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大成景陽領先股票型證券投資基金2007年第4季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告中的財務資料未經審計。自景陽證券投資基金終止上市之日起，原景陽證券投資基金基金名稱變更為大成景陽領先股票型證券投資基金。原景陽證券投資基金報告期自至止，大成景陽領先股票型證券投資基金報告期自至止。
二、基金產品概況
（一）大成景陽領先股票型證券投資基金
1、基金簡稱： 大成景陽
2、基金代碼： 519019
3、基金運作方式： 契約型、開放式
4、基金合同生效日： 2007年12月11日
5、報告期末基金份額總額： 1,000,000,000份
6、投資目標： 追求基金資產長期增值
7、投資策略： 本基金將通過定量與定性分析相結合的方式，選擇代表我國新興經濟體特點、具有核心競爭力的領先上市公司進行投資，分享中國經濟高速成長果實，獲取超額收益。還將在基金合同允許的范圍內，根據國內外宏觀經濟情況、國內外證券市場估值水平，階段性不斷調整股票資產和其它資產之間的大類資產配置比例。其中，全球主要股市的市盈率比較、我國GDP增速、上市公司總體盈利增長速度、股市和債市的預期收益率比較以及利率水平，是確定大類資產配置比例的主要因素。
8、業績比較基準： 80%×滬深300指數＋20%×中信標普全債指數
9、風險收益特征： 大成景陽領先股票型證券投資基金是股票型基金，風險高于貨幣市場基金、債券基金和混合型基金，屬于高風險收益的基金品種。
10、基金管理人： 大成基金管理有限公司
11、基金托管人： 中國農業銀行
（二）原景陽證券投資基金
1、基金簡稱： 基金景陽
2、基金代碼： 500007
3、基金運作方式： 契約型封閉式
4、基金合同生效日： 1999年11月12日
5、報告期末基金份額總額： 1,000,000,000份
6、投資目標： 在盡可能地分散和規避投資風險的前提下，謀求基金資產增值和收益的最大化。
7、投資策略： 本基金為中小型成長企業基金，股票投資對象主要是深滬兩市總股本規模或總市值處于市場平均規模以下的具有良好成長潛力的公司，并注重投資對象的良好流動性和投資組合的合理分散性。
8、業績比較基準： 無
9、風險收益特征： 無
10、基金管理人： 大成基金管理有限公司
11、基金托管人： 中國農業銀行
三、主要財務指標和基金凈值表現
（一）主要財務指標 單位：元
主要財務指標 轉型后（自2007年12月11日（基金合同生效日）起至2007年12月31日止） 轉型前（自2007年10月1日起至2007年12月10日（基金合同失效日）止）
本期利潤 79,856,535.53 -175,142,451.72
本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額 785,977.68 123,462,213.67
加權平均基金份額本期利潤 0.0799 -0.1751
期末基金資產凈值 3,910,405,963.23 3,830,549,427.70
期末基金份額凈值 3.910 3.8305
注：所述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（二）大成景陽領先股票型證券投資基金凈值表現（自（基金合同生效日）起至止）
1、本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
自基金合同生效日起至今 2.08% 1.61% 3.30% 1.38% -1.22% 0.23%
2、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較
大成景陽領先基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（至）
注：1、本基金合同于生效，截至報告日本基金合同生效未滿一年。
2、按基金合同規定，大成景陽領先股票型證券投資基金自基金合同生效之日起3個月內為建倉期。
2、，景陽證券投資基金轉型獲基金份額持有人大會決議通過，并獲中國證監會證監基金字[2007]324號文核準。自起，景陽證券投資基金在上海證券交易所終止上市，其由《景陽證券投資基金基金合同》修訂而成的《大成景陽領先股票型證券投資基金基金合同》正式生效。
（三）原景陽證券投資基金凈值表現（自至（基金合同失效日）止）
1、本報告期基金份額凈值增長率
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差②
2007年10月1日起至2007年12月10日止 -4.14% 3.30%
2、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較
基金景陽累計份額凈值增長率走勢圖
（至）
注：1、，景陽證券投資基金轉型獲基金份額持有人大會決議通過，并獲中國證監會證監基金字[2007]324號文核準。自，景陽證券投資基金在深圳證券交易所終止上市，其由《景陽證券投資基金基金合同》修訂而成的《大成景陽領先股票型證券投資基金基金合同》正式生效。
四、管理人報告
（一）基金經理簡介
楊建華，基金經理，工商管理碩士，經濟學博士研究生，先后畢業于北京航空航天大學和西南財經大學。9年證券從業經歷，曾任光大證券研究所研究員、四川啟明星投資公司總經理助理。2004年4月進入大成基金管理有限公司，2005年2月起擔任基金景陽基金經理，現同時任大成基金管理有限公司投資部副總監。
女士，基金經理助理，經濟學碩士，8年證券從業經歷，先后畢業于同濟大學和中國人民大學，1999年加入大成基金管理有限公司，先后任交易部交易員、債券基金經理助理、景福基金經理助理、固定收益小組股票型基金債券投資經理、大成價值增長基金基金經理助理。
(二)基金運作遵規守信情況說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《景陽證券投資基金基金合同》（截至）、《大成景陽領先股票型證券投資基金基金合同》（基金合同生效以來）和其他有關法律法規的規定，在基金管理運作中，基金的投資范圍、投資比例、投資組合、證券交易行為、信息披露等符合有關法律法規、行業監管規則和基金合同等規定，本基金沒有發生重大違法違規行為，沒有運用基金財產進行內幕交易和操縱市場行為以及進行有損基金投資人利益的關聯交易，整體運作合法、合規。本基金將繼續以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，承諾將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，在規范基金運作和嚴格控制投資風險的前提下，努力為基金份額持有人謀求最大利益。
（三）基金經理工作報告
2007年第四季度A股市場表現為沖高回落的寬幅震蕩走勢，上證指數在10月份創出6124點的新高后開始回落，11月份市場出現恐慌的殺跌，12月份市場的信心開始逐步恢復。A股市場在本期的調整是2006年以來的第一次季度性調整，上證指數本報告期跌幅為5.23%，震蕩幅度卻高達22%，相對2006年以來指數的累計漲幅，本報告期的調整幅度并不深，但指數的震蕩幅度較大，表明在目前位置多空雙方分歧較大。本季度市場調整一方面是其自身調整壓力使然，另一方面是受國際環境的變化以及國內宏觀緊縮政策的影響，我們認為市場的這次調整是必然的也是健康的。
從行業角度看，盡管A股主要指數在本季度出現了下跌，但部分行業卻取得了比較好的正收益，通信、食品、石化、軟件及服務、供水供氣、計算機硬件、電氣設備、民航業、日用品、化工、醫藥、農業、建筑業、商業、酒店旅游等以內需為主的大消費類行業在本期表現出很強的抗跌性，而石油、有色、煤炭、房地產、汽車、貿易、建材、鋼鐵等可貿易類資產或預期受國內宏觀緊縮政策影響較大的行業均出現比較大的跌幅。
本基金從正式由封閉式轉為開放式基金，不再強制執行20%的債券投資比例，股票倉位上限可以提高至95%，在之前，我們主要減持了地產、有色、商業、煤炭、傳媒、化工、建材、電力等行業的部分個股。從12月中旬開始我們逐步提高基金的倉位，我們利用市場調整的時機，主要增持了鋼鐵、銀行、建筑、醫藥、食品、電氣設備、機械等行業估值具有相對吸引力的個股。
展望后市，我們認為2008年的A股市場機會與挑戰并存，市場的震蕩會加大，板塊輪動明顯。從宏觀層面看，美國經濟的放緩已經成為全球投資者的共識，中國經濟的增長在一定程度上也會受此影響，加上中國國內持續的高通脹會讓政府進一步出臺緊縮的調控措施，這種緊縮政策的累計效應在未來1年會逐步顯現，從而導致中國經濟增速在2008年出現一定的回落；從資金面看，央行的持續加息、提高存款準備金率以及信貸窗口指導會收緊資金，本輪資金推動的牛市會改變原來上行的速度。
雖然從宏觀層面和資金層面看市場存在很大的不確定性，但中國作為一個龐大的經濟實體，在強大的內需刺激下，2008年的GDP增速依然可以保持10%以上的增長，上市公司整體盈利水平有望保持30%以上增長，經過調整后的A股市場整體估值水平并不貴，尤其是一些高增長的內需行業，長期的估值還是很有吸引力。此外，我們預期2008年人民幣升值速度會進一步加快，在預期歐美經濟放緩的條件下，國際游資更青睞于中國市場，熱錢的流入還會持續。與此同時，盡管經過了2007年持續六次的加息，但目前的實際利率還是為負，居民儲蓄搬家的趨勢還會繼續，資金面充裕將是推動2008年A股市場上行的主要力量。
操作策略上，基于對2008年A股市場是震蕩市的判斷，我們調低組合投資的整體收益率，加大對市場發展的前瞻性研究，適當增加個股的波段操作，倉位保持適中的水平，更注重組合的階段性調整。行業配置上，重點配置銀行、地產、鋼鐵、食品、醫藥、零售、機械等行業的龍頭企業，挖掘高成長個股，把握個股的投資機會。
五、投資組合報告
（一）大成景陽領先股票型證券投資基金
1、基金資產組合情況
項目 金額（元） 占基金資產總值比例
銀行存款和清算備付金合計 469,572,963.24 11.90%
股票 3,293,832,711.35 83.50%
債券 130,488,000.00 3.31%
權證 42,042,731.59 1.07%
其他資產 8,629,619.08 0.22%
合計 3,944,566,025.26 100.00%
2、按行業分類的股票投資組合
行業 市值（元） 占基金資產凈值比例
A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00%
B 采掘業 229,162,507.38 5.86%
C 制造業 1,345,233,968.65 34.40%
C0 食品、飲料 365,195,055.27 9.34%
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 172,828,278.76 4.42%
C5 電子 0.00 0.00%
C6 金屬、非金屬 380,741,274.06 9.74%
C7 機械、設備、儀表 237,428,775.28 6.07%
C8 醫藥、生物制品 189,040,585.28 4.83%
C99 其他制造業 0.00 0.00%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 0.00 0.00%
E 建筑業 57,960,000.00 1.48%
F 交通運輸、倉儲業 15,017,599.80 0.38%
G 信息技術業 26,496,600.00 0.68%
H 批發和零售貿易 129,330,000.00 3.31%
I 金融、保險業 991,521,991.58 25.36%
J 房地產業 371,671,960.00 9.50%
K 社會服務業 112,426,855.75 2.88%
L 傳播與文化產業 0.00 0.00%
M 綜合類 15,011,228.19 0.38%
合計 3,293,832,711.35 84.23%
3、按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 市值（元） 市值占基金資產凈值比例
1 600036 招商銀行 5,600,000 221,928,000.00 5.68%
2 600000 浦發銀行 3,800,000 200,640,000.00 5.13%
3 000002 萬 科Ａ 6,119,000 176,471,960.00 4.51%
4 600309 煙臺萬華 3,500,000 133,175,000.00 3.41%
5 600748 上實發展 2,800,000 129,920,000.00 3.32%
6 002024 蘇寧電器 1,800,000 129,330,000.00 3.31%
7 600030 中信證券 1,444,300 128,932,661.00 3.30%
8 601318 中國平安 1,140,232 120,978,615.20 3.09%
9 600195 中牧股份 3,620,521 119,006,525.27 3.04%
10 000858 五 糧 液 2,500,000 113,700,000.00 2.91%
4、按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市值（元） 占基金資產凈值比例
1 國 債 110,616,000.00 2.83%
2 金 融 債 19,872,000.00 0.51%
3 央行票據 0.00 0.00%
4 企 業 債 0.00 0.00%
5 可 轉 債 0.00 0.00%
6 其 他 0.00 0.00%
合 計 130,488,000.00 3.34%
5、按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 市值（元） 占基金資產凈值比例
1 21國債⒂ 110,616,000.00 2.83%
2 06進出01 19,872,000.00 0.51%
6、投資組合報告附注
（1）報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。
（2）基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
（3）基金的其他資產構成
項目 金額（元）
交易保證金 910,000.00
應收股利 0.00
其他應收款 0.00
應收利息 532,087.03
合計 1,442,087.03
（4）報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細
無。
（5）權證投資情況
序號 權證名稱 代碼 數量(份) 市值（元） 市值占基金資產凈值比例 獲得方式（被動持有或主動投資）
1 五糧YGC1 030002 883,195 42,042,731.59 1.08% 主動投資
（6）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的所有資產支持證券明細
無。
（7）本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況
項目名稱 基金份額（份）
報告期期初持有基金份額(原景陽基金份額) 33,454,005
報告期間買入基金份額 0
報告期間基金拆分折算份額 0
報告期間賣出基金份額 0
報告期末持有基金份額 33,454,005
（8）由于四舍五入原因，分項之和與合計可能有尾差。
（二）原景陽證券投資基金
1、基金資產組合情況
項目 金額（元） 占基金資產總值比例
銀行存款和清算備付金合計 536,122,046.14 12.33%
股票 3,006,775,908.32 69.17%
債券 771,367,768.40 17.74%
權證 18,612,450.00 0.43%
其他資產 14,251,275.40 0.33%
合計 4,347,129,448.26 100.00%
2、報告期末按行業分類的股票投資組合
行業 市值（元） 占基金資產凈值比例
A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00%
B 采掘業 116,510,240.00 3.04%
C 制造業 1,064,570,714.17 27.79%
C0 食品、飲料 285,947,402.46 7.46%
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 160,115,485.03 4.18%
C5 電子 0.00 0.00%
C6 金屬、非金屬 286,943,942.52 7.49%
C7 機械、設備、儀表 171,213,870.82 4.47%
C8 醫藥、生物制品 129,339,598.94 3.38%
C99 其他制造業 31,010,414.40 0.81%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 0.00 0.00%
E 建筑業 54,380,000.00 1.42%
F 交通運輸、倉儲業 15,732,220.70 0.41%
G 信息技術業 23,068,000.00 0.60%
H 批發和零售貿易 126,920,000.00 3.31%
I 金融、保險業 1,038,047,601.38 27.10%
J 房地產業 435,474,650.40 11.37%
K 社會服務業 111,877,406.60 2.92%
L 傳播與文化產業 0.00 0.00%
M 綜合類 20,195,075.07 0.53%
合計 3,006,775,908.32 78.49%
3、按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 市值（元） 市值占基金資產凈值比例
1 600036 招商銀行 5,600,000 228,592,000.00 5.97%
2 600000 浦發銀行 3,800,000 206,188,000.00 5.38%
3 000002 萬 科Ａ 6,119,000 202,538,900.00 5.29%
4 601318 中國平安 1,140,232 137,979,474.32 3.60%
5 600030 中信證券 1,444,300 129,423,723.00 3.38%
6 600748 上實發展 2,800,000 129,304,000.00 3.38%
7 002024 蘇寧電器 1,900,000 126,920,000.00 3.31%
8 600309 煙臺萬華 3,500,000 124,390,000.00 3.25%
9 000858 五 糧 液 2,500,000 99,700,000.00 2.60%
10 600195 中牧股份 3,620,521 98,695,402.46 2.58%
4、按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市值（元） 占基金資產凈值比例
1 國 債 514,982,768.40 13.44%
2 金 融 債 256,385,000.00 6.69%
3 央行票據 0.00 0.00%
4 企 業 債 0.00 0.00%
5 可 轉 債 0.00 0.00%
合 計 771,367,768.40 20.14%
5、按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 市值（元） 占基金資產凈值比例
1 21國債⑶ 131,984,003.20 3.45%
2 21國債⒂ 128,012,950.00 3.34%
3 01國債05 110,022,000.00 2.87%
4 06進出07 98,880,000.00 2.58%
5 03進出01 69,503,000.00 1.81%
6、投資組合報告附注
(1)報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰。
(2)基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
(3)基金的其他資產構成
項目 金額（元）
交易保證金 910,000.00
應收利息 13,341,275.40
合計 14,251,275.40
(4)報告期末基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細
無。
(5)權證投資情況
序號 權證名稱 代碼 數量(份) 市值（元） 市值占基金資產凈值比例 獲得方式（被動持有或主動投資）
1 五糧YGC1 030002 450,000 18,612,450.00 0.49% 主動投資
(6)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的所有資產支持證券明細
無。
(7)本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金情況
項目名稱 基金份額（份）
報告期期初持有基金份額 33,454,005
報告期間買入基金份額 0
報告期間賣出基金份額 0
報告期末持有基金份額 33,454,005
(8)由于四舍五入原因，分項之和與合計可能有尾差。
七、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、中國證監會批準設立景陽證券投資基金的文件；
2、《景陽證券投資基金基金合同》；
3、《景陽證券投資基金托管協議》；
4、中國證監會《關于核準景陽證券投資基金基金份額持有人大會決議的批復》；
5、《大成景陽領先股票型證券投資基金基金合同》；
6、《大成景陽領先股票型證券投資基金托管協議》；
7、大成基金管理有限公司批準文件、營業執照、公司章程；
8、本報告期內在指定報刊上披露的各種公告原稿。
（二）存放地點
本季度報告存放在本基金管理人和托管人的辦公住所。
（三）查閱方式
投資者可在營業時間免費查閱，或登錄本基金管理人網站http://www.dcfund.com.cn進行查閱。
大成基金管理有限公司
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