插圖/劉飛

    負債累累的*ST滄化（600722.SH）被金牛能源（000937.SZ）接手后，股價坐上了直升機。搭上這趟班機的，還有“三一系”的兩家子公司。

　　從今年1月2日復牌以來，*ST滄化已經連續拉出12個漲停（其中停牌一天），前十個交易日天天都是無量漲停。17日，*ST滄化雖然封牢漲停，但是交易量突然放大，換手率達到7.65%。

　　周五，*ST滄化再次以漲停報收，收于9.26元，同時恢復了低迷的成交態勢，共成交13078手。

　　金牛入主

　　根據公告顯示，截至2007年4月30日，滄化有效資產價值8.60億元，有效負債為42.08億元，凈資產-33.48億元，且已處于全面停產狀態。2007年12月22日，*ST滄化停牌。12月25日，*ST滄化公告稱，金牛能源成為新任大股東。12月21日上午，滄化集團持有的12765.48萬股（30.29%）*ST滄化股份及滄化集團持有深圳市貴速實業發展有限公司（下稱“深圳貴速”）90％的股權被金牛能源拍得，價格分別為7000萬元和10萬元。

　　如果本次順利收購完成，金牛能源將控制*ST滄化的股權比例達到40.85%，成為*ST滄化的控股股東。

　　拍得股權后，金牛能源迅速接手*ST滄化的經營管理。今年1月5日，*ST滄化公告稱，王社平當選*ST滄化董事長，楊印朝被聘任為總經理。王社平和楊印朝分別是金牛能源董事長和副總經理。

　　股價起飛

　　今年1月2日，在宣布重整計劃草案獲得多數表決同意后，*ST滄化于當天10點30分以漲停價位開盤。從此一路高歌，除1月14日因召開股東大會停牌一天外，截至昨天，共出現了12個漲停，而且也從未打開。不過，前十天無量漲停的*ST滄化卻于1月17日成交量突然放大，達到117897手，成交額10399萬元，換手率達到了7.65%。

　　興業證券分析師劉建剛認為，金牛能源入主后，承諾將利用自身的資金、人才、資源等優勢對滄化股份實施戰略重組，且*ST滄化的一些項目將逐漸恢復開工。目前看來，*ST滄化面貌在發生改變，前景向好。

　　“雖然其存量業務目前很難評估，但是目前的股價比較容易支撐。在金牛能源和金能集團（金牛能源大股東）的支持下，*ST滄化實現每股0.3~0.4元的利潤應該不會太難。”劉建剛說。

　　國海證券研究員張曉霞也認為，*ST滄化現有29萬噸PVC生產裝置及在建40萬噸PVC項目建成后，總裝置規模可達到69萬噸，國內市場占有率可達10%。

　　不過，第一創業證券石化行業首席分析師賈殿村認為，*ST滄化23萬噸PVC項目的工藝是石油乙烯法，隨著石油價格高企，成本增加，與同行業的英力特、中泰化學等采用的電石法工藝相比，成本上處于劣勢。

　　“三一系”提前布局

　　ST滄化股價起飛，三一集團的兩家控股子公司受益匪淺。三一重機有限公司（下稱“三一重機”）和三一汽車制造有限公司（下稱“三一汽車”）在*ST滄化三季報中突然成為第一大和第三大流通股股東，分別持股304萬股和近218萬股。在去年中報及之前，這兩家公司均未進入前十大流通股股東名單。

　　三季度，*ST滄化的均價為4.98元，目前已達9.26元，如果三一系兩家公司持有至今，獲利約2230萬元。

　　除了*ST滄化，三一重機還進入了另一家*ST公司去年三季報前十大流通股股東名單：持有*ST南控（000716.SZ）約164萬股。三一汽車去年三季報還持有ST紅陽（600758.SH）約168萬股。三一汽車共出現在四家上市公司的三季報前十大流通股股東名單中。

　　據了解，三一汽車自身的汽車業務已經基本停止，目前實際主營投資業務。

　　同時，*ST滄化前十大流通股東中，有7名自然人股東。其中，第二大流通股股東紀慶持有約222萬股、第四大流通股股東肇曉玉持有約110萬股，若參照*ST滄化2007年三季度均價持有至今，則分別獲利約為950萬元、470萬元；第六大至第十大流通股股東均為自然人，分別持有近90萬~60萬股不等，套用上述計算方式，則獲利了390萬~250萬元不等。

　　當然，股權增值最大的還是金牛能源，若股權轉讓成功，其實際控制的40.85%*ST滄化股權賬面價值已經達到16億元，而其成本不過7010萬元。

    石仁坪 劉浪     新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。