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鵬華優質治理股票型證券投資基金(LOF)2007年第四季度報告
一、 重要提示
鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）（以下簡稱本基金）基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、基金凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。 基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。 基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期中的財務資料未經審計。
二、基金產品概況
基金簡稱：鵬華治理基金
2、基金運作方式：上市契約型開放式
3、基金合同生效日：2007年4月25日
4、報告期末基金份額總額：12,217,206,544.68份
5、投資目標：投資于具有相對完善的公司治理結構和良好成長性的優質上市公司，為基金份額持有人謀求長期、穩定的資本增值。
6、投資策略：
（1）股票投資策略：本基金采取“自上而下”的資產配置和“自下而上”的選股策略相結合的主動投資管理策略。整體資產和行業配置主要根據宏觀經濟、政策環境及行業發展不同階段、不同特點等情況確定股票投資比例和行業配置比例，個股方面，主要投資于具有相對完善的公司治理結構和良好成長性的優質上市公司，同時關注那些過去基本面較差但正在發生轉折的上市公司，采用多種價值評估方法，多視角地進行分析，努力選擇最具有投資價值的公司進行投資。
（2）債券投資策略：本基金的債券投資采用久期控制下的主動投資策略，本著風險收益匹配最優、兼顧流動性的原則確定債券各類屬資產的配置比例。在個券選擇上，本基金綜合運用利率預期、收益率曲線估值、信用等級分析、流動性評估等方法來評估個券的投資價值。
（3）權證投資策略：本基金將權證看作是輔助性投資工具，其投資原則為有利于基金資產增值，有利于加強基金風險控制。
7、業績比較基準：滬深300指數×75％＋新華雷曼中國綜合債券指數×25%。
8、風險收益特征：本基金屬于股票型基金，其預期的風險和收益高于貨幣型基金、債券基金、混合型基金，為證券投資基金中具有較高風險、較高收益的投資品種。
9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司
10、基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）
1、主要財務指標
單位：人民幣元
1 本期利潤 -1,198,502,659.96元
2 本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 2,323,232,976.23元
3 加權平均基金份額本期利潤 -0.0864元
4 期末基金資產凈值 17,698,241,227.44元
5 期末基金份額凈值 1.449元
提示：1、2007年7月1日基金實施新會計準則后，原“基金本期凈收益”名稱調整為“本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額”，原“加權平均基金份額本期凈收益”＝第2項/（第1項/第3項）。
2、所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
基金凈值表現
本基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較列表
凈值增長率1 凈值增長率標準差2 業績比較基準收益率3 業績比較基準收益率標準差4 1-3 2-4
過去三個月 -4.29% 1.69% -2.96% 1.48% -1.33% 0.21%
注：業績比較基準=滬深300 指數×75％＋新華雷曼中國綜合債券指數×25％
(2) 本基金自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較的走勢圖
四、 管理人報告
1、基金經理簡歷
先生，碩士，8年證券從業經驗，自2007年4月至今擔任鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理。曾在長城證券公司從事證券研究工作，先后任研究員、行業研究小組組長。2001年6月加盟鵬華基金管理有限公司從事行業研究工作，2005年開始先后任鵬華中國50基金、鵬華行業成長基金和基金普潤基金經理助理，普潤證券投資基金基金經理。先生具備基金從業資格。
顧少華先生，工學學士，9年證券從業經驗，自2007年8月開始擔任鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理。曾在天相投資顧問公司、寶盈基金管理公司從事研究工作；2005年4月加盟鵬華基金管理有限公司，從事行業研究工作，2007年7月起擔任普惠證券投資基金基金經理助理。顧少華先生具備基金從業資格。
張卓先生，碩士，3年證券從業經驗，自2007年8月開始擔任鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金經理。2004年6月加盟鵬華基金管理有限公司，從事行業研究工作，2007年1月起擔任鵬華動力增長混合型證券投資基金（LOF）基金經理助理。張卓先生具備基金從業資格。
本報告期內本基金基金經理未發生變動。
2、基金運作遵規守信情況說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。
本報告期內基金業績表現和投資策略
2007年年末，本基金份額凈值為1.449元。第四季度本基金凈值下跌4.29%，同期上證指數下跌5.24%，深證綜合指數下跌5.59%，基本同步指數，在同類型基金中凈值跌幅相對較小。
大盤在國慶節后創出新高，上證指數最高至6124，隨后一直跌至12月中旬，期間上證指數最低至4779，區間振幅高達28.15%；經濟過熱跡象明顯，CPI維持高位，宏觀調控壓力愈來愈大，造成4季度市場波動大，指數整體向下，期間出臺以嚴厲控制商業銀行信貸規模、限制住宅按揭貸款、嚴格限定二套住宅認定標準為主體的行政性調控政策，導致了金融、地產行業的大幅下跌，對本基金造成一定的影響。
對于市場，我們認為未來需要謹慎，宏觀調控政策成為未來市場最不確定的變量，希望基金持有人降低收益預期；當然我們認為市場還是存在較多機會，我們將靈活分散配置，提升操作技巧，關注人民幣持續升值、醫改、農產品牛市、股權激勵等投資機會，繼續為持有人創造良好收益。
五、投資組合報告（未經審計）
（一）本報告期末基金資產組合情況
序號 資產品種 金額(元) 金額占基金總資產比例(%)
1 股票 15,104,243,759.59 84.04
2 債券 786,322,224.90 4.37
3 權證 96,213,095.33 0.54
4 銀行存款及清算備付金 1,908,038,526.04 10.62
5 其他資產 78,316,442.72 0.43
合計 17,973,134,048.58 100
（二）本報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 行業 期末市值 (元) 市值占基金資產凈值比例(%)
1 A 農、林、牧、漁業 143,929,396.32 0.81
2 B 采掘業 1,538,849,854.41 8.69
3 C 制造業 7,676,259,068.08 43.38
其中: C0 食品、飲料 1,083,471,714.92 6.12
C1 紡織、服裝、皮毛 13,675,092.30 0.08
C2 木材、家具 30,410,757.99 0.17
C3 造紙、印刷 424,120,082.24 2.40
C4 石油、化學、塑膠、塑料 712,406,946.78 4.03
C5 電子 34,538,257.84 0.20
C6 金屬、非金屬 1,875,111,969.05 10.59
C7 機械、設備、儀表 2,286,026,427.90 12.92
C8 醫藥、生物制品 1,216,497,819.06 6.87
C99 其他制造業 0.00 0.00
4 D 電力、煤氣及水的生產和供應業 288,804,776.59 1.63
5 E 建筑業 131,586,021.00 0.74
6 F 交通運輸、倉儲業 694,718,653.48 3.93
7 G 信息技術業 493,960,164.50 2.79
8 H 批發和零售貿易 812,530,196.45 4.59
9 I 金融、保險業 1,567,266,032.10 8.86
10 J 房地產業 1,019,400,127.37 5.76
11 K 社會服務業 452,321,913.10 2.56
12 L 傳播與文化產業 277,867,556.19 1.57
13 M 綜合類 6,750,000.00 0.04
合計 15,104,243,759.59 85.34
（三）本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 數 量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例（%）
1 600036 招商銀行 17,500,000 693,525,000.00 3.92
2 600519 貴州茅臺 2,847,992 655,038,160.00 3.70
3 000933 神火股份 10,600,513 554,618,840.16 3.13
4 600569 安陽鋼鐵 37,165,101 446,352,863.01 2.52
5 000069 華僑城Ａ 7,874,607 395,699,001.75 2.24
6 000709 唐鋼股份 15,550,750 388,457,735.00 2.19
7 600016 民生銀行 26,000,000 385,320,000.00 2.18
8 002024 蘇寧電器 4,900,009 352,065,646.65 1.99
9 601919 中國遠洋 7,362,418 314,080,751.88 1.77
10 600875 東方電機 3,304,202 294,073,978.00 1.66
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例（%）
1 國債 33,106,125.60 0.19
2 金融債 724,050,000.00 4.09
3 企業債 0.00 0.00
4 可轉換債券 29,166,099.30 0.16
合計 786,322,224.90 4.44
（五）本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例（%）
1 07央行票據84 724,050,000.00 4.09
2 02國債⑽ 22,007,214.00 0.12
3 唐鋼轉債 16,076,795.30 0.09
4 北大荒轉債 10,878,582.00 0.06
5 99國債⑻ 8,825,250.00 0.05
（六）投資組合報告附注
（1）報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。
（2）報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。
（3）其他資產構成
其他資產明細 金額（元）
應收交易保證金 4,988,631.22
應收利息 10,055,121.27
應收申購款 11,386,620.71
應收證券清算款 51,886,069.52
合計 78,316,442.72
（4）本報告期末本基金沒有持有處于轉股期的可轉換債券，也沒有投資資產支持證券。
（七）本基金權證投資情況及本報告期末本基金持有權證情況
權證名稱 本報告期買入權證金額(元） 本報告期獲配權證市值（元） 報告期初持有權證市值 （元） 報告期末持有權證市值（元） 報告期末權證市值占基金資產凈值比例（%）
五糧液認購權證 0.00 0.00 93,192,000.00 95,206,000.00 0.53
華僑城認購權證 130,378,090.21 0.00 119,431,450.95 0.00 0.00
上海汽車認購權證 0.00 887,550.08 0.00 1,007,095.33 0.01
合計 130,378,090.21 887,550.08 212,623,450.95 96,213,095.33 0.54
本基金投資、持有權證的金額、比例等符合相關法律法規及中國證監會的相關規定。
六、開放式基金份額變動
份額（份）
本報告期期初基金份額總額 15,812,723,640.60
本報告期期末基金份額總額 12,217,206,544.68
本報告期間基金總申購份額 668,830,812.77
本報告期間基金總贖回份額 4,264,347,908.69
七、 備查文件目錄
（一）《鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）基金合同》
（二）《鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）托管協議》
（三）鵬華優質治理股票型證券投資基金（LOF）2007年度第四季度報告（原文）
存放地點：深圳市福田區福華三路與益田路交匯處深圳國際商會中心43層鵬華基金管理有限公司。
查閱方式：投資者可在基金管理人營業時間內免費查閱，也可按工本費購買復印件，或通過本基金管理人網站（http：//www.phfund.com.cn）查閱。
投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人鵬華基金管理有限公司，本公司已開通客戶服務系統，咨詢電話:4006788999。
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