證券時報記者 肖 柳

　　本報訊 自去年12月以來，上市公司對股權(quán)激勵計劃的熱情似乎一下子又高了起來。繼廣宇集團(002133)后，今日又有華星化工(002018)、東華合創(chuàng)(002065)、鳳竹紡織(600493)等三家公司發(fā)布股權(quán)激勵計劃。

　　中小板公司行權(quán)門檻越來越高

　　近期，中小板上市公司密集發(fā)布股權(quán)激勵計劃的舉動引人注目。中小板上市公司近期發(fā)布的股權(quán)激勵計劃有兩個重要特點，一是行權(quán)價格都以股票期權(quán)激勵計劃草案公布前一個交易日的收盤價為準；二是行權(quán)條件相比之下越來越高。

　　按照東華合創(chuàng)的計劃，本次擬授予激勵對象900萬份股票期權(quán)，行權(quán)價格為43.30元，行權(quán)條件包括：各行權(quán)期起始日前一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%；凈利潤以2006年為基數(shù)，2008年比2006年增長40%以上，2009年比2006年增長60%以上，2010年比2006年增長80%以上，2011年比2006年增長100%以上，2012年比2006年增長120%以上。

　　按照華星化工的計劃，本次擬授予激勵對象700萬份股票期權(quán)，行權(quán)價格為36.14元，行權(quán)條件包括：凈利潤以2006年為基數(shù)，2008年凈利潤增長率不低于200%，且2008年度每股收益不低于0.60元；2009年凈利潤增長率不低于240%，且2009年度每股收益不低于0.67元；2010年凈利潤增長率不低于280%，且2010年度每股收益不低于0.74元；2011年凈利潤增長率不低于320%，且2011年度每股收益不低于0.81元。

　　雖然不能說凈利潤增長幅度較高就意味著它的行權(quán)條件較高，因為不同的公司不同的行業(yè)，不同的凈利潤基數(shù)，它的增長幅度也是不一樣的。但總體而言，相較去年中小板公司設(shè)置的行權(quán)條件，凈利潤增幅大多在30%左右，今年中小板上市公司提出的行權(quán)條件顯然是有很大程度的提高。

　　分析人士認為，中小板提高行權(quán)條件，一方面說明中小板上市公司管理層對公司未來的業(yè)績增長充滿信心，另一方面也說明監(jiān)管層對股權(quán)激勵要求越來越嚴格。最為明顯的跡象是，現(xiàn)在所有上市公司發(fā)布的股權(quán)激勵計劃涉及的行權(quán)價格都是以董事會公告日前一交易日的收盤價為準。

　　主板公司也逐步推進

　　相較中小板上市公司，主板公司在推進股權(quán)激勵方面相對緩慢，近期大部分發(fā)布股權(quán)激勵計劃的主板公司都是在修改以前推出的股權(quán)激勵計劃，主要是修改行權(quán)價格，比如美的電器，將行權(quán)價格調(diào)高到39元，也就是發(fā)布本次股權(quán)激勵修改草案董事會公告日前一交易日的收盤價。

　　不過，也有不少是第一次發(fā)布股權(quán)激勵草案，比如今日發(fā)布股權(quán)激勵計劃的鳳竹紡織。按照鳳竹紡織的計劃，本次擬授予激勵對象1000萬份股票期權(quán)，行權(quán)價格為9.58元，為其昨日股票收盤價格。行權(quán)條件主要包括，以2007年經(jīng)審計的凈利潤為基數(shù)，2008年凈利潤比2007年增長率不低于30%、2009年凈利潤比2007年增長率不低于60%、2010年凈利潤比2007年增長率不低于100%。

　　鳳竹紡織激勵對象包括該公司董事(不包括獨立董事)、監(jiān)事及高級管理人員；控股子(分)公司董事、總經(jīng)理、副總經(jīng)理；核心技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干人員；由董事長提名的特殊貢獻人員；預(yù)留激勵對象指激勵計劃獲得股東大會批準時尚未確定但在本計劃存續(xù)期間經(jīng)董事會批準后納入激勵計劃的激勵對象，包括該公司或該公司控股子公司招聘的特殊人才及董事會認為應(yīng)納入激勵對象的特殊貢獻員工，以及該公司董事會認為需要調(diào)增激勵數(shù)量的激勵對象。