本報記者　駱毅　

　　出讓旗下子公司達茂天潤風電有限公司(下簡稱“達茂天潤”)49%的股權給BP——國內風電設備龍頭金風科技(002202.SZ)與BP選擇了這樣的“聯姻”方式。

　　1月21日，金風科技發布公告，表示其全資子公司北京天潤新能投資有限公司(下簡稱“天潤新能”)及其全資子公司達茂天潤與BP可替代能源國際有限公司已簽署框架協議，同意將達茂天潤轉型為一家中外合資公司，以其為投資主體開發達茂風電項目。

　　轉型后達茂天潤的股權比例為：天潤新能占51%，BP占49%。按照規劃，金風科技和BP將以這家合資公司為投資載體開發達茂風電項目。

　　達茂風電項目共分為三期，總容量為148.5MW，一期為在內蒙古白云鄂博鎮附近建設一個49.5MW　的風電場，已獲得政府批準并已開工建設；二期和三期正在爭取相關批準文件。

　　金風科技表示，BP將在達茂項目的每一期取得一切必要的批準后，購買達茂項目49%的股權，股權轉讓的金額除按股權轉讓時達茂天潤凈資產49%之外，還將支付北京天潤最多2000萬元的股權溢價。

　　此次出售可謂是金風科技風電場開發商模式的“提前套現”。

　　長江證券電力裝備分析師徐敏峰表示，金風科技在2007年成立北京天潤，通過它來實施風電場的開發和銷售，是國內創新的經營模式和盈利模式。其具體模式為：由北京天潤設立項目公司投資開發、建設風電場，項目建設采用金風科技的發電機組，待項目建設后銷售項目股權獲得溢價收益。

　　“這種模式延伸了金風科技的產業鏈條，也為其電力設備銷售提供了穩定保障。”徐敏峰說，“在世界范圍內，部分風電設備制造企業也兼有風電開發業務，從風電機組的零部件供應到風電項目的開發和變現出售提供一條龍服務，印度SUZLON公司就是如此。”　

　　徐敏峰指出，達茂天潤就是一家項目公司，通過前期對其股權的轉讓，金風科技就可以獲得溢價收益。對于一個建設期長達2年的項目而言，不僅可以分散風險，還可以證明這種盈利模式的可行性。

　　“項目一旦成功運營，金風科技所占的股份會被全部售出。屆時若盈利狀態達到預期，出讓剩余股權的收益應該會更高。”徐敏峰說。

　　據了解，達茂項目一期預計在2008　年完工。金風科技表示，通過達茂天潤股權的轉讓預計可實現最多2000萬元的股權轉讓收益，具體的股權轉讓收益按后續即將簽訂的正式協議確定。

　　但BP中國公關總監趙元恒表示，現在項目還處在可行性研究階段，合資協議的相關事宜尚未具體落實。合資企業的具體結構、股權比例問題，將在未來的可行性研究報告中得到體現。

　　框架合作協議所設定的部分前提條件尚未完成，這些條件包括：BP已完成項目審查，并在項目審查后提出的所有問題都已得到妥善應對和解決，且達到其滿意度；BP已與達茂天潤就其轉型為合資公司之前與其經營有關的任何責任已取得賠償保證。同時，沒有來自任何一級政府的障礙阻止BP作為投資方參與達茂天潤。

　　此外，雙方還應當就達茂項目敲定明確的合作方案，即BP和北京天潤同意代表合資公司簽訂有關達茂項目的采購、建造、運營和維護合同。