本報(bào)記者　王小明　

　　次按寒流過境，全球股市哀鴻遍野。但中國(guó)平安(2318。HK，601318。SH)卻逆勢(shì)而動(dòng)，欲在A股市場(chǎng)大行融資之舉。

　　1月21日，中國(guó)平安宣布通過董事會(huì)決議，將借道A股再融資與發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券(下稱“分離可轉(zhuǎn)債”)相結(jié)合的形式向市場(chǎng)融資高達(dá)1600億元人民幣。若這一計(jì)劃在3月5日召開的臨時(shí)股東大會(huì)上獲得通過，將超越工商銀行(1398。HK，601398。SH)“A＋H”IPO，成為中國(guó)資本市場(chǎng)最大一宗融資案。

　　分析人士指出，中國(guó)平安2007年3月A股IPO之后其資本金已相當(dāng)充裕。在全球資本市場(chǎng)隨美國(guó)“次按”危機(jī)爆發(fā)走低之時(shí)大舉融資，核心目的只有一個(gè)，即大規(guī)模海內(nèi)外收購戰(zhàn)即將展開。

　　當(dāng)日，中國(guó)平安A股跌停，中國(guó)人壽與中國(guó)太保跌幅也均超過8%。受此擴(kuò)容利空拖累，上證指數(shù)也應(yīng)聲直落266.07點(diǎn)，暴跌5.87%。

　　天量融資計(jì)劃

　　進(jìn)入2008年，中國(guó)平安流通A股擴(kuò)容的消息接踵而至。

　　據(jù)該公司A股招股說明書披露，3月3日3.45億A股發(fā)行時(shí)的戰(zhàn)略配售股份與27.77億原有內(nèi)資股股東所持股份將在同日獲得解禁。

　　據(jù)了解，總計(jì)31.22億的解凍股份將使現(xiàn)時(shí)A股擴(kuò)容387.77%，高達(dá)3000億的市值解禁堪稱中國(guó)資本史上第一大“小非”。

　　然而，解凍股份的涌出并不一定完全導(dǎo)致市場(chǎng)的天量拋盤。

　　在31.22億股份之中，國(guó)有股占到9.56億股，其中需逐級(jí)報(bào)批的股份達(dá)8.4億股；而提名董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的境內(nèi)法人股也達(dá)到了10.1億股。市場(chǎng)因解凍股份造成的實(shí)際影響將遠(yuǎn)小于天量數(shù)字帶來的心理壓力。

　　相比之下，是次公布的增發(fā)與發(fā)債卻是實(shí)實(shí)在在的擴(kuò)容。

　　據(jù)平安公告，該公司擬申請(qǐng)公開增發(fā)不超過12億股A股股票及發(fā)行不超過人民幣412億元分離可轉(zhuǎn)債。

　　其中增發(fā)的12億新股，將采用網(wǎng)上、網(wǎng)下定價(jià)發(fā)行方式，發(fā)行價(jià)格不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司A股股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的A股股票均價(jià)。按公告發(fā)布前一交易日中國(guó)平安98.21元的收盤價(jià)計(jì)算，僅增發(fā)新股一項(xiàng)，造成的市場(chǎng)擴(kuò)容量便高達(dá)1178.52億元。

　　此外，擬在A股市場(chǎng)發(fā)行的分離可轉(zhuǎn)債將不超過人民幣412億元，債券期限為6年，每張面值人民幣100元，發(fā)行債券不超過4.12億張。本次發(fā)行所附認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為12個(gè)月，行權(quán)比例為2∶1，即每2份認(rèn)股權(quán)證代表1股公司發(fā)行之A股股票的認(rèn)購權(quán)利。

　　上述增發(fā)尚需3月5日召開的2008年第一次臨時(shí)股東大會(huì)、內(nèi)資股及外資股類別股東會(huì)議審議，并報(bào)證監(jiān)會(huì)審批。而在1月18日召開的中國(guó)平安第七屆董事會(huì)第十七次會(huì)議上，19名董事全票通過這一融資計(jì)劃。

　　若上述計(jì)劃在股東大會(huì)上獲得通過，中國(guó)平安向股市的新增融資額度將高達(dá)約1600億元。

　　公告稱，中國(guó)平安募集的資金將被用于補(bǔ)充資本金、營(yíng)運(yùn)資金以及有關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的投資項(xiàng)目。

　　然而，平安并不缺資本金。按同日公司公告，通過2007年3月1日的A股IPO，在扣除發(fā)行費(fèi)用之后，中國(guó)平安實(shí)際融得資金322億元。這部分資金被全部充實(shí)于公司資本金，至2007年中期，該公司實(shí)收資本已達(dá)73.45億元，合并凈資產(chǎn)較上一年末增長(zhǎng)106.35%，合并凈利潤(rùn)也較上年同期增長(zhǎng)了104.4%。

　　從該公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期中主要消耗資本金的，將仍是其核心的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)。但A股發(fā)行之后，其壽險(xiǎn)部門的償付能力水平已提高到2倍以上。對(duì)應(yīng)平安人壽2007年整體14.77%的原始規(guī)模保費(fèi)增速，現(xiàn)有資本金可謂綽綽有余。

　　事實(shí)上，縱觀本次有關(guān)再融資的公告，“進(jìn)一步貫徹其在國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)自身與外部增長(zhǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略”隱約透露了這1600億真金白銀的最終去向。