|
|
易方達(dá)價(jià)值成長混合型證券投資基金2007年第4季度報(bào)告
一、重要提示
本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
本基金的托管人中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同的規(guī)定，已于2008年1月10日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報(bào)告期為2007年10月1日起至12月31日止。本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。
二、基金產(chǎn)品概況
1、基金簡(jiǎn)稱： 易基價(jià)值成長
2、基金運(yùn)作方式： 契約型開放式
3、基金合同生效日： 2007年4月2日
4、報(bào)告期末基金份額總額： 23,027,893,841.35份
5、投資目標(biāo)： 通過主動(dòng)的資產(chǎn)配置以及對(duì)成長價(jià)值風(fēng)格突出的股票進(jìn)行投資，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。
6、投資策略： 本基金根據(jù)宏觀及微觀經(jīng)濟(jì)因素、市場(chǎng)因素和政策因素，進(jìn)行大類資產(chǎn)的戰(zhàn)略性配置。在股票投資方面，本基金遵循三個(gè)投資步驟。一是進(jìn)行股票的風(fēng)格特征的數(shù)量化評(píng)估，應(yīng)用“易方達(dá)成長與價(jià)值股評(píng)價(jià)模型”，使用歷史與預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)，從公司的備選庫股票中選擇成長與價(jià)值特性突出的股票。二是進(jìn)行股票素質(zhì)的基本面篩選，使用優(yōu)質(zhì)成長股與優(yōu)質(zhì)價(jià)值股的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，在前面用數(shù)量化方法選出的風(fēng)格鮮明的股票中，應(yīng)用基本面分析方法，選出基本面較好的股票。三是進(jìn)行成長與價(jià)值的風(fēng)格配置，根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷，動(dòng)態(tài)地調(diào)整成長股與價(jià)值股的投資比重，追求在可控風(fēng)險(xiǎn)前提下的穩(wěn)健回報(bào)。
7、業(yè)績比較基準(zhǔn)： 滬深300指數(shù)收益率X70%+上證國債指數(shù)收益率X30%
8、風(fēng)險(xiǎn)收益特征： 本基金為混合型基金，中等風(fēng)險(xiǎn)收益水平，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)及收益水平理論上低于股票型基金，高于債券基金及貨幣市場(chǎng)基金。
9、基金管理人： 易方達(dá)基金管理有限公司
10、基金托管人： 中國工商銀行股份有限公司
三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位：元）
1、本期利潤 -1,364,764,049.96
2、本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額 1,549,689,456.05
3、加權(quán)平均基金份額本期利潤 -0.0566
4、期末基金資產(chǎn)凈值 37,042,757,576.60
5、期末基金份額凈值 1.6086
所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
注：2007年7月1日基金實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額”，原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”＝第2項(xiàng)/(第1項(xiàng)/第3項(xiàng))。
本報(bào)告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
階段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④
過去3個(gè)月 -2.29% 1.72% -2.77% 1.39% 0.48% 0.33%
自基金合同生效以來基金份額凈值的變動(dòng)情況，并與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動(dòng)的比較
易方達(dá)價(jià)值成長混合型證券投資基金累計(jì)份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖
（2007年4月2日至2007年12月31日）
本基金自基金合同生效至報(bào)告期末的基金份額凈值增長率為67.15%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為64.10%。
注：
1、本基金合同于2007年4月2日生效，截至報(bào)告日本基金合同生效未滿一年。
2、基金合同中關(guān)于基金投資比例的約定：
本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；
本基金與由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%；
本基金股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的40%—95%；
現(xiàn)金、債券資產(chǎn)、權(quán)證以及中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他證券品種占基金資產(chǎn)的5%-60%；
基金保留的現(xiàn)金以及投資于到期日在一年以內(nèi)的政府債券的比例合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的5%；
本基金投資股權(quán)分置改革中產(chǎn)生的權(quán)證，在任何交易日買入的總金額，不超過上一交易日基金資產(chǎn)凈值的0.5%，基金持有的全部權(quán)證的市值不超過基金資產(chǎn)凈值的3%，本公司管理的全部基金持有同一權(quán)證的比例不超過該權(quán)證的10%。其它權(quán)證的投資比例，遵從法規(guī)或監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定；
基金財(cái)產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，本基金所申報(bào)的金額不得超過本基金的總資產(chǎn)，所申報(bào)的股票數(shù)量不得超過擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量；
基金合同約定以及相關(guān)法律法規(guī)以及監(jiān)管部門規(guī)定的其它投資限制。
如法律法規(guī)或監(jiān)管部門取消上述限制性規(guī)定，本基金不受上述規(guī)定的限制。法律法規(guī)或監(jiān)管部門對(duì)上述比例限制另有規(guī)定的，本基金將從其規(guī)定。
由于證券市場(chǎng)波動(dòng)、上市公司合并或基金規(guī)模變動(dòng)等基金管理人之外的原因?qū)е峦顿Y組合不符合上述約定比例的，基金管理人應(yīng)在10個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。法律法規(guī)另有規(guī)定的除外。
本基金本報(bào)告期遵守法律、法規(guī)和基金合同的比例限制進(jìn)行證券投資。
四、管理人報(bào)告
基金經(jīng)理介紹
潘峰，男，1974年生，清華大學(xué)化學(xué)系無機(jī)化學(xué)專業(yè)理學(xué)博士， 2002年7月加入易方達(dá)基金管理有限公司，先后擔(dān)任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理，本報(bào)告期內(nèi)任易方達(dá)價(jià)值成長混合型證券投資基金基金經(jīng)理。
2、基金運(yùn)作合規(guī)性聲明
本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)及基金合同、基金招募說明書等有關(guān)基金法律文件的規(guī)定，以取信于市場(chǎng)、取信于社會(huì)投資公眾為宗旨，本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報(bào)告期內(nèi)，基金運(yùn)作合法合規(guī)，無損害基金份額持有人利益的行為。
3、基金經(jīng)理報(bào)告
（1）行情回顧及運(yùn)作分析
在經(jīng)歷了三季度的強(qiáng)勁上升階段后，四季度市場(chǎng)處于高位調(diào)整階段，滬深300指數(shù)在11月份創(chuàng)造了16.7%的最大月度跌幅記錄，之后逐漸回穩(wěn)，最終取得僅4.3%的季度跌幅。成交量的大幅萎縮、板塊及個(gè)股間的結(jié)構(gòu)性分化成為本季度行情的主要特點(diǎn)。
無論是基本面、資金面還是市場(chǎng)趨勢(shì)，本季度的調(diào)整不僅是必要的，而且對(duì)后續(xù)行情的健康發(fā)展有重要意義。調(diào)整最主要的因素部分來自于對(duì)未來世界經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，部分來自于之前對(duì)未來收益率的過高預(yù)期，換言之，前者是對(duì)未來不確定性的重新認(rèn)識(shí)，后者則是對(duì)過去亢奮情緒的修正。事實(shí)上，對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)放緩的判斷，并不存在分歧，分歧在于程度的不同，市場(chǎng)一度陷入過度悲觀的情緒中，與三季度普遍樂觀的情緒形成鮮明的對(duì)比。
就行業(yè)及板塊表現(xiàn)而言，四季度幾乎成為三季度的倒影像。三季度表現(xiàn)突出的金融、地產(chǎn)、采掘、有色等行業(yè)均陷入大幅調(diào)整，而前期不被看好的醫(yī)藥、信息技術(shù)、農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)化工品等行業(yè)則有搶眼的表現(xiàn)。行業(yè)及板塊間的輪流表現(xiàn)，或許本身就是市場(chǎng)景氣階段的特征之一，但在目前的中國市場(chǎng)中，這一特征無疑為某些因素而放大了，形成了一些不必要的高波動(dòng)及交易行為。
本基金秉承一貫風(fēng)格，配置相對(duì)均衡，本季度適當(dāng)加大了中小型企業(yè)的投資力度，提高了對(duì)細(xì)分行業(yè)龍頭以及有較大增長潛力的成長類資產(chǎn)的投資比例。至報(bào)告期末，股票資產(chǎn)配置比例達(dá)到88%左右，保持足夠的流動(dòng)性，同時(shí)積極參與優(yōu)質(zhì)新股的申購。
（2）本基金業(yè)績表現(xiàn)
截至報(bào)告期末，本基金份額凈值為1.6086元，本報(bào)告期份額凈值增長率為-2.29%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)增長率為-2.77%。
（3）市場(chǎng)展望和投資策略
就經(jīng)濟(jì)本身而言，增長放緩幾乎是必然的，但鑒于中國經(jīng)濟(jì)體總量的增長而逐步增強(qiáng)的韌性，我傾向于適度放緩的可能性較大，最主要的依據(jù)是中國經(jīng)濟(jì)體高速增長期內(nèi)的放緩，更大程度上是結(jié)構(gòu)性調(diào)整和增長質(zhì)量的優(yōu)化，政府的調(diào)控政策(包括貨幣、信貸及匯率政策)的具體實(shí)施，其目標(biāo)亦在此，進(jìn)而在產(chǎn)業(yè)層面將出現(xiàn)有利于優(yōu)勢(shì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，這一點(diǎn)已經(jīng)在眾多行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀中得到一定程度的證實(shí)。
市場(chǎng)的高估值狀況已有明顯好轉(zhuǎn)，正如我們之前指出的，高估值的根源在于過高的預(yù)期，這一狀況已經(jīng)得以根本性扭轉(zhuǎn)——市場(chǎng)情緒普遍走向悲觀，但我們認(rèn)為過于悲觀也是不必要的。雖然市場(chǎng)整體高估值已經(jīng)得到一定程度的好轉(zhuǎn)，但在未來行情發(fā)展中，高估值仍將是主要的制約因素。
資金面和股票供給已經(jīng)達(dá)到新的均衡狀況，未來隨著市場(chǎng)的波動(dòng)以及“大小非“的流通，資金仍有抽緊的可能，這有可能是未來市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整的因素之一。
總之，謹(jǐn)慎而不失樂觀的態(tài)度是目前應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的較好方法，投資策略上，趨勢(shì)性投資將逐步讓位于結(jié)構(gòu)性投資。未來行情演變中，對(duì)于具有自我增強(qiáng)的泡沫成分，譬如資產(chǎn)重估類、交叉持股，仍需保持必要的警惕，更多的亮點(diǎn)將出現(xiàn)在符合中國國情和政府調(diào)控方向的經(jīng)濟(jì)實(shí)體中，例如優(yōu)勢(shì)制造業(yè)、創(chuàng)新服務(wù)業(yè)和品牌消費(fèi)品。此外，基于產(chǎn)業(yè)規(guī)律的兼并、收購及重組也將創(chuàng)造新的價(jià)值。
五、投資組合報(bào)告
本報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
項(xiàng)目名稱 金額(元) 占基金資產(chǎn)總值比例
股票 32,657,522,425.38 87.40%
債券 52,436,008.50 0.14%
權(quán)證 19,018,161.15 0.05%
銀行存款和清算備付金合計(jì) 4,497,474,062.33 12.04%
應(yīng)收證券清算款 5,797,996.65 0.01%
其他資產(chǎn) 134,638,741.63 0.36%
總計(jì) 37,366,887,395.64 100.00%
本報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè)類別 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 295,370,175.52 0.80%
B 采掘業(yè) 6,217,211,277.72 16.78%
C 制造業(yè) 17,747,260,273.37 47.91%
C0 食品、飲料 1,180,442,232.73 3.18%
C1 紡織、服裝、皮毛 481,362,798.22 1.30%
C2 木材、家具 52,945,595.13 0.14%
C3 造紙、印刷 483,707,489.30 1.31%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 3,495,633,776.21 9.44%
C5 電子 134,479,288.35 0.36%
C6 金屬、非金屬 6,641,902,193.91 17.93%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 4,310,956,904.71 11.64%
C8 醫(yī)藥、生物制品 711,315,195.24 1.92%
C99 其他制造業(yè) 254,514,799.57 0.69%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 166,754,757.04 0.45%
E 建筑業(yè) 179,361,422.10 0.48%
F 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè) 798,564,471.86 2.16%
G 信息技術(shù)業(yè) 266,058,401.36 0.72%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 1,539,941,785.12 4.16%
I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 3,999,662,458.76 10.80%
J 房地產(chǎn)業(yè) 1,180,818,151.40 3.19%
K 社會(huì)服務(wù)業(yè) 216,199,781.47 0.58%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 23,912,108.26 0.06%
M 綜合類 26,407,361.40 0.07%
合計(jì) 32,657,522,425.38 88.16%
本報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì)
序號(hào) 股票代碼 股票名稱 數(shù)量 市值(元) 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 600036 招商銀行 38,819,754 1,538,426,851.02 4.15%
2 000983 西山煤電 23,526,019 1,493,196,425.93 4.03%
3 600005 武鋼股份 63,472,995 1,250,418,001.50 3.38%
4 600019 寶鋼股份 71,499,886 1,246,958,011.84 3.37%
5 600000 浦發(fā)銀行 21,200,000 1,119,360,000.00 3.02%
6 000792 鹽湖鉀肥 11,750,000 915,090,000.00 2.47%
7 000898 鞍鋼股份 27,812,197 839,372,105.46 2.27%
8 601666 平煤天安 17,148,352 796,026,499.84 2.15%
9 000002 萬科A 25,578,439 737,682,180.76 1.99%
10 601699 潞安環(huán)能 9,606,338 689,446,878.26 1.86%
本報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合
序號(hào) 債券品種 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 國 債 0.00 0.00%
2 金 融 債 0.00 0.00%
3 央行票據(jù) 0.00 0.00%
4 企 業(yè) 債 16,364,646.50 0.04%
5 可 轉(zhuǎn) 債 36,071,362.00 0.10%
合 計(jì) 52,436,008.50 0.14%
本報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細(xì)
序號(hào) 債券名稱 市值(元) 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 中海轉(zhuǎn)債 17,872,616.4040 0.05%
2 國安債1 9,871,881.30 0.03%
3 恒源轉(zhuǎn)債 7,998,442.20 0.02%
4 07上汽債 4,886,708.00 0.01%
5 錫業(yè)轉(zhuǎn)債 4,436,587.80 0.01%
報(bào)告附注
（1）本報(bào)告期內(nèi)，本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情形。
（2）本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫。
（3）基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成
名稱 金額（元）
交易保證金 4,148,027.88
應(yīng)收股利 0.00
應(yīng)收利息 1,494,146.76
應(yīng)收申購款 128,996,566.99
待攤費(fèi)用 0.00
其他應(yīng)收款 0.00
合計(jì) 134,638,741.63
（4）本報(bào)告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)
序號(hào) 債券代碼 債券名稱 市值(元) 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 125960 錫業(yè)轉(zhuǎn)債 4,436,587.80 0.01%
2 110078 澄星轉(zhuǎn)債 1,688,508.20 0.00%
（5）報(bào)告期內(nèi)獲得的權(quán)證明細(xì)
序號(hào) 權(quán)證代碼 權(quán)證名稱 數(shù)量（份） 成本總額(元) 投資類別
1 580016 上汽CWB1 245,016 1,955,518.69 被動(dòng)持有
2 580014 深高CWB1 156,816 519,511.58 被動(dòng)持有
合計(jì) 401,832 2,475,030.27
（6）本報(bào)告期末持有資產(chǎn)支持證券的情況
本報(bào)告期末本基金未持有資產(chǎn)支持證券。
六、開放式基金份額變動(dòng)（單位：份）
本報(bào)告期初基金份額總額 25,563,005,284.89
加：本報(bào)告期間基金總申購份額 3,146,884,646.39
減：本報(bào)告期間基金總贖回份額 5,681,996,089.93
本報(bào)告期末基金份額總額 23,027,893,841.35
七、備查文件目錄
中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)易方達(dá)價(jià)值成長混合型證券投資基金募集的文件；
《易方達(dá)價(jià)值成長混合型證券投資基金基金合同》；
《易方達(dá)價(jià)值成長混合型證券投資基金托管協(xié)議》；
《易方達(dá)基金管理有限公司開放式基金業(yè)務(wù)規(guī)則》；
基金管理人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照；
基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照。
存放地點(diǎn)：基金管理人或基金托管人處
查閱方式：投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件。
易方達(dá)基金管理有限公司
2008年1月21日
|
|
|
|
