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融通動力先鋒股票型證券投資基金2007年第4季度報告
第一節(jié) 重要提示
本基金管理人的董事會及董事保證本報告中所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
本基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經(jīng)審計。本報告期自至止。
第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況
基金簡稱： 融通動力先鋒
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：
期末基金份額總額：3,862,659,501.20份
基金管理人：融通基金管理有限公司
基金托管人：中國工商銀行股份有限公司
投資目標：本基金為主動式股票型基金，主要投資于制造業(yè)和服務行業(yè)中價值暫時被市場低估的股票，分享中國工業(yè)化深化過程中兩大推動經(jīng)濟增長的引擎——“制造業(yè)（特別是裝備制造業(yè)）和服務業(yè)（特別是現(xiàn)代服務業(yè)）”的高速成長，力爭在控制風險并保持良好流動性的前提下，追求穩(wěn)定的、優(yōu)于業(yè)績基準的回報，為投資者實現(xiàn)基金資產(chǎn)穩(wěn)定且豐厚的長期資本增值。
投資策略：價值低估和業(yè)績增長是推動股價上漲的核心動力。在股價波動與上市公司基本面相關性日益密切的資本市場上，投資于推動經(jīng)濟增長的主要產(chǎn)業(yè)部門，可分享該產(chǎn)業(yè)部門成長性持續(xù)優(yōu)于經(jīng)濟整體水平而獲得的較為顯著的超額收益。我們相信，在中國工業(yè)化深化階段，作為經(jīng)濟主要推動力的制造業(yè)（特別是裝備制造業(yè)）和服務業(yè)（特別是現(xiàn)代服務業(yè)），將是高速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)領域，其增長速度將持續(xù)高于GDP增長速度。這兩個行業(yè)中的價值成長型上市公司兼具良好的盈利性和成長性，長期成長前景良好，代表著中國經(jīng)濟增長的方向，是推動經(jīng)濟增長的中堅力量。本基金通過投資于制造業(yè)和服務業(yè)兩大領域中價值暫時被市場低估的股票，分享中國經(jīng)濟和資本市場高速成長碩果，以獲取豐厚的資產(chǎn)增值機會。
業(yè)績比較基準：新華富時A600指數(shù)收益率×80%＋新華雷曼中國全債指數(shù)收益率×20%
風險收益特征：屬高風險高收益產(chǎn)品。
第三節(jié) 主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)
重要提示：本報告所列示的基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計
入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。
主要財務指標
單位：人民幣元
項目 2007年10月1日至2007年12月31日
1.本期利潤 -347,315,927.30
2.本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 195,352,060.92
3.加權平均基金份額本期利潤 -0.0907
4.期末基金資產(chǎn)凈值 10,701,271,599.77
5.期末基金份額凈值 2.770
注:基金實施新會計準則后,原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額",原"加權平均基金份額本期凈收益"=第2項/（第1項/第3項）
（二）基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較表
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業(yè)績比較基準收益率③ 業(yè)績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④
過去3個月 -2.57% 1.88% -3.86% 1.55% 1.29% 0.33%
（三）累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢比較(至)
第四節(jié) 基金管理人報告
（一）基金經(jīng)理簡介
先生，1972年生，經(jīng)濟學碩士，13年證券從業(yè)經(jīng)驗。曾就職于中信集團中大投資管理有限公司，歷任證券投資部交易員、期貨業(yè)務負責人、股票投資經(jīng)理助理、股票投資經(jīng)理。2003 年2 月加入融通基金管理有限公司，歷任融通新藍籌基金經(jīng)理助理、機構理財部投資經(jīng)理、副總監(jiān)，現(xiàn)同時擔任機構理財部總監(jiān)、融通藍籌成長基金基金經(jīng)理同時兼任日興黃河基金融通模擬組合組合經(jīng)理。
先生，1971年生，經(jīng)濟學碩士。1989年至1993年就讀于北方交通大學物資管理工程系，獲工學學士學位；2002年至2004年就讀于中國社會科學院研究生院，獲經(jīng)濟學碩士學位。1995年至1998年就職于中行深圳國際信托咨詢有限公司，任項目經(jīng)理及出市代表，其間曾于深圳證券交易所、深圳有色金屬期貨聯(lián)合交易所和海南中商期貨交易所任出市代表；1998年至2001年就職于北京華融投資管理有限公司，歷任研究員、研究發(fā)展部副經(jīng)理等職務；2001年至2006年就職于中國人保資產(chǎn)管理有限公司，任權益投資部投資經(jīng)理；2006年6月至今就職于融通基金管理有限公司，同時任職基金管理部總監(jiān)助理。
（二）基金運作合規(guī)性說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規(guī)、《融通動力先鋒股票型證券投資基金基金合同》的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。基金投資組合符合有關法律、法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定。
（三）基金運作報告
1、市場和基金運作回顧
四季度市場呈現(xiàn)沖高回落走勢，在宏觀調控預期和資金供給關系暫時趨緊等因素的共同作用下市場展開了2007年以來時間最長和幅度最大的調整，特別是11月份市場呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢，本季度滬綜指收盤下跌5.24%。
從行業(yè)結構來看，本季度食品飲料、信息服務、農林牧漁、信息設備、醫(yī)藥生物等行業(yè)表現(xiàn)突出，采掘、有色金屬、房地產(chǎn)等行業(yè)表現(xiàn)較差。從風格特征來看，中小市值和低價股表現(xiàn)突出，大市值績優(yōu)股表現(xiàn)較差。
四季度本基金凈值增長率為-2.57%。自2006年11月16日本基金成立至本季度末，基金復權凈值增長率為198.18%。其間本基金一直堅持基于資產(chǎn)配置精選個股的投資原則，貫徹中、長期持有質優(yōu)股票，伴隨企業(yè)共同成長的投資策略，力求以選擇資產(chǎn)而非交易手段來獲取收益，組合保持了較低的主動性換手率。
2、市場展望
展望后市，我們仍然看好市場的長期發(fā)展前景。一方面，從宏觀經(jīng)濟增長以及企業(yè)盈利增長、資本市場制度變革、資金供求關系等市場運行基礎性因素來看，雖然調控政策階段性影響了企業(yè)盈利增速的市場預期以及短期內的資金供求關系，并使得市場在國際間市場靜態(tài)估值水平的比較方面分歧加大，但是我們應該看到支撐本輪牛市的這些基礎性因素并未發(fā)生根本性改變，作為資金博弈結果的估值水平從動態(tài)角度來看也具有一定的橫向比較優(yōu)勢。另一方面，從行業(yè)間盈利和估值比較角度看，2008年的市場將一改2007年的整體普漲市態(tài)，呈現(xiàn)更多的結構性特征。
短期來看，經(jīng)過一個季度的調整，市場估值水平一定程度得以降低，市場運行結構也有較大改變，我們預計市場將逐漸消化其負面效應，資金供求關系也將趨于緩和。與此同時，隨著年報和一季報臨近，業(yè)績因素將逐漸主導市場心態(tài)，根據(jù)我們跟蹤的宏觀數(shù)據(jù)分析，我們預計2007年上市公司整體業(yè)績增長在60%左右，而且08年仍將保持較快的增長速度。當前估值水平已經(jīng)明顯下降的情況下，遭遇錯殺的績優(yōu)藍籌股票將迎來較好的投資機會。
投資策略方面，本基金將以業(yè)績持續(xù)增長較確定的資產(chǎn)類別為配置主線，增加前期股價受壓且業(yè)績存在超預期可能的績優(yōu)藍籌股配置比例，降低盈利增長前景不明或難以超預期的行業(yè)和個股配置，并關注資產(chǎn)注入或整合帶來的投資機會。行業(yè)層面，我們仍然看好金融、航空、家用電器、鋼鐵、先進裝備制造等行業(yè)及個股的投資機會。
第五節(jié) 投資組合報告
（一）期末基金資產(chǎn)組合情況
項目 金 額（元） 占基金資產(chǎn)總值比例
銀行存款及清算備付金 1,216,151,827.59 11.25%
股票投資市值 9,564,079,070.62 88.44%
債券投資市值 0.00 0.00%
權證投資市值 7,311,975.00 0.07%
其他資產(chǎn) 27,167,975.88 0.25%
資產(chǎn)合計 10,814,710,849.09 100%
（二）按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè) 市值 占基金資產(chǎn)凈值比例
A 農、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00%
B 采掘業(yè) 629,407,396.96 5.88%
C 制造業(yè) 3,465,621,893.13 32.39%
C0 食品、飲料 1,062,615,905.40 9.93%
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 40,100,000.00 0.37%
C5 電子 0.00 0.00%
C6 金屬、非金屬 1,144,367,371.08 10.69%
C7 機械、設備、儀表 907,930,116.65 8.48%
C8 醫(yī)藥、生物制品 310,608,500.00 2.90%
C99 其他制造業(yè) 0.00 0.00%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè) 0.00 0.00%
E 建筑業(yè) 10,478,880.00 0.10%
F 交通運輸、倉儲業(yè) 1,050,054,219.88 9.81%
G 信息技術業(yè) 0.00 0.00%
H 批發(fā)和零售貿易 598,134,584.32 5.59%
I 金融、保險業(yè) 2,999,417,811.34 28.03%
J 房地產(chǎn)業(yè) 770,253,694.74 7.20%
K 社會服務業(yè) 40,710,590.25 0.38%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00%
M 綜合類 0.00 0.00%
合計 9,564,079,070.62 89.37%
（三）基金投資前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 市 值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 600030 中信證券 10,192,000.00 909,839,840.00 8.50%
2 600029 南方航空 31,379,382.00 876,739,933.08 8.19%
3 000001 深發(fā)展Ａ 21,780,549.00 840,729,191.40 7.86%
4 600036 招商銀行 17,480,695.00 692,759,942.85 6.47%
5 600519 貴州茅臺 2,248,448.00 517,143,040.00 4.83%
6 000002 萬 科Ａ 16,384,000.00 472,514,560.00 4.42%
7 600690 青島海爾 18,552,119.00 416,680,592.74 3.89%
8 000825 太鋼不銹 13,973,490.00 346,123,347.30 3.23%
9 600005 武鋼股份 17,006,515.00 335,028,345.50 3.13%
10 000960 錫業(yè)股份 4,316,338.00 285,137,288.28 2.66%
（四）按券種分類的債券投資組合
本報告期末無債券投資
（五）基金投資前五名債券明細
本報告期末無債券投資
（六）報告附注
1、報告期內本基金投資的前十名證券中無發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券；
2、報告期內本基金投資的前十名股票中，無投資于基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票；
3、其他資產(chǎn)的構成如下：
項目 金 額（元）
交易保證金 2,909,676.86
應收利息 348,666.93
應收申購款 23,909,632.09
合計 27,167,975.88
4、本報告期末無處于轉股期的可轉換債券；
5、本報告期內本基金無獲得權證的情況；
6、本報告期內本基金未投資資產(chǎn)支持證券。
第六節(jié) 開放式基金份額變動
單位：份
期初基金份額 3,553,888,235.61
本期總申購份額 1,060,146,096.42
本期總贖回份額 751,374,830.83
期末基金份額 3,862,659,501.20
第七節(jié) 備查文件目錄
（一）中國證監(jiān)會批準融通動力先鋒股票型證券投資基金設立的文件；
（二）《融通動力先鋒股票型證券投資基金基金合同》；
（三）《融通動力先鋒股票型證券投資基金托管協(xié)議》；
（四）融通基金管理有限公司批準成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程；
（五）報告期內在指定報刊上披露的各項公告。
存放地點：基金管理人、基金托管人處
查閱方式：投資者可在營業(yè)時間免費查閱，也可按工本費購買復印件
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