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國泰金龍行業精選證券投資基金2007年第4季度報告
重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人上海浦東發展銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
基金產品概況
基金簡介
基金簡稱：國泰金龍債券 國泰金龍行業
基金代碼：020002 020003
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：
報告期末基金份額總額：國泰金龍債券 155,609,656.05份
國泰金龍行業 228,790,315.21份
基金管理人：國泰基金管理有限公司
基金托管人：上海浦東發展銀行股份有限公司
基金產品說明
國泰金龍債券
（1）投資目標：在保證投資組合低風險和高流動性的前提下，追求較高的當期收入和總回報，力求基金資產的穩定增值。
（2）投資策略：以長期利率趨勢分析為基礎，結合中短期的經濟周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，通過債券置換和收益率曲線配置等方法，實施積極的債券投資管理。在對擬公開發行股票的公司進行充分研究的基礎上，擇機參與擬公開發行股票的申購。因申購所持有的股票資產自可上市交易之日起在180個自然日內賣出；因可轉債轉股所持有的股票資產自可上市交易之日起在180個自然日內賣出。
（3）業績比較基準：本基金以中信全債指數收益率作為衡量基金業績的比較基準。
（4）風險收益特征：本基金屬于收益穩定、風險較低的品種。
國泰金龍行業
（1）投資目標：有效把握我國行業的發展趨勢，精心選擇具有良好行業背景的成長性企業，謀求基金資產的長期穩定增值。
（2）投資策略：本基金采取定量分析與定性分析相結合的方式，通過資產配置有效規避資本市場的系統性風險；通過行業精選，確定擬投資的優勢行業及相應比例；通過個股選擇，挖掘具有突出成長潛力且被當前市場低估的上市公司。
（3）業績比較基準：本基金股票投資部分的業績比較基準是上證A股指數和深圳A股指數的總市值加權平均，債券投資部分的業績比較基準是上證國債指數。
基金整體業績比較基準=75%×[上證A股指數和深圳A股指數的總市值加權平均]+25%×[上證國債指數]。
（4）風險收益特征：承擔中等風險，獲取相對超額回報。
主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)
各主要財務指標
國泰金龍債券
2007年10-12月
1、本期利潤 14,111,684.85元
2、本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 12,656,708.71元
3、加權平均基金份額本期利潤 0.0331元
4、期末基金資產凈值 168,825,891.96元
5、期末基金份額凈值 1.085元
國泰金龍行業
2007年10-12月
1、本期利潤 -3,498,332.48元
2、本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 36,608,360.13元
3、加權平均基金份額本期利潤 -0.0166元
4、期末基金資產凈值 783,165,112.61元
5、期末基金份額凈值 3.423元
注：（1）所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（2）基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”=第2項/(第1項/第3項)。
基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表
國泰金龍債券
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
過去三個月 3.43% 0.13% 0.33% 0.06% 3.10% 0.07%
國泰金龍行業
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
過去三個月 -0.81% 1.38% -1.20% 1.56% 0.39% -0.18%
基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
國泰金龍債券
國泰金龍行業
基金管理人報告
1、基金管理合規性聲明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。
報告期內本基金未發生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、準確、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了投資人的合法權益。
2、基金經理介紹
（1）國泰金龍債券
林勇，男，工商管理碩士，11年證券從業經歷。曾任職招商銀行總行資金交易中心人民幣投資主管、首席交易員，嘉實基金管理有限公司基金經理，2004年5月至2005年5月任嘉實債券基金的基金經理，2005年3月至2005年5月兼任嘉實貨幣基金的基金經理。2005年5月加盟國泰基金管理有限公司，2005年6月至2007年2月任國泰貨幣市場基金的基金經理，2006年11月起任國泰金龍債券基金的基金經理。
（2）國泰金龍行業
黃焱，男，國際金融學碩士，13年證券期貨從業經歷。曾任職于中期國際期貨公司、大鵬證券上海研究所、平安集團投資管理中心。2003年1月加盟國泰基金管理有限公司，曾任基金金泰基金經理、金鹿保本增值基金和金象保本增值基金的共同基金經理，2006年7月起擔任金龍行業精選基金經理，2007年4月起兼任基金金鑫的基金經理。
3、本基金的投資策略和業績表現說明
國泰金龍債券
2007年四季度通脹水平持續走高。11月宏觀經濟運行數據顯示，固定資產投資和工業增加值增速有所回落，貿易順差持續維持高位，物價漲幅創十多年來新高，信貸規模有所減少。社會消費品零售總額同比增長18.8%，比上月提高0.7個百分點，月度和累計增速均創近年來新高。11月，城鎮固定資產投資同比增長26.1%，比10月回落了4.6個百分點。11月的CPI漲幅為6.9%，不僅是2007年的月度新高，也是十多年來的月度最高水平。
面對經濟運行中出現的問題，四季度管理層采取了一系列宏觀調控措施，其中包括連續三次提高法定存款準備金率和一次調整存貸款利率。
四季度債券市場總體走勢較前三個季度平穩，局部表現前抑后揚。10至11月短期品種利率上行，中長期品種利率下移，收益率曲線平坦化。11至12月中短端有陡峭化趨勢，中長端持續扁平化，收益率曲線凸度加大。
四季度本基金對宏觀經濟和貨幣政策進行了深入研究，對市場走勢和收益率曲線的變動方向進行了科學預測，結合本基金的特點，組合繼續采取了短久期配置策略，同時配合基金合同的修改加大參與新股申購的力度。在遵守基金合同、控制風險的前提下，為投資者取得了穩定的收益，符合債券基金的風險收益特點。
預計2008年一季度，物價指數仍將在高位運行，管理層已經明確采取從緊的貨幣政策，預期中央銀行將繼續采用包括加息和提高法定存款準備金率等在內的貨幣政策措施對通脹和負利率的狀況進行調控，債券市場在一季度仍將維持弱勢，在區間內震蕩運行，但機會也將逐步顯露。
本基金在宏觀方面將加強對國內物價走勢和美聯儲貨幣政策動向的關注分析，在市場方面主要關注資金供求變化情況，進一步根據貨幣政策和市場變化情況完善投資策略，控制貨幣政策變化所帶來的投資風險，抓住市場存在的投資機會，精心研究和部署，力爭為基金持有人創造長期穩定、良好的回報。
國泰金龍行業
2007年四季度市場在短暫的上沖后，基本處于調整當中。由于對08年宏觀調控力度加大的擔憂，以及海外市場波動產生的沖擊，A股市場中的金融、地產、有色、煤炭等行業的股票出現了較大幅度調整。同時，受宏觀調控影響不大，更加依靠內需的食品飲料、商業和醫藥股則在四季度有比較好的表現。
由于三季度市場出現了快速的上漲，經濟中通脹的壓力也開始顯現，本基金在四季度預計中央金融工作會議后很可能會加大宏觀調控力度，因此采取了比較主動的減倉操作，重點減持了部分金融和地產股，同時，增持了部分受調控影響較小的消費類行業，增加了食品飲料、商業和醫藥等行業的配置，取得了一定的投資效果。
對于2008年證券市場，我們持謹慎樂觀的預期。雖然美國次級債風波將拖累全球經濟增長，并將對我國的出口產生一定負面影響，但國內經濟增長仍將十分強勁，固定資產投資受宏觀調控有所減緩但還將保持高增長，內需消費將穩步提升，在消化成本上升壓力后企業盈利預計將取得30%左右的高增長。當前人民幣加速升值、流動性過剩的局面還將持續，特別是目前通脹的背景下，行業性的投資機會仍然豐富。但是，另一方面，市場估值偏高、大小非減持、外圍市場的劇烈波動、宏觀調控等也都將可能帶來市場一定的不確定性，預計市場的波動性會明顯增加。
我們對2008年市場的基本判斷是，2008年的投資機會將可能主要集中在上半年，特別是一季度季報可能會成為一季度行情的基本面保障。
行業選擇上，本基金將重點關注人民幣升值受益的銀行、地產、造紙等行業，并在通脹的預期下，把握在通脹中受益的上游和下游的投資機會，例如，農產品、食品飲料行業、上游資源等。同時，本基金還將關注在節能、環保、奧運、軍工、醫保普及等主題方面的投資機會。對出口為主的產業如紡織、服裝、家電行業本基金將保持謹慎。
我們將在總結2007年經驗教訓的基礎上，在有紀律的投資原則指導下，繼續誠信盡責，努力工作，力爭實現基金資產的長期穩定增值。
基金投資組合報告（未經審計）
國泰金龍債券
報告期末基金資產組合情況
分 類 市 值(元) 占總資產比例
股票 2,225,580.48 1.29%
債券 145,882,000.00 84.53%
權證 - -
銀行存款和結算備付金 14,595,122.03 8.46%
其他資產 9,885,566.40 5.73%
合 計 172,588,268.91 100.00%
注：股票市值為新股中簽產生。
報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 分 類 市 值(元) 占凈值比例
1 農、林、牧、漁業 - -
2 采掘業 - -
3 制造業 283,770.48 0.17%
其中：金屬、非金屬 283,770.48 0.17%
4 電力、煤氣及水的生產和供應業 - -
5 建筑業 1,941,810.00 1.15%
6 交通運輸、倉儲業 - -
7 信息技術業 - -
8 批發和零售貿易 - -
9 金融、保險業 - -
10 房地產業 - -
11 社會服務業 - -
12 傳播與文化產業 - -
13 綜合類 - -
合 計 2,225,580.48 1.32%
報告期末按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數 量(股) 市 值(元) 占凈值比例
1 601390 中國中鐵 169,000 1,941,810.00 1.15%
2 002201 九鼎新材 8,904 283,770.48 0.17%
報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債 券 品 種 市 值(元) 占凈值比例
1 央行票據 145,882,000.00 86.41%
合 計 145,882,000.00 86.41%
報告期末按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細
序號 債 券 名 稱 市 值(元) 占凈值比例
1 07央行票據15 58,326,000.00 34.55%
2 07央行票據04 48,640,000.00 28.81%
3 07央行票據02 38,916,000.00 23.05%
報告附注
本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。
基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。
其他資產的構成如下：
分 類 市 值(元)
存出保證金 250,000.00
應收證券清算款 5,412,764.74
應收利息 3,744,433.58
應收申購款 478,368.08
合 計 9,885,566.40
本報告期末，本基金無處于轉股期的可轉換債券。
本報告期內因網下申購分離交易可轉債持有的權證明細如下：
權證代碼 權證名稱 配售數量(份) 成本(元)
580014 深高速CWB1 104,472.00 346,133.17
580015 日照CWB1 217,140.00 458,223.39
合 計 321,612.00 804,356.56
本報告期末，本基金未持有權證。
本報告期內，本基金未投資資產支持證券。
由于四舍五入原因，分項之和與合計可能有尾差。
國泰金龍行業
1、報告期末基金資產組合情況
分 類 市 值(元) 占總資產比例
股票 550,152,307.62 65.59%
債券 186,888,716.00 22.28%
權證 9,044,570.00 1.08%
銀行存款和結算備付金 83,252,361.88 9.93%
其他資產 9,438,622.95 1.13%
合 計 838,776,578.45 100.00%
2、報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 分 類 市 值(元) 占凈值比例
1 農、林、牧、漁業 - -
2 采掘業 20,400,575.20 2.60%
3 制造業 198,331,882.39 25.32%
其中：食品、飲料 55,952,178.93 7.14%
造紙、印刷 18,047,725.96 2.30%
石油、化學、塑膠、塑料 13,455,001.61 1.72%
電子 901,052.30 0.12%
金屬、非金屬 45,727,183.46 5.84%
機械、設備、儀表 38,047,251.42 4.86%
醫藥、生物制品 26,201,488.71 3.35%
4 電力、煤氣及水的生產和供應業 17,540,149.92 2.24%
5 建筑業 21,693,428.48 2.77%
6 交通運輸、倉儲業 43,441,245.19 5.55%
7 信息技術業 11,295,548.11 1.44%
8 批發和零售貿易 74,328,868.36 9.49%
9 金融、保險業 113,125,569.46 14.44%
10 房地產業 46,932,176.94 5.99%
11 社會服務業 1,332,889.57 0.17%
12 傳播與文化產業 - -
13 綜合類 1,729,974.00 0.22%
合 計 550,152,307.62 70.23%
3、報告期末按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數 量(股) 市 值(元) 占凈值比例
1 600036 招商銀行 923,786 36,609,639.18 4.67%
2 000002 萬科A 925,692 26,696,957.28 3.41%
3 000848 承德露露 674,711 19,215,769.28 2.45%
4 600030 中信證券 207,691 18,540,575.57 2.37%
5 600361 華聯綜超 557,417 18,138,349.18 2.32%
6 600997 開灤股份 360,163 15,811,155.70 2.02%
7 000001 深發展A 405,148 15,638,712.80 2.00%
8 600519 貴州茅臺 62,921 14,471,830.00 1.85%
9 601398 工商銀行 1,695,857 13,787,317.41 1.76%
10 002088 魯陽股份 299,878 13,389,552.70 1.71%
4、報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債 券 品 種 市 值(元) 占凈值比例
1 國家債券 186,888,716.00 23.86%
合 計 186,888,716.00 23.86%
5、報告期末按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細
序號 債 券 名 稱 市 值(元) 占凈值比例
1 20國債(4) 88,787,113.80 11.34%
2 21國債(12) 19,278,000.00 2.46%
3 21國債(10) 19,214,000.00 2.45%
4 02國債(10) 17,787,600.00 2.27%
5 99國債(8) 15,129,000.00 1.93%
6、報告附注
本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。
基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。
其他資產的構成如下：
分 類 市值(元)
存出保證金 1,840,000.00
應收證券清算款 3,390,210.49
應收利息 2,882,965.22
應收申購款 1,325,447.24
合 計 9,438,622.95
本報告期末本基金無處于轉股期的可轉換債券。
本報告期內，本基金未主動投資權證。
本報告期末，本基金持有的權證明細如下：
權證代碼 權證名稱 數量（份） 成本（元）
030002 五糧YGC1 190,000 5,125,149.91
合計 190,000 5,125,149.91
本報告期內，本基金未投資資產支持證券。
由于四舍五入原因，分項之和與合計可能有尾差。
開放式基金份額變動情況
國泰金龍債券（份） 國泰金龍行業（份）
報告期初基金份額總額 761,068,735.37 189,372,073.83
報告期間基金總申購份額 147,279,167.88 90,877,690.90
報告期間基金總贖回份額 752,738,247.20 51,459,449.52
報告期末基金份額總額 155,609,656.05 228,790,315.21
備查文件目錄
1、關于同意設立國泰金龍系列證券投資基金的批復
2、國泰金龍系列證券投資基金合同
3、國泰金龍系列證券投資基金托管協議
4、上海浦東發展銀行證券交易資金結算協議
5、國泰金龍系列證券投資基金年度報告、半年度報告及收益分配公告
6、國泰金龍系列證券投資基金代銷協議
7、報告期內披露的各項公告
8、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程
備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點——上海市延安東路700號港泰廣場22-23樓。
投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。
客戶服務中心電話：（021）33134688，400-8888-688
客戶投訴電話：（021）23060279
公司網址：http://www.gtfund.com
國泰基金管理有限公司
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