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信達澳銀領先增長股票型證券投資基金2007年第4季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期自至止。本報告中財務資料未經審計。
二、基金產品概況
基金簡稱： 信達澳銀領先增長
基金運作方式： 契約型開放式
基金合同生效日： 2007年3月8日
報告期末基金份額總額： 9,388,860,873.44份
投資目標： 本基金依據嚴謹的投資管理程序，挖掘并長期投資于盈利能力持續增長的優勢公司，通過分享公司價值持續增長實現基金資產的長期增值。
投資策略： 本基金以自下而上的精選證券策略為核心，適度運用資產配置與行業配置策略調整投資方向，系統有效控制風險，挖掘并長期投資于能抗擊多重經濟波動，盈利能力持續增長的優勢公司，通過分享公司價值持續增長實現基金資產的長期增值。
業績比較基準： 滬深300指數收益率×80%+中國債券總指數收益率×20%
風險收益特征： 本基金屬于收益較高、風險較高的股票型基金產品。
基金管理人： 信達澳銀基金管理有限公司
基金托管人： 中國建設銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現
下述基金業績指標不包括基金份額持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的認購、申購及贖回費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
（一）主要財務指標 （單位：人民幣元）
1．本期利潤 -1,114,392,252.80
2．本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 1,647,334,226.27
3．加權平均基金份額本期利潤 -0.1093
4．期末基金資產凈值 17,017,836,720.90
5．期末基金份額凈值 1.8126
注：基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”＝第2項/（第1項/第3項)。
（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
階段 份額凈值增長率① 份額凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
過去三個月 -4.91% 1.69% -3.29% 1.59% -1.62% 0.10%
（三）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較
信達澳銀領先增長股票型證券投資基金
累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（至）
注：1、本基金合同于生效，開始辦理申購、贖回業務。
2、本基金主要投資于股票，股票資產占基金資產比例為60%~95%，債券資產占基金資產比例為0％－35％，現金及其他短期金融工具資產占基金資產比例為5％－40％。為了滿足投資者的贖回要求，基金保留的現金以及投資于到期日在1年以內的政府債券、中央銀行票據等短期金融工具的資產比例不低于基金資產凈值的5%。本基金按規定在合同生效后六個月內達到上述規定的投資比例。
四、管理人報告
（一）基金經理簡介
先生，北京大學經濟學碩士，15年證券、基金從業經驗，歷任深圳證券交易所市場服務部副總監；聯合證券國際業務部總經理；德累斯頓資產管理公司倫敦總部亞太策略分析師、基金經理助理；湘財荷銀基金管理公司總經理助理、投資總監；景順長城基金管理公司投資副總監、基金經理；招商基金管理公司總經理助理、股票投資總監、社保110組合經理。2006年6月加入信達澳銀基金管理有限公司，現任信達澳銀基金管理有限公司投資總監兼信達澳銀領先增長股票型基金基金經理。
（二）報告期內基金運作的遵規守信情況
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金運作管理辦法》、基金合同和其他有關法律法規、監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責、安全高效的原則管理和運用基金資產。報告期內，本基金未違反法律法規及基金合同關于投資組合比例的規定，也未出現對基金份額持有人利益造成不利影響的行為。
（三）報告期內的業績表現和投資策略
1、本基金業績表現
截至，本基金份額凈值為1.8126元，本報告期份額凈值增長率為-4.91%，同期業績比較基準增長率為-3.29%。
2、行情回顧及運作分析
2007年第四季度，受市場波動的影響，本基金投資收益為-4.91%，同期本基金的比較基準收益率為-3.29%。自成立以來，領先增長基金首次錄得負的投資收益，并且首次跑輸比較基準。原因是在10-11月市場階段性調整的過程中，本基金的業績表現落后于同業平均水平和比較基準。在這一過程中，我們一方面沒有大幅降低股票倉位，另一方面沒有追逐一度活躍的市場指標股。其中最為主要的因素是我們對本基金持有的大部分公司的基本面和成長性抱有堅定的信心，我們認為，市場短期波動并不影響公司的長期投資價值；其次，隨著市場的波動，本基金遇到較大數量的贖回，為了保障基金的平穩運行，我們沒有選擇在基金受到較集中贖回的時候進一步賣出股票以降低股票倉位。所幸的是，自2007年12月初開始，伴隨市場的回暖，本基金持有的股票又重新獲得市場的認同，基金業績開始回升。
報告期內本基金在市場調整的過程中增加對了銀行、商業和醫藥行業的投資比例，減持了建材、民航、航運等行業。此外，基于對個別公司投資價值判斷的轉變，我們在季末較大比例地減持了鋼鐵行業。雖然這些調整在波動的第四季度并未產生明顯的效果，可是我們相信這些調整有利于基金的中長期業績表現。
根據歸因分析，造成基金業績低于比較基準的主要原因是在資產配置上一直維持著較高的股票投資比例。此外，受國家政策調控和市場氣氛的影響，我們投資比例較重的房地產、汽車和鋼鐵行業在報告期內出現了較大的跌幅，而且報告期內本基金的投資組合也未能受益于石化、化工行業的普遍上漲。另一方面，2007年第四季度我們在看好的商業、醫藥、食品飲料、旅游、軟件服務等行業實現了絕對收益，并對基金業績做出了正面的貢獻，此外，得益于我們在三季度果斷地賣出了投資組合中大部分的煤炭和有色類上市公司，本基金有效地規避了這兩個行業在第四季度的大幅下跌。
2007年第四季度的宏觀形勢和資本市場存在眾多的不確定性，控制物價和資產價格上漲成為了國內經濟生活的主題，與此同時，美國次級債券危機越演越烈，嚴重打擊了全球范圍內對風險資產的投資。在這種背景下，經過指標股快速拉升后的A股市場短期估值嚴重高估，市場的大幅調整成為必然的結果，有潛力的好公司短期股價表現也難以避免的受到市場波動的拖累。展望2008年春季，我們認為資本市場將有所好轉：首先，我國經濟高速增長的基礎仍然穩固，雖然經過5年10%以上的高速增長，我國經濟并非運行在超過潛在增長率的狀態，內生增長動力仍然十分強勁；另一方面，踏入新的一年A股市場的估值將受益于業績增長而得到較大的修正，很多優秀的成長型公司又將重新進入價值投資者的視野。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產組合情況
項目 金額（元） 占基金總資產比例
股票 15,452,875,299.17 90.10%
債券 7,536,846.00 0.04%
權證 3,433,413.34 0.02%
資產支持證券 0.00 0.00%
銀行存款和清算備付金合計 1,581,612,130.75 9.22%
其他資產 105,751,020.84 0.62%
合計 17,151,208,710.10 100.00%
注：由于四舍五入的原因，市值占基金資產凈值比分項之和與合計可能有尾差。
（二）報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 行業分類 市值（元） 占基金資產凈值比例
A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00%
B 采掘業 278,658,892.14 1.64%
C 制造業 6,670,047,487.94 39.19%
C0 食品、飲料 595,004,429.44 3.50%
C1 紡織、服裝、皮毛 83,930,573.40 0.49%
C2 木材、家具 93,700,700.58 0.55%
C3 造紙、印刷 167,239,084.32 0.98%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 0.00 0.00%
C5 電子 0.00 0.00%
C6 金屬、非金屬 1,558,477,628.93 9.16%
C7 機械、設備、儀表 3,377,256,877.09 19.85%
C8 醫藥、生物制品 714,416,299.94 4.20%
C99 其他制造業 80,021,894.24 0.47%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 332,202,586.79 1.95%
E 建筑業 142,573,479.46 0.84%
F 交通運輸、倉儲業 992,123,881.30 5.83%
G 信息技術業 276,475,615.84 1.62%
H 批發和零售貿易 1,312,962,094.14 7.72%
I 金融、保險業 2,698,646,785.82 15.86%
J 房地產業 1,602,525,157.50 9.42%
K 社會服務業 595,609,893.78 3.50%
L 傳播與文化產業 401,949,424.46 2.36%
M 綜合類 149,100,000.00 0.88%
合計 15,452,875,299.17 90.80%
注：由于四舍五入的原因，市值占基金資產凈值比分項之和與合計可能有尾差。
（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
股票代碼 股票名稱 數量（股） 期末市值（元） 占基金資產凈值比例
000002 萬科Ａ 30,305,915 874,022,588.60 5.14%
600036 招商銀行 22,002,240 871,948,771.20 5.12%
600150 中國船舶 3,433,104 857,383,392.96 5.04%
600019 寶鋼股份 42,535,423 741,817,777.12 4.36%
600016 民生銀行 39,958,881 592,190,616.42 3.48%
601318 中國平安 4,970,495 527,369,519.50 3.10%
601006 大秦鐵路 19,867,586 509,007,553.32 2.99%
600694 大商股份 10,144,338 495,855,241.44 2.91%
600000 浦發銀行 8,046,488 424,854,566.40 2.50%
000069 華僑城Ａ 8,139,969 409,033,442.25 2.40%
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
券種分類 期末市值（元） 占基金資產凈值比例
企業債券投資 7,536,846.00 0.04%
債券投資合計 7,536,846.00 0.04%
（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
債券代碼 債券名稱 期末市值（元） 占基金資產凈值比例
126008 08上汽債 7,536,846.00 0.04%
（六）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細
報告期末本基金未持有資產支持證券。
（七）投資組合報告附注
1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。
2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫的情形。
3、本報告期基金的其他資產構成
資產項目 金額（元）
交易保證金 4,085,152.95
應收證券清算款 87,206,822.81
應收股利 0.00
應收利息 495,844.19
應收申購款 13,963,200.89
合計 105,751,020.84
4、報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。
5、報告期內本基金投資權證明細
（1）報告期內沒有因股權分置改革被動持有權證。
（2）報告期內本基金未主動投資權證。
（3）報告期內因配售分離交易可轉債而獲得權證
權證代碼 權證名稱 數量（份） 成本（元）
580014 深高速CWB1 1,304,208 5,552,290.67
580016 上汽CWB1 377,892 3,016,081.10
6、報告期末本基金持有權證明細
權證代碼 權證名稱 數量（份） 期末市值（元） 占基金資產凈值比例
580016 上汽CWB1 377,892 3,433,413.34 0.02%
六、開放式基金份額變動
單位：份
期初基金份額總額 11,507,067,560.97
報告期間基金總申購份額 488,757,397.86
報告期間基金總贖回份額 2,606,964,085.39
報告期末基金份額總額 9,388,860,873.44
七、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、中國證監會核準基金募集的文件；
2、《信達澳銀領先增長股票型證券投資基金基金合同》；
3、《信達澳銀領先增長股票型證券投資基金托管協議》；
4、法律意見書；
5、基金管理人業務資格批件、營業執照；
6、基金托管人業務資格批件、營業執照；
7、本報告期內公開披露的基金資產凈值、基金份額凈值及其他臨時公告。
（二）存放地點
備查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查閱方式
投資者可到基金管理人和/或基金托管人的辦公場所、營業場所及網站免費查閱備查文件。在支付工本費后，投資者可在合理時間內取得備查文件的復制件或復印件。
信達澳銀基金管理有限公司
二○○八年一月十八日
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