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大成貨幣市場證券投資基金Ａ級2007年第4季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國光大銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期為至止。本報告中的財務資料未經審計。
二、基金產品概況
1、基金簡稱： 大成貨幣市場基金
2、基金運作方式： 契約型開放式
3、基金合同生效日： 2005年6月3日
4、報告期末基金份額總額： 1,503,944,460.17份
5、投資目標： 在保持本金安全和資產流動性基礎上追求較高的當期收益。
6、投資策略： 本基金通過平均剩余期限決策、類屬配置和品種選擇三個層次進行投資管理，以實現超越投資基準的投資目標。
7、業績比較基準： 稅后一年期銀行定期存款利率
8、風險收益特征： 本基金為貨幣市場基金，屬于證券投資基金中的低風險品種；預期收益和風險都低于債券基金、混合基金、股票基金。
9、基金管理人： 大成基金管理有限公司
10、基金托管人： 中國光大銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現
（一）本報告期主要會計數據和財務指標
序號 指標名稱 2007年4季度
大成貨幣市場基金A 大成貨幣市場基金B
1 本期基金凈收益 4,033,952.47元 9,095,839.66元
2 期末基金資產凈值 481,026,468.89元 1,022,917,991.28元
3 期末基金份額凈值 1.00元
所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（二）本報告期基金凈值收益率及其與同期業績比較基準收益率的比較
基金 階段 基金凈值收益率① 基金凈值收益率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
大成貨幣市場基金A 2007年第4季度 1.0587% 0.0087% 0.9350% 0.0004% 0.1237% 0.0083%
大成貨幣市場基金B 1.1197% 0.1847%
（三）自基金合同生效以來基金累計凈值收益率的變動情況，并與同期業績比較基準收益率的比較
大成貨幣市場基金累計凈值收益率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（至）
說明：依據本基金合同規定，本基金投資于同一公司發行的短期企業債券的比例，不得超過基金資產凈值的10%；存放在具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的30%；存放在不具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的5%；除發生巨額贖回的情形外,基金的投資組合中債券正回購的資金余額在每個交易日均不得超過基金資產凈值的20%。因發生巨額贖回致使貨幣市場基金債券正回購的資金余額超過基金資產凈值20%的,基金管理人應當在5個交易日內進行調整；基金持有的剩余期限不超過397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本總計不得超過當日基金資產凈值的20%；投資組合的平均剩余期限在每個交易日不得超過180天。本基金在3個月的初始建倉期結束后，基金投資組合比例已達到本基金合同的相關規定要求。
四、管理人報告
（一） 基金經理簡介
女士，基金經理，經濟學學士。6年證券從業經歷，曾任職于申銀萬國證券股份有限公司、南京市商業銀行資金營運中心。2005年4月加盟大成基金管理有限公司，曾任交易部銀行間市場債券交易員、大成貨幣市場基金基金經理助理。2007年1月起擔任大成貨幣市場基金基金經理。
（二）基金運作遵規守信情況說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《大成貨幣市場證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，在基金管理運作中，大成貨幣市場基金的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關法律法規、行業監管規則和基金合同等規定，本基金沒有發生重大違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易和操縱市場行為以及進行有損基金投資人利益的關聯交易，整體運作合法、合規。本基金將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。
（三）基金經理工作報告
1、2007年第四季度貨幣市場環境和投資策略回顧
四季度國內經濟繼續平穩快速增長，固定資產投資保持高位，PPI、CPI雙雙上揚，通貨膨脹勢頭高于預期。外貿出口增速有所回落，但順差規模再創歷史新高。在宏觀調控的影響下，貨幣信貸增速放緩。四季度央行繼續執行適度從緊的貨幣政策，緊縮性政策頻繁出臺。通過上調法定存款準備金率、公開市場操作及發行定向央票、特別國債等等方式加強銀行體系流動性管理。通過繼續提高存貸款基準利率，發揮利率杠桿的調控作用。同時對貨幣信貸實行總量控制，以引導投資和信貸合理增長，穩定通貨膨脹預期，防止經濟轉向過熱。
受宏觀面、政策面、資金面等多重因素影響，四季度銀行間債券市場呈現先抑后揚的行情。四季度受大盤股密集發行影響，資金面呈現階段性緊張的態勢，回購利率保持高位�，F券市場受到加息以及特別國債大規模發行等利空因素影響，收益率曲線整體上行。受資金面影響，短期債券品種利率上升幅度更為顯著，收益率曲線扁平化形態加劇。至12月份市場流動性逐漸緩和，在市場機構配置需求的推動下債券市場出現了一波反彈行情。但受12月底的加息影響，短期債券品種利率并未出現明顯回落。浮息利率債券受益于央行的持續加息和市場資金價格的大幅波動，表現優于其他品種。
四季度本基金在投資管理過程中繼續貫徹穩健操作的原則，高度重視組合的流動性管理和安全性管理。具體來說，本基金對基金份額持有人結構分析、未來投資期內持有人申購贖回帶來的基金流動性變化預測以及貨幣市場利率判斷的基礎上，輔以情景分析等技術和數量手段進行資產配置決策。
在類屬配置層面，四季度本基金同時注重央票、金融債和信用產品的投資。在短期債券收益率快速上揚及市場流動性趨于緊張的情況下，本基金在配置時繼續減持了企業短期融資券，在流動性和收益管理等多重考慮下，繼續重點配置了流動性較好的央票和盯住三個月SHIBOR的浮動金融債，同時降低了組合的債券投資比例，增加了較大規模的逆回購和現金比例，有效規避了利率波動的風險。在大盤新股申購期間，本基金充分利用新股發行期間交易所和銀行間兩市場間的高利差進行回購套利，為投資人獲取更多的無風險收益�？紤]到持有人未來投資期內的申購贖回狀況，本基金對組合各類品種到期期限結構做了合理安排以保證基金的流動性。
在四季度大幅振蕩調整的債券行情中，短期利率大幅上揚，收益率曲線趨于平坦化�；鸾M合采取的短久期策略不僅規避了部分利率風險，而且有利于提高新增資金的投資收益，提升基金整體組合收益率，同時保證了流動性。本基金在及時調整央行票據、金融債等債券品種的投資比例的基礎上，做好流動性管理，同時進行主動和積極的收益管理。另外合理的期限結構安排為季度內持有人申購贖回帶來的流動性管理起到非常重要的作用。
2007年四季度共有92天，報告期內本基金A類凈值收益率為1.0587%，B類凈值收益率1.1197%,期間業績比較基準收益率為0.0087%，本基金凈值表現好于同期業績比較基準。
2、2008年一季度貨幣市場展望和基金投資策略
本基金經理小組認為，08年一季度國內經濟依然面臨繼續偏熱的狀態，12月召開的中央經濟工作會議明確提出，已實施10年之久的穩健貨幣政策將調整為從緊的貨幣政策，要把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為當前宏觀調控的首要任務。預計08年一季度央行將保持調控偏緊的基調，繼續搭配數量和價格工具加大政策調控，引導貨幣信貸合理增長，防止經濟增長由偏快轉向過熱。
盡管08年緊縮性的貨幣政策將在一定程度上影響市場資金面，但上半年貿易順差保持高位和存貸差的不斷增長仍將使得銀行體系資金較為寬裕。尤其在08年一季度央行票據的到期量集中，加上一季度貨幣回籠力度通常較小，債券市場流動性顯得尤為寬裕。
綜合宏觀面、政策面和資金面等因素，本基金認為08年一季度貨幣市場流動性將有所恢復，回購利率波動減少，貨幣市場利率保持高位振蕩調整。盡管緊縮性預期對債券市場仍將形成較大壓力，但隨著加息節奏將明顯放緩，中長期債券的收益率上升空間逐漸減小，而短期債券收益率受資金面影響較大，債券收益率曲線有望趨于平坦化。
本基金在08年一季度將密切關注金融市場的變化，在穩健操作的原則下，高度重視組合的流動性管理和安全性管理�；谑袌龌久婧唾Y金面以及投資人結構變化的判斷，本基金將繼續保持投資組合的高流動性，嚴格控制利率風險和流動性風險。在具體投資品種上，本基金投資將以央票、金融債、高信用等級的短期融資券和浮動利率債券為主。
本基金非常感謝基金份額持有人對本基金的長期信任和支持，作為現金管理工具，我們將始終把確�；鹳Y產的安全性和基金收益的穩定性放在首位，在嚴格控制流動性風險的基礎上，堅持規范運作、審慎投資的原則為基金份額持有人爭取長期穩定的投資回報。
五、投資組合報告
本報告期末基金資產組合情況
項目名稱 金額（元） 占基金資產總值比例
債券投資 1,366,593,284.86 90.68%
買入返售證券其中：買斷式回購買入返售證券 96,500,344.750.00 6.40%0.00%
銀行存款與清算備付金 36,538,321.36 2.42%
其它資產 7,411,770.45 0.49%
總計 1,507,043,721.42 100.00%
本報告期末債券回購融資情況
序號 項 目 金額(元) 占基金資產凈值的比例
1 報告期內債券回購融資余額 7,913,519,741.79 7.30%
其中：買斷式回購融入的資金 0.00 0.00%
2 報告期末債券回購融資余額 0.00 0.00%
其中：買斷式回購融入的資金 0.00 0.00%
本報告期無債券正回購的資金余額超過資產凈值20%的情況。
基金投資組合平均剩余期限
1、投資組合平均剩余期限基本情況
項 目 天 數
報告期末投資組合平均剩余期限 74
報告期內投資組合平均剩余期限最高值 160
報告期內投資組合平均剩余期限最低值 29
2、期末投資組合平均剩余期限分布比例
序號 平均剩余期限 各期限資產占基金資產凈值的比例 各期限負債占基金資產凈值的比例
1 30天以內 52.69% 0.00%
其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債 1.98% 0.00%
2 30天（含）-60天 0.00% 0.00%
其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債 0.00% 0.00%
3 60天(含)－90天 18.06% 0.00%
其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債 6.14% 0.00%
4 90天(含)－180天 13.06% 0.00%
其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債 3.23% 0.00%
5 180天(含)－397天(含) 15.91% 0.00%
合計 99.72% 0.00%
本報告期末債券投資組合
1、按債券品種分類的債券投資組合
序號 債券品種 成本(元) 占基金資產凈值的比例
1 國家債券 0.00 0.00%
2 金融債券 331,560,190.90 22.05%
其中：政策性金融債 289,143,999.30 19.23%
3 央行票據 846,622,975.25 56.29%
4 企業債券 188,410,118.71 12.53%
5 其他 0.00 0.00%
合計 1,366,593,284.86 90.87%
剩余存續期超過397天的浮動利率債券 170,767,285.36 11.35%
2、基金投資前十名債券明細
序號 債券名稱 債券數量（張） 成本(元) 占基金資產凈值的比例
自有投資 買斷式回購
1 07央行票據04 4,000,000 399,524,352.44 26.57%
2 07農發12 2,400,000 239,235,235.92 15.91%
3 07央行票據01 2,000,000 199,960,490.15 13.30%
4 07央行票據53 1,500,000 147,873,412.19 9.83%
5 07央行票據22 1,000,000 99,264,720.47 6.60%
6 07鐵通CP01 800,000 79,972,205.63 5.32%
7 07國開11 500,000 49,908,763.38 3.32%
8 05中信債1 500,000 48,607,847.86 3.23%
9 05中行02浮 400,000 39,526,003.26 2.63%
10 07特變CP01 300,000 29,995,582.70 1.99%
“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值偏離
項 目 偏離情況
報告期內偏離度在0.25%(含)-0.5%間的次數 7
報告期內偏離度的最高值 0.3720%
報告期內偏離度的最低值 -0.1314%
報告期內每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值 0.0934%
投資組合報告附注
1、基金計價方法說明
本基金估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內平均攤銷。
本基金每日計提收益，通過每日分紅使得基金份額凈值維持在1.0000元。
2、本報告期內不存在基金持有剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當日基金資產凈值的20%的情況。
3、本報告期內無需說明的證券投資決策程序。
4、其他資產構成
項目 金額(元)
應收利息 7,411,770.45
合計 7,411,770.45
5、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的所有資產支持證券明細
無。
6、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況
無。
六、開放式基金份額變動
單位：份
本報告期初基金份額總額 1,193,174,811.79
本報告期間基金總申購份額 2,840,806,698.77
本報告期間基金總贖回份額 2,530,037,050.39
本報告期末基金份額總額 1,503,944,460.17
七、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、《關于同意大成貨幣市場證券投資基金募集的批復》；
2、《關于大成貨幣市場證券投資基金備案確認的函》；
3、《大成貨幣市場證券投資基金基金合同》；
4、《大成貨幣市場證券投資基金托管協議》；
5、大成基金管理有限公司營業執照、法人許可證及公司章程；
6、本報告期內在指定報刊上披露的各種公告原稿。
（二）存放地點
本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。
（三）查閱方式
投資者可在營業時間免費查閱，或登錄本基金管理人網站http://www.dcfund.com.cn進行查閱。
大成基金管理有限公司
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