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上投摩根內需動力股票型證券投資基金2007年度第4季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2008年1月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本季度報告的財務數據未經審計。
二、基金產品概況
（一）基金概況
基金名稱：上投摩根內需動力股票型證券投資基金
基金簡稱：內需動力
基金運作方式：契約型開放式基金
基金合同生效日：2007年4月13日
報告期末基金份額總額：11,195,819,255.25份
（二）基金投資概況
1、基金投資目標：
本基金重點投資于內需增長背景下具有競爭優勢的上市公司，把握中國經濟和行業快速增長帶來的投資機會，追求基金資產長期穩定增值。
2、投資策略：
（1）股票投資策略
在投資組合構建和管理的過程中，本基金將采取“自上而下”與“自下而上”相結合的方法。基金管理人在內需驅動行業分析的基礎上，選擇具有可持續增長前景的優勢上市公司股票，以合理價格買入并進行中長期投資。
（2）固定收益類投資策略
本基金以股票投資為主，一般市場情況下，基金管理人不會積極追求大類資產配置，但為進一步控制投資風險，優化組合流動性管理，本基金將適度防御性資產配置，進行債券、貨幣市場工具等品種投資。
在券種選擇上，本基金以中長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，重點選擇那些流動性較好、風險水平合理、到期收益率與信用質量相對較高的債券品種。
3、業績比較基準：
本基金的業績比較基準為：滬深300指數收益率×80%＋上證國債指數收益率×20％。
4、風險收益特征：
本基金是股票型證券投資基金，屬于證券投資基金中較高風險、較高收益的基金產品。
（三）基金管理人
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
（四）基金托管人
基金托管人：中國工商銀行股份有限公司
三、主要財務指標、基金凈值表現（未經審計）
注：本基金于2007年04月13日成立，數據涉及期間為2007年10月01日至2007年12月31日。
（一）主要財務指標 單位：人民幣元
1 本期利潤總額 590,008,240.09
2 本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額 1,697,111,852.64
3 加權平均基金份額本期利潤 0.0490
4 期末基金資產凈值 17,025,115,846.51
5 期末基金份額凈值 1.5207
提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
注：2007年7月1日基金實施新會計準則后,原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額",,原"加權平均基金份額本期凈收益"=第2項/(第1項/第3項)
（二）基金凈值表現
1、上投摩根內需動力股票型證券投資基金本期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表：
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
2007/10/01-2007/12/31 4.11% 1.51% -3.30% 1.59% 7.41% -0.08%
2、上投摩根內需動力股票型證券投資基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：
注：本基金合同生效日為2007年4月13日，圖示時間段為2007年4月13日至2007年12月31日。
四、基金管理人報告
（一）基金經理介紹
孫延群，男，1968年出生，碩士學歷，中國注冊會計師，8年證券從業經驗。1992年進入哈爾濱飛機制造公司；1997年至2003年間，分別在中興信托投資有限公司上海證券管理總部及平安證券有限責任公司擔任行業分析師；2003年3月進入景順長城基金管理有限公司，任景順長城內需增長基金的基金經理；2005年6月加入上投摩根基金管理有限公司投資管理部，并從2005年11月起擔任上投摩根阿爾法基金的基金經理。
（二）基金運作合規性說明
在本報告期內，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，遵守了《證券投資基金法》及其他有關法律法規、《上投摩根內需動力股票型證券投資基金基金合同》的規定，未出現重大違規行為。
（三）基金經理報告
四季度宏觀經濟依然保持高位運行，固定資產投資同比增長25%以上，環比增速下降。人民幣繼續升值，CPI繼續高位，PPI也在原材料價格和航運價格大幅上漲之后開始反彈。中央經濟工作會議中，政府對經濟過熱和CPI高度關注，行政調控力度加強，信貸收縮，貨幣政策定調從緊，持續提高存款準備金率和加息。在調控難度加大的情況下，未來一段時間政府行政調控干預抑制通脹的力度將會進一步加大。
在經過三季度的大盤藍籌股大幅上漲之后，市場整體估值水平較高，再加上從緊的宏觀調控政策促使大盤股調整，同時，二三線股和穩定增長預期的板塊開始上漲。我們基金在保持原有倉位的同時，主要是對組合進行了結構調整，增加了增長預期明確的行業板塊的配置，增持了消費、電力設備和通訊行業，減持了受調控影響較大的板塊，如地產、金融、有色，在市場調整的四季度凈值增長4.11%，跑贏了同期業績比較基準，取得了較好的業績。
在國際經濟環境、宏觀政策、以及通貨膨脹等不確定性因素的情況下，我們關注這些不確定性對估值水平和市場信心的影響作用。雖然一季度企業年報和季報總體較好，但是我們必須清醒地意識到全球經濟放緩的影響以及密切關注企業盈利情況。我們繼續看好增長明確受調控和外部經濟影響較小的行業，并將通過對行業周期的比較來把握結構性的機會，從中尋找具有長期競爭優勢的龍頭公司，爭取較好業績來回報我們的基金長期持有人。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產組合情況
截至2007年12月31日，上投摩根內需動力股票型證券投資基金資產凈值為17,025,115,846.51元，基金份額凈值為1.5207元，累計基金份額凈值為1.5207元。其資產組合情況如下：
序號 資產項目 金額（元） 占基金總資產的比例
1 股票 14,594,801,555.91 85.11%
2 債券 969,618,438.20 5.65%
3 權證 74,769,352.65 0.44%
4 資產支持證券 0.00 0.00%
5 銀行存款及清算備付金 1,490,720,858.44 8.69%
6 其他資產 17,362,548.17 0.10%
合計 17,147,272,753.37 100.00%
（二）報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 分 類 市 值 （元） 市值占基金資產凈值比例
1 A 農、林、牧、漁業 143,650,718.58 0.84%
2 B 采掘業 610,545,869.34 3.59%
3 C 制造業 7,169,146,465.12 42.11%
C0 食品、飲料 2,817,383,620.44 16.55%
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 59,745,998.07 0.35%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 638,809,236.38 3.75%
C5 電子 54,150,384.18 0.32%
C6 金屬、非金屬 1,424,948,368.52 8.37%
C7 機械、設備、儀表 1,837,952,358.67 10.80%
C8 醫藥、生物制品 228,498,930.62 1.34%
C99 其他制造業 107,657,568.24 0.63%
4 D 電力、煤氣及水的生產和供應業 446,499,295.51 2.62%
5 E 建筑業 50,558,302.94 0.30%
6 F 交通運輸、倉儲業 398,301,957.70 2.34%
7 G 信息技術業 1,242,337,829.66 7.30%
8 H 批發和零售貿易 1,593,080,729.91 9.36%
9 I 金融、保險業 2,220,729,583.45 13.04%
10 J 房地產業 492,979,359.99 2.90%
11 K 社會服務業 105,399,982.82 0.62%
12 L 傳播與文化產業 331418.96 0.00%
13 M 綜合類 121,240,041.93 0.71%
合計 14,594,801,555.91 100.00%
（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 股票數量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例
1 600519 貴州茅臺 7,144,942 1,643,336,660.00 9.65%
2 600036 招商銀行 33,667,320 1,334,235,891.60 7.84%
3 000063 中興通訊 15,091,674 961,188,717.06 5.65%
4 000895 雙匯發展 11,094,008 654,435,531.92 3.84%
5 600016 民生銀行 40,299,876 597,244,162.32 3.51%
6 600019 寶鋼股份 28,028,357 488,814,546.08 2.87%
7 600761 安徽合力 10,270,944 385,057,690.56 2.26%
8 600150 中國船舶 1,494,794 373,309,853.56 2.19%
9 600299 藍星新材 7,817,264 363,655,463.52 2.14%
10 600517 置信電氣 5,146,332 290,870,684.64 1.71%
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 券種 市值(元) 市值占基金資產凈值比例
1 國債 0.00 0.00%
2 企業債 3,030,678.00 0.02%
3 金融債 625,608,000.00 3.67%
4 可轉債 59,883,760.20 0.35%
5 央行票據 281,096,000.00 1.65%
合計 969,618,438.20 5.70%
（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 市值（元） 市值占基金資產凈值比例
1 07國開17 468,120,000.00 2.75%
2 07央行票據31 116,388,000.00 0.68%
3 07央行票據34 116,364,000.00 0.68%
4 06國開18 79,512,000.00 0.47%
5 07進出07 77,976,000.00 0.46%
（六）基金投資資產支持證券及報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細：
無
（七）投資組合報告附注
1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。
2、報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規定備選股票庫之外的股票。
3、截至2007年12月31日，本基金的其他資產項目包括：
序號 其他資產項目 金額（元）
1 交易保證金 3,395,752.33
2 應收股利 0.00
3 應收利息 13,677,916.53
4 應收申購款 288,879.31
5 其他應收款 0.00
其他資產項目合計 17,362,548.17
4、截至2007年12月31日，本基金持有的處于轉股期的可轉債明細如下：
無
5、截至2007年12月31日，本基金持有的權證明細如下：
權證代碼 權證名稱 權證數量（份） 權證成本（人民幣元）
主動投資 030002 五糧YGC1 1,499,939 43,823,498.20
580014 深高CWB1 271,800 900,518.76
580016 上汽CWB1 151,956 1,314,388.41
合計 1,923,695
46,038,405.37
被動持有 合計 0.00 0.00
6、報告期內本基金管理人沒有運用自有資產投資本基金。
六、開放式基金份額變動
單位：份
報告期期初基金份額總額 13,116,926,188.47
報告期間基金總申購份額 3,677,321.22
報告期間基金總贖回份額 1,924,784,254.44
報告期期末基金份額總額 11,195,819,255.25
七、備查文件目錄
1. 中國證監會批準上投摩根內需動力股票型證券投資基金設立的文件；
2. 《上投摩根內需動力股票型證券投資基金基金合同》；
3. 《上投摩根內需動力股票型證券投資基金托管協議》；
4. 《上投摩根開放式證券投資基金業務規則》；
5. 基金管理人業務資格批件、營業執照；
6. 基金托管人業務資格批件和營業執照。
存放地點：基金管理人或基金托管人處
查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。
上投摩根基金管理有限公司
2008年1月21日
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