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工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)妥C券投資基金B(yǎng)類2007年第4季度報(bào)告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年1月15日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報(bào)告期為至止。本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。
二、基金產(chǎn)品概況
1、基金簡稱： 工銀強(qiáng)債
2、基金運(yùn)作方式： 契約型開放式
3、基金合同生效日： 2007年5月11日
4、報(bào)告期末基金份額總額： A 類: 4,629,074,340.53份
B 類: 2,561,624,388.34份
5、投資目標(biāo)： 在控制風(fēng)險(xiǎn)與保持資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上，力爭基金資產(chǎn)波動性低于業(yè)績比較基準(zhǔn)，追求資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值，獲得超過基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資業(yè)績。
6、投資策略： 在確定的利率策略和期限結(jié)構(gòu)、類屬配置策略下，通過固定收益產(chǎn)品的投資來獲取穩(wěn)定的收益。同時適當(dāng)參與新股發(fā)行申購及增發(fā)新股申購等風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種，為基金持有人增加收益，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
7、業(yè)績比較基準(zhǔn)： 本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為新華雷曼中國綜合債券指數(shù)。
8、風(fēng)險(xiǎn)收益特征： 本基金為債券型基金，其長期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于混合型基金，高于貨幣市場基金。
9、基金管理人： 工銀瑞信基金管理有限公司
10、基金托管人： 中國建設(shè)銀行股份有限公司
三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
1 本期利潤 A 類: 216,757,654.50元
B 類: 136,972,174.00元
2 本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動損益后的凈額 A 類: 112,701,850.98元
B 類: 65,405,668.50元
3 加權(quán)平均基金份額本期利潤 A 類: 0.0544元
B 類: 0.0540元
4 期末基金資產(chǎn)凈值 A 類: 5,140,433,110.47元
B 類: 2,836,999,513.70元
5 期末基金份額凈值 A 類: 1.1105元
B 類: 1.1075元
注：（1）上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
（2）以上所列數(shù)據(jù)截止日期為。
（二）本報(bào)告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
1、工銀強(qiáng)債A
階段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①－③ ②－④
過去三個月 5.13% 0.57% 0.41% 0.09% 4.72% 0.48%
2、工銀強(qiáng)債B
階段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①－③ ②－④
過去三個月 5.02% 0.57% 0.41% 0.09% 4.61% 0.48%
（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動的比較
工銀瑞信增強(qiáng)收益型基金累計(jì)份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖
（至2007年12月31日）
注：1、本基金合同于生效，截至報(bào)告期末本基金合同生效未滿一年。
2、按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效起三個月內(nèi)為建倉期，截至報(bào)告日本基金的各項(xiàng)投資比例已達(dá)到基金合同第九條（三）投資范圍、（八）投資組合限制與禁止行為中規(guī)定的各項(xiàng)比例。本基金投資于債券類資產(chǎn)（含可轉(zhuǎn)換債券）的比例不低于基金資產(chǎn)的80%，投資于股票等權(quán)益類證券的比例不超過基金資產(chǎn)的20%，現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，投資于可轉(zhuǎn)換債券的比例不超過基金資產(chǎn)凈值的30%，本基金股票資產(chǎn)投資只進(jìn)行首次發(fā)行及增發(fā)新股投資，不直接從二級市場買入股票。
四、管理人報(bào)告
1、基金經(jīng)理（或基金經(jīng)理小組成員）簡介
本基金基金經(jīng)理
先生，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，獲工商管理碩士學(xué)位。1997年7月至2002年10月，任職于長城證券有限責(zé)任公司，擔(dān)任債券與金融工程研究員。2002年10月至2003年6月，任職于寶盈基金管理有限公司，擔(dān)任基金經(jīng)理助理。2003年6月至2006年3月，任職于招商基金管理有限公司，歷任債券研究員、招商現(xiàn)金增值基金基金經(jīng)理。2005年5月至2006年3月，擔(dān)任招商現(xiàn)金增值基金基金經(jīng)理。2006年4月加入工銀瑞信基金管理有限公司，2006年9月至今，擔(dān)任工銀瑞信貨幣市場基金基金經(jīng)理。2007年5月至今，擔(dān)任工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)突鸹鸾?jīng)理。
2、報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明
本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格按照《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)及基金合同、招募說明書等有關(guān)基金法律文件的規(guī)定，依照誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。
3、報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略
行情回顧及運(yùn)作分析
11月份CPI創(chuàng)出10年新高，同時上游商品價(jià)格指數(shù)也出現(xiàn)加速上揚(yáng)態(tài)勢。物價(jià)上漲結(jié)構(gòu)已出現(xiàn)由單純糧食食品價(jià)格向其它商品逐步擴(kuò)散的跡象，通脹壓力進(jìn)一步增大。
固定資產(chǎn)投資仍然高位運(yùn)行，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)多項(xiàng)指標(biāo)處于黃燈區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
4季度貿(mào)易順差居高不下，以及非貿(mào)易項(xiàng)下的熱錢流入，使得外匯占款繼續(xù)大幅度增加，市場流動性仍然過于充沛。
就貨幣政策來看，4季度央行3次上調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)調(diào)整幅度為2個百分點(diǎn)；非對稱加息一次，一年期儲蓄存款利率上調(diào)27BP；公開市場操作總體上對沖到期投放。
就市場利率走勢來看，短期市場利率受大盤股發(fā)行以及頻繁準(zhǔn)備金率調(diào)整的影響出現(xiàn)了巨幅波動；1年期央票利率也出現(xiàn)了60BP的上調(diào)，3年期以上央票與金融債收益率也都出現(xiàn)不同程度上調(diào)，收益率曲線在上行過程中進(jìn)一步扁平。國債收益率曲線也在上升過程中進(jìn)一步扁平化，但是長期國債收益率相對穩(wěn)定。
4度工銀強(qiáng)債在債券投資方面采取了謹(jǐn)慎的投資策略，積極參與大盤股發(fā)行；同時根據(jù)我們對股市的判斷，適當(dāng)減持了上市新股。
本基金業(yè)績表現(xiàn)
4季度工銀強(qiáng)債A實(shí)現(xiàn)了5.13%的業(yè)績增長，工銀強(qiáng)債B實(shí)現(xiàn)了5.02%的業(yè)績增長。
市場展望和投資策略
展望08年經(jīng)濟(jì)形勢，我們認(rèn)為：
盡管由于美國經(jīng)濟(jì)體不確定性增加，以及人民幣升值對出口會形成一定的負(fù)面沖擊；但是內(nèi)需以及固定資產(chǎn)投資增長可以局部彌補(bǔ)出口減速對于GDP的負(fù)面影響；總體上來看，GDP相對07年會略有減速。
物價(jià)方面并不是很樂觀，未來相當(dāng)長一段時間內(nèi)糧食供求處于緊平衡狀態(tài)；尤其是石油價(jià)格的進(jìn)一步上揚(yáng)，刺激了生物乙醇技術(shù)的推廣，從而加劇玉米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲；生產(chǎn)要素價(jià)格改革也將引發(fā)非食品類價(jià)格的上行壓力；石油價(jià)格高位運(yùn)行也加劇工業(yè)品價(jià)格的上漲壓力。
就貨幣政策來看，08年中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出了今年宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)是“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱”、“防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)為全面性通脹”，同時也給貨幣政策的基調(diào)定位“緊縮”。我們分析，緊縮的貨幣政策將會更多依賴于行政性調(diào)控以及窗口指導(dǎo)；同時輔助于數(shù)量緊縮和價(jià)格緊縮政策。但是我們認(rèn)為數(shù)量和價(jià)格的緊縮很難超越07年水平。另外，外匯占款以及流動性過剩的局面很難逆轉(zhuǎn)。
在通脹預(yù)期、政策預(yù)期以及債券市場供求的影響下，我們認(rèn)為債券市場收益率曲線將會在上行過程中進(jìn)一步扁平；信用利差將會在擴(kuò)容過程中進(jìn)一步拉大。就市場把握來看，長期國債戰(zhàn)略性機(jī)會悄然臨近，中短期債券受加息以及緊縮性政策影響仍將有較大大的上行空間，貨幣市場利率受大盤股發(fā)行影響波動仍將會很大。
工銀強(qiáng)債將會在債券投資方面繼續(xù)采取謹(jǐn)慎的投資策略，通過靈活配置提升新股申購效率。繼續(xù)持有組合中的行業(yè)龍頭企業(yè)，以獲取長期增強(qiáng)收益。
五、投資組合報(bào)告
（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
項(xiàng)目 金額（元） 占總資產(chǎn)比例
股票 971,431,245.82 10.73%
債券 6,894,228,967.40 76.14%
權(quán)證 10,739,515.46 0.12%
資產(chǎn)支持證券 0.00 0.00%
銀行存款和清算備付金合計(jì) 106,988,643.62 1.18%
其他資產(chǎn) 1,070,722,669.35 11.83%
合計(jì) 9,054,111,041.65 100.00%
（二）報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
序號 行業(yè)分類 市值（元） 占凈值比例
1 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00%
2 采掘業(yè) 533,458,732.00 6.69%
3 制造業(yè) 8,777,992.14 0.11%
其中：食品、飲料 0.00 0.00%
紡織、服裝、皮毛 362,560.40 0.00%
木材、家具 0.00 0.00%
造紙、印刷 0.00 0.00%
石油、化學(xué)、塑膠、塑料 0.00 0.00%
電子 2,111,767.58 0.03%
金屬、非金屬 920,461.08 0.01%
機(jī)械、設(shè)備、儀表 5,383,203.08 0.07%
醫(yī)藥、生物制品 0.00 0.00%
其他制造業(yè) 0.00 0.00%
4 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 0.00 0.00%
5 建筑業(yè) 220,467,557.73 2.76%
6 交通運(yùn)輸、倉儲業(yè) 129,852,220.50 1.63%
7 信息技術(shù)業(yè) 2,324,162.99 0.03%
8 批發(fā)和零售貿(mào)易 849,439.41 0.01%
9 金融、保險(xiǎn)業(yè) 72,448,550.00 0.91%
10 房地產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00%
11 社會服務(wù)業(yè) 2,921,198.77 0.04%
12 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 331,392.28 0.00%
13 綜合類 0.00 0.00%
合計(jì) 971,431,245.82 12.18%
注：由于四舍五入的原因市值占基金資產(chǎn)凈值的比例分項(xiàng)之和與合計(jì)可能有尾差。
（三）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
序號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比例
1 601088 中國神華 4,198,000 275,430,780.00 3.45%
2 601857 中國石油 7,416,950 229,628,772.00 2.88%
3 601390 中國中鐵 19,187,777 220,467,557.73 2.76%
4 601866 中海集運(yùn) 8,931,870 108,522,220.50 1.36%
5 601601 中國太保 1,111,000 54,938,950.00 0.69%
6 601808 中海油服 827,000 28,399,180.00 0.36%
7 601919 中國遠(yuǎn)洋 500,000 21,330,000.00 0.27%
8 601169 北京銀行 860,000 17,509,600.00 0.22%
9 002202 金風(fēng)科技 29,500 4,143,275.00 0.05%
10 002194 武漢凡谷 33,001 1,713,081.91 0.02%
（四）報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市值（元） 占凈值比例
1 國 債 1,386,988,322.80 17.39%
2 金 融 債 3,090,417,000.00 38.74%
3 央行票據(jù) 1,958,660,000.00 24.55%
4 企 業(yè) 債 368,036,812.00 4.61%
5 可 轉(zhuǎn) 債 90,126,832.60 1.13%
合 計(jì) 6,894,228,967.40 86.42%
（五）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
序號 債券名稱 市值（元） 占凈值比例
1 07國開22 1,000,000,000.00 12.54%
2 07國開23 900,180,000.00 11.28%
3 07央行票據(jù)04 778,240,000.00 9.76%
4 07國債12 645,895,500.00 8.10%
5 07央行票據(jù)92 492,100,000.00 6.17%
（六）按照被動持有和主動投資兩種類別，披露報(bào)告期末的權(quán)證明細(xì)
序號 權(quán)證名稱 代碼 數(shù)量(張) 市值（元） 市值占基金凈資產(chǎn)比例 獲得方式（被動持有或主動投資）
1 上汽CWB1 580016 1,182,024 10,739,515.46 0.13% 申購分離交易的08上汽債派發(fā)
合計(jì) 1,182,024 10,739,515.46 0.13% 申購分離交易的08上汽債派發(fā)
（七）報(bào)告期末資產(chǎn)支持證券市值占基金凈資產(chǎn)的比例以及按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券明細(xì)
項(xiàng)目 報(bào)告期末資產(chǎn)支持證券市值（元） 基金資產(chǎn)凈值（元） 占基金資產(chǎn)凈值的比例
其中，按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券明細(xì)如下：
序號 資產(chǎn)支持證券名稱 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
1
注：本基金本報(bào)告期末未持有資產(chǎn)支持證券。
(八)投資組合報(bào)告附注
1、報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體是否有被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，是否有在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的。
無
2、基金投資的前十名股票中，是否有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的。若有應(yīng)對相關(guān)的投資決策程序進(jìn)行說明。
無
3、基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成
序號 其他資產(chǎn) 金額（元）
1 交易保證金 250,000.00
2 應(yīng)收證券清算款 838,080.93
3 應(yīng)收利息 79,986,386.75
4 應(yīng)收申購款 39,647,081.67
5 其他應(yīng)收款 0.00
6 待攤費(fèi)用 0.00
7 其他 950,001,120.00
合 計(jì) 1,070,722,669.35
4、本基金本報(bào)告期末未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。
債券代碼 債券名稱 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
5、本報(bào)告期內(nèi)基金管理人運(yùn)用固有資金投資本基金的情況
基金管理人于通過代銷機(jī)構(gòu)申購工銀強(qiáng)債A7,000萬元人民幣，確認(rèn)基金份額為69,824,438.90份,申購費(fèi)為1000元；基金管理人于通過代銷機(jī)構(gòu)申購工銀強(qiáng)債A8,000萬元人民幣，確認(rèn)基金份額為72,038,721.30份,申購費(fèi)為1000元;基金管理人期末持有的本基金份額為141,863,160.20份。
六、開放式基金份額變動
單位：份
本報(bào)告期期初基金份額總額 A 類: 3,767,639,392.18
B 類: 2,291,607,455.31
本報(bào)告期間基金總申購份額 A 類: 1,391,372,765.50
B 類: 1,677,189,848.95
本報(bào)告期間基金總贖回份額 A 類: 529,937,817.15
B 類: 1,407,172,915.92
本報(bào)告期末基金份額總額 A 類: 4,629,074,340.53
B 類: 2,561,624,388.34
七、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)妥C券投資基金設(shè)立的文件；
2、《工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)妥C券投資基金基金合同》；
3、《工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)妥C券投資基金托管協(xié)議》；
4、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照；
5、基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照；
6、報(bào)告期內(nèi)基金管理人在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告。
（二）存放地點(diǎn)
基金管理人或基金托管人處
（三）查閱方式
投資者可在營業(yè)時間免費(fèi)查閱。也可在支付工本費(fèi)后，可在合理時間內(nèi)取得上述文件的復(fù)印件。
工銀瑞信基金管理有限公司
二○○八年一月二十二日
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