資產和負債，同時收購或置換入其他資產的交易行為，應當提請中國證監會發審委審核，公司董事會應當按照《上市規則》的有關規定，向證券交易所申請停牌，停牌期限自董事會決議公告之日起至發審委提出審核意見止。

　　根據*ST丹化重組的基本思路，鴻霖投資擬通過收購公司股權的形式成為公司實際控制人，公司則擬將化纖類資產和負債出售給第三方，鴻霖投資則擬以優質資產代替丹化集團償還所欠公司的大股東欠款。

　　罕王重組未果惹官司

　　2007年8月份，*ST丹化股價從4元左右開始啟動并一路飆升，截至9月11日，連續9個漲停，9月12日的股價也達到了11.48元的高價。9月4日，*ST丹化發出公告稱，撫順罕王實業集團有意對公司進行重組。這一則姍姍來遲的公告，似乎也揭開了公司近期股價暴漲的秘密。

　　11月3日，*ST丹化公告稱：由于公司目前無生產經營業務，預計2007年1月—12月將出現大額虧損，上年同期凈利潤-36790.5萬元，每股收益-0.94元，鑒于撫順罕王集團與公司就重組事宜進行意向性接觸，洽談以來一直沒有實質性進展，撫順罕王集團經研究決定，退出參與重組丹東化纖的商談。

　　*ST丹化的一紙公告讓出于重組預期而追進的投資者如坐針氈。從而*ST丹化一路下跌，之后更是連續8個交易日的一路跌停，成交稀少。11月14日，*ST丹化股價逆轉，全天換手率更高達14.28%。 *ST丹化股價如蹦極般走勢的背后，是廣大投資者對公司與罕王集團霧里看花般的重組“一致看好”的預期。

　　至此投資者和證券律師的維權呼聲四起。

　　記者在2007年12月初致電葉珍青律師他表示：“我覺得10月18號(07年)的重組公告太不應該發了，現在我手上有90%的股民跟我訴苦，都表示這個公告把人害慘了，很多人就是看了那個公告才去買，不然不會買�！比~珍青律師表示。

　　此前據相關媒體報道，罕王集團董事長助理夏先生曾表示：“自2007年9月丹東市政府審議過罕王集團提交的重組方案后，沒有再跟罕王集團進行溝通。但*ST丹化卻老發公告，說還在與罕王集團談，實際上我們根本沒有接觸，我們不理解�！蹦敲醇热惶峤环桨负�*ST丹化一直未與罕王集團再做溝通，而*ST丹化去年9月4日、7日、12日分別發布了三次公告卻依然表示就重組之事還在進行中。這么說來重組商議結果就是不明不白，“仍在洽談中”的字眼似乎套牢了不少股民的眼球。

　　而現在*ST丹華似乎仍在玩著文字游戲，套牢股民的眼球。2007年12月26日宣布與鴻霖投資重組消息一出，接連漲停的大戲不僅讓我們想起那些曾經受害的小股民。

　　截至去年年底廣東匯城金和律師事務所的葉珍清律師接到維權人員已達到近200人，最大的客戶持股數量達1000多萬股。據了解因此事受苦的小股民仍占大多數。

　　“其實該賺錢的人已經把錢賺走了，剩下的就是這些可憐的小股民，受害的也絕對是這些小股民，有苦沒地方說，有訴沒地方審，有損失沒有地方要求賠償就是四投無門�！比~珍青律師表達自己的看法。

　　但讓葉律師納悶的是吵得沸沸揚揚的股民起訴*ST丹化的案子，時隔僅僅一個月當初鬧的“沸騰”的股民突然間又悄然沒了當初的憤怒。

　　2008年1月28日記者再次致電葉珍青律師，他表示：“現在已經沒什么動靜了，當初很多股民也已經好久都沒跟我聯系了，也不知道是繼續告還是不告，監管部門要查*ST丹化當初與罕王的重組是否存在虛假信息披露一事現在也沒什么動靜了。”

　　那到底是什么能讓大批股民這么“安靜”，沒了反駁之意。也許就是*ST丹化快速宣布的又一次重組了。

　　年末中小股東解套

　　1月10日，《21世紀經濟報道》報道中曾有人分析“公司的重組消息很可能在停牌前泄露了，而公司復牌后的幾個交易日里，由于老鼠倉短期獲利太多，都拋售出去了�！�

　　在*ST丹化公布與鴻霖投資重組的前三個交易日(2007年12月19日至12月21日)里，公司股票連續三個漲停，累計換手率達到了19.75%。

　　但2007年12月22日，丹東市政府市長常務辦公會就討論通過了關于鴻霖投資與丹東化學纖維(集團)有限責任公司合作重組相關事項，公司正式對外發布公告卻是在12月26日。

　　在這三個交易日，遼寧省證券公司丹東錦山大街營業部(信達資產托管)共計買入金額為22380516.09元，賣出金額總計6913447.90元，累計凈買入15467068.19元，以*ST丹化在這三個交易日的加權均價6.24元計算，該營業部累計買入2478697股。

　　同樣，2007年12月19日至12月21日三個交易日，德邦證券丹東七經街證券營業部共計買入金額為4731727.92元，賣出金額總計 4420729.70元，累計凈買入310998.22元，以*ST丹化在這三個交易日的加權均價6.24元計算，該營業部累計凈買入49839股。2007年12月28日的龍虎榜中，該營業部進入該榜單賣出金額排名前五位，總計賣出金額為1675168.00元，買入金額為0。以當天*ST丹化的價格7.72元計算，該營業部總計賣出2170358股。

　　2007年12月28日當天，*ST丹化換手率只有0.57%，但是，在接下來的4個交易日，*ST丹化的換手率卻達到了38.98%。

　　“重組不一定會對一個企業帶來生機，重點要看重組的方式和注入的資產的質量，并且重組也需要很多資產，會有很多波折、花費大量時間。重組的事情不是那么簡單，重點要看具體的方案，投資者不能對重組概念的上市公司期許太大，重組面臨的就是巨大的風險。”聯合證券的證券分析師表示。