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大成積極成長股票型證券投資基金2007年第4季度報告
一、重要提示 基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。 基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定,于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。 基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。 本報告期為至止。本報告中的財務資料未經審計。 二、基金產品概況 1、基金簡稱: 大成成長 2、基金運作方式: 契約型開放式 3、基金合同生效日: 2007年1月16日 4、報告期末基金份額總額: 4,327,532,833.42份 5、投資目標: 在優化組合投資基礎上,主要投資于有良好成長潛力的上市公司,盡可能規避投資風險,謀求基金財產長期增值。 6、投資策略: 本基金主要根據GDP增長率、工業增加值變化率、固定資產投資趨勢、A股市場平均市盈率及其變化趨勢、真實匯率、外貿順差、消費者價格指數CPI增長率、M2、信貸增長率及增長結構等指標以及國家政策的變化,對宏觀經濟及證券市場的總體變動趨勢進行定量、定性分析,作出資產配置決策。本基金還力爭通過財務指標分析、成長型篩選、估值比較、實地調研等深入、科學的基本面分析,挖掘具有良好成長性的上市公司進行投資。 7、業績比較基準: 新華富時600成長指數收益率×80%+新華雷曼中國全債指數收益率×20% 8、風險收益特征: 本基金是股票型基金,風險高于貨幣市場基金、債券型基金和混合型基金。本基金主要投資于具有良好成長性的上市公司,屬于中高風險的證券投資基金品種。 9、基金管理人: 大成基金管理有限公司 10、基金托管人: 中國農業銀行 三、主要財務指標和基金凈值表現 (一)主要財務指標 1 本期利潤 -289,048,461.99元 2 本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 528,566,166.79元 3 加權平均基金份額本期利潤 -0.0617元 4 期末基金資產凈值 7,996,506,922.54元 5 期末基金份額凈值 1.848元 注:1、所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用,計入費用后實際收益水平要低于所列數字。 2、所列數據截止到。 (二)本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較 階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④ 過去三個月 -2.63% 1.77% -3.85% 1.52% 1.22% 0.25% (三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況,并與同期業績比較基準的變動的比較 大成成長基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖 (至) 注:按基金合同規定,大成積極成長股票型證券投資基金自基金上市之日起3個月內為建倉期,截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十四條投資組合中規定的各項比例。 四、管理人報告 基金經理簡介 先生,基金經理,碩士,1962年出生,畢業于上海復旦大學。1984年-1992年,歷任上海市社會科學院經濟研究所研究員、宏觀經濟研究室副主任、上海企業發展研究所副所長;1992年起歷任廣聯(南寧)投資有限公司總經理特別助理及證券投資業務負責人、上海廣聯投資有限公司總經理;2001年起任中泰信托投資有限責任公司副總裁;2005年4月任大成基金管理有限公司任助理總經理,2006年5月起任大成基金管理有限公司副總經理。擔任大成積極成長基金基金經理。 先生,基金經理助理,廈門大學MBA,13年金融工作經驗。2000年任職于光大證券投行部;2002年加盟大成基金管理有限公司,歷任銷售經理、研究員。 基金運作遵規守信情況說明 本報告期內,本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《大成積極成長股票型證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定,在基金管理運作中,大成積極成長基金的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關法律法規、行業監管規則和基金合同等規定,本基金沒有發生重大違法違規行為,沒有運用基金財產進行內幕交易和操縱市場行為以及進行有損基金投資人利益的關聯交易,整體運作合法、合規。本基金將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨,承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產,在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下,努力為基金份額持有人謀求最大利益。 基金經理工作報告 2007年四季度我國的宏觀經濟運行繼續呈現偏快走勢,固定資產投資增長居高不下,消費增長穩步加快,雙順差格局依舊,外匯儲備迭創新高,人民幣升值壓力有增無減,信貸投放居高不下,貨幣市場流動性過剩問題凸顯,物價漲幅明顯提升,自8月份CPI創下1997年以來十多年的新高6.5%,已經連續4個月在6%以上,11月份更是又創行高,達到6.9%,以食品價格上升為特征的結構性通脹演變為全面通脹的壓力較大。 為了防止經濟增長由偏快轉為過熱,防止物價由結構性上漲演變為明顯的通貨膨脹,與2006年以來比較被動和偏溫和的宏觀調控不同的是,在10月份黨的十七大召開以后,宏觀調控的力度明顯加大,節奏明顯加快,也更加主動和具有前瞻性。如存款準備金率上調的頻率更快,利率上調超預期,窗口指導更加具體,甚至再現了信貸規模管理等傳統計劃經濟時代所運行的手段,并針對過熱的房地產市場出臺了比較嚴厲的信貸政策,固定資產投資項目審批和節能減排措施的落實更加嚴格。 四季度市場在偏高的估值水平和宏觀調控的雙重壓力下以調整和震蕩為主,預期受宏觀調控影響較大的地產行業成為四季度的領跌品種,前期漲幅巨大且已不再具有估值優勢的有色、煤炭、石油和汽車等行業跌幅靠前,而在宏觀調控背景下偏防御性的內需板塊如食品飲料、零售、醫藥、傳媒、航空、通信和軟件等行業逆勢上漲,前兩個季度表現出色的基金普遍重倉的大盤藍籌股本季度調整壓力較大,而前兩個季度已經大幅超跌的小盤股出現止跌反彈,部分業績增長大幅超預期的個股甚至逆勢創出新高。 四季度我們維持股票倉位基本穩定,重點進行了結構調整,在本季度初期逢高大幅減持了前期超配的地產股,降低了電氣設備、煤炭和有色的配置比重,增持食品飲料、交通運輸和銀行的配置比重,截至報告期末,本基金份額凈值為1.848元,本報告期份額凈值增長率為 -2.63%,同期業績比較基準增長率為 -3.85%。 我們預計2008年中國經濟增長面臨內外環境的雙重壓力。從外部環境看,次級債危機對美國經濟的影響正在逐步深化,根據境外機構的預測,不排除2008年前兩個季度美國經濟出現負增長的可能,全球經濟都將因此受到拖累;而從內部環境看,由于目前價格的結構性上漲可能演變為全面通貨膨脹,宏觀緊縮政策短時期內不太可能放松。中國經濟增長的適度減速在所難免,與固定資產投資和外貿出口密切相關的行業將會體會到明顯的壓力,而內需相關行業的前景則相對樂觀一些。 我們認為2008年是始于2005年中期管理層啟動股改以來的這輪大牛市的一個中繼。基于對中國經濟長期保持快速增長的信心,中國股市保持長期牛市態勢是不容質疑的,但我們也應該看到,經過這兩年多的大幅上漲,目前市場的整體估值水平已經偏高;2006-2007年這兩年上市公司業績超常規的增長有相當一部分是來自股改的業績釋放和與二級市場的投資收益,由于2008年中國經濟增長面臨內外環境的雙重壓力,我們預計上市公司2008年整體的業績增長將回歸到正常水平;2008年將迎來股改后以及全流通IPO后大股東限售股解禁的第一個高峰,在經過兩年多大幅上漲且市場整體估值水平偏高的大背景下,這些低成本籌碼有較大的套現壓力;加之2008年從緊的貨幣政策,前兩年流動性過剩的局面有望得到一定程度的控制。綜合這幾方面的因素,我們預計2008年市場將以震蕩和調整為主基調,通過自下而上深入的行業和個股基本面研究,有望獲得較理想的超額收益。 行業和板塊方面,我們認為與內需相關的食品飲料、醫藥、零售、酒店旅游和航空等行業的增長最為確定,盡管這些行業的估值已經偏高,但在這些行業中最容易挖掘業績增長超預期的個股;銀行、保險、鋼鐵、煤炭和機械等大盤藍籌股集中的行業其業績增長也是可預期的,重點將放在挖掘超市場預期的增長;地產行業盡管受到了最嚴厲的宏觀調控,但我們認為大多數地產公司經過這幾年的高速增長,已具備足夠的實力應當宏觀調控,甚至借宏觀調控的機會通過兼備收購,加快發展步伐,他們2008年的業績仍將高速增長,因此,地產有望是2008年最能獲取超額收益的行業,關鍵是把握好增倉的時機。我們也將適度關注奧運、、軍工、節能環保等主題性的投資機會。我們將通過適度的風格輪動和倉位調整,控制市場震蕩的風險,以達到提高收益的目的。 五、投資組合報告 (一)報告期末基金資產組合情況 項目 金額(元) 占基金資產總值比例 股票 7,480,680,705.25 91.95% 債券 0.00 0.00% 權證 0.00 0.00% 資產支持證券 0.00 0.00% 銀行存款合清算備付金 648,553,084.05 7.97% 其他資產 6,290,811.61 0.08% 合計 8,135,524,600.91 100.00% (二)報告期末按行業分類的股票投資組合 行業 市值(元) 占基金資產凈值比例 A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00% B 采掘業 246,775,119.13 3.09% C 制造業 2,638,359,302.76 33.00% C0 食品、飲料 664,194,632.45 8.31% C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00% C2 木材、家具 0.00 0.00% C3 造紙、印刷 57,417,502.23 0.72% C4 石油、化學、塑膠、塑料 200,596,734.75 2.51% C5 電子 0.00 0.00% C6 金屬、非金屬 627,204,309.81 7.84% C7 機械、設備、儀表 712,670,146.50 8.91% C8 醫藥、生物制品 376,275,977.02 4.71% C99 其他制造業 0.00 0.00% D 電力、煤氣及水的生產和供應業 0.00 0.00% E 建筑業 0.00 0.00% F 交通運輸、倉儲業 773,235,733.62 9.67% G 信息技術業 307,365,623.72 3.84% H 批發和零售貿易 303,163,102.40 3.79% I 金融、保險業 2,705,106,747.79 33.83% J 房地產業 384,336,750.28 4.81% K 社會服務業 94,778,854.15 1.19% L 傳播與文化產業 0.00 0.00% M 綜合類 27,559,471.40 0.34% 合計 7,480,680,705.25 93.55% (三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細 序號 股票代碼 股票名稱 數量(股) 市值(元) 市值占基金資產凈值比例 1 600030 中信證券 8,162,539 728,669,856.53 9.11% 2 600036 招商銀行 17,189,784 681,231,139.92 8.52% 3 601318 中國平安 5,661,300 600,663,930.00 7.51% 4 000002 萬 科A 13,326,517 384,336,750.28 4.81% 5 600519 貴州茅臺 1,603,498 368,804,540.00 4.61% 6 600000 浦發銀行 6,140,498 324,218,294.40 4.05% 7 000157 中聯重科 5,503,842 316,195,722.90 3.95% 8 601006 大秦鐵路 12,338,903 316,122,694.86 3.95% 9 601398 工商銀行 32,366,491 263,139,571.83 3.29% 10 000568 瀘州老窖 2,941,408 216,193,488.00 2.70% (四)報告期末按券種分類的債券投資組合 無。 (五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細 無。 (六)投資組合報告附注 1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查的,或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。 2、基金投資的前十名股票中,沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。 3、基金的其他資產構成 項目 金額(元) 交易保證金 910,000.00 應收證券清算款 0.00 應收股利 0.00 應收利息 205,326.90 應收申購款 2,193,387.17 其他 2,982,097.54 合計 6,290,811.61 4、報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細 無。 5、報告期末基金持有的權證明細 無。 6、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的所有資產支持證券明細 無。 7、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況 項目名稱 基金份額(份) 報告期初持有基金份額 36,828,193 報告期間買入基金份額 0 報告期間賣出基金份額 0 報告期末持有基金份額 36,828,193 8、由于四舍五入原因,分項之和與合計可能有尾差。 六、開放式基金份額變動 單位:份 本報告期初基金份額總額 5,175,532,199.03 本報告期間基金總申購份額 128,067,079.78 本報告期間基金總贖回份額 976,066,445.39 本報告期末基金份額總額 4,327,532,833.42 七、備查文件目錄 (一)備查文件目錄 1、中國證監會《關于核準景業證券投資基金基金份額持有人大會決議的批復》; 2、《大成積極成長股票型證券投資基金基金合同》; 3、《大成積極成長股票型證券投資基金托管協議》; 4、大成基金管理有限公司批準文件、營業執照、公司章程; 5、本報告期內在指定報刊上披露的各種公告原稿。 (二)存放地點 本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。 (三)查閱方式 投資者可在營業時間免費查閱,或登錄本基金管理人網站http://www.dcfund.com.cn進行查閱。 大成基金管理有限公司
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