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東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力股票型證券投資基金2007年第4季度報(bào)告
一、重要提示
東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力股票型證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱"本基金")基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
本基金的托管人中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2008年1月18日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容,保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利。
基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn),投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。
本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。
二、基金產(chǎn)品概況：
基金簡(jiǎn)稱：東吳雙動(dòng)力
基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式
基金合同生效日：
報(bào)告期末基金份額總額：1,930,796,918.95
投資目標(biāo)：通過(guò)對(duì)投資對(duì)象價(jià)值和成長(zhǎng)動(dòng)力的把握，風(fēng)格動(dòng)態(tài)配置，以資本增值和現(xiàn)金紅利的方式獲取較高收益。
投資策略：采取自上而下策略，根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、政策和證券市場(chǎng)走勢(shì)的綜合分析，確定基金資產(chǎn)在股票、衍生產(chǎn)品、債券和現(xiàn)金上的配置比例。采取自下而上策略，以價(jià)值、成長(zhǎng)動(dòng)力為主線，根據(jù)東吳價(jià)值動(dòng)力評(píng)價(jià)體系精選估值處在相對(duì)安全邊際之內(nèi)，并且具備良好現(xiàn)金分紅能力的價(jià)值型股票，和根據(jù)東吳成長(zhǎng)動(dòng)力評(píng)價(jià)體系精選成長(zhǎng)性高、公司素質(zhì)優(yōu)秀和良好成長(zhǎng)型股票作為投資對(duì)象。在價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格配置上，根據(jù)未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境判斷結(jié)果，動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)投資組合中價(jià)值股和成長(zhǎng)股的相對(duì)比例，降低基金組合投資風(fēng)險(xiǎn)，追求主動(dòng)投資的超額收益。
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：75%*新華富時(shí)A600指數(shù)+25%*中信標(biāo)普全債指數(shù)。
風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金是一只進(jìn)行主動(dòng)投資的股票型基金，其風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益均高于混合型基金，在證券投資基金中屬于風(fēng)險(xiǎn)較高、收益較高的基金產(chǎn)品。
基金管理人：東吳基金管理有限公司
基金托管人：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行
三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和凈值表現(xiàn)
（一） 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
2007年第4季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：人民幣元
基金本期利潤(rùn)總額 1 -528,953,401.08
本期利潤(rùn)總額扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額 2 31,386,321.64
加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)總額 3 -0.2646
期末基金資產(chǎn)凈值 4,133,040,133.22
期末基金份額凈值 2.1406
注:基金實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后,原"基金本期凈收益"名稱調(diào)整為"本期利潤(rùn)總額扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額"，"加權(quán)平均基金份額本期凈收益"改為"加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)總額"，原"加權(quán)平均基金份額本期凈收益"=第2項(xiàng)/(第1項(xiàng)/第3項(xiàng))"
（二）基金凈值表現(xiàn)
（1）東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力基金2007年第四季度凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較
時(shí)間 凈值增長(zhǎng)率① 凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④
2007年第四季度 -10.45% 1.71% -3.75% 1.45% -6.70% 0.26%
注：比較基準(zhǔn)=75%*新華富時(shí)A600指數(shù)+25%*中信標(biāo)普全債指數(shù)。
（2）東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率歷史走勢(shì)圖：
自基金合同生效以來(lái)基金份額凈值的變動(dòng)情況，并與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的變動(dòng)進(jìn)行比較：
注：東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力基金于成立。
四、管理人報(bào)告
基金經(jīng)理介紹
女士，畢業(yè)于武漢大學(xué)，獲碩士學(xué)位，九年證券行業(yè)研究和投資經(jīng)歷。曾在大鵬證券研究所和投資部擔(dān)任研究員、首席分析師助理等職務(wù)，2004年加入東吳基金。現(xiàn)擔(dān)任投資管理部副總經(jīng)理，東吳雙動(dòng)力基金經(jīng)理。
基金運(yùn)作合規(guī)性聲明
本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵循《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》及相關(guān)法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定，對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行合理運(yùn)作和管理，交易行為合法合規(guī)，基金投資組合符合有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定，無(wú)損害基金份額持有人利益的行為，誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求最大利益。
基金經(jīng)理工作報(bào)告
2007年四季度，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了較大的震蕩下跌行情。在調(diào)控政策的導(dǎo)引下，藍(lán)籌股經(jīng)歷了慘淡的下跌。尤其是以地產(chǎn)銀行為主的政策敏感行業(yè)，下跌幅度達(dá)到30%。在第四季度的操作中，基金由于未能及時(shí)減倉(cāng)地產(chǎn)，凈值遭遇了較大的損失。 隨著指數(shù)的頑強(qiáng)上漲，市場(chǎng)的PE水平也在水漲船高，按照2007年末價(jià)格結(jié)算的市盈率水平，滬深300指數(shù)PE是44倍，比照業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)等其他因素，業(yè)績(jī)上升占34%，PE放大因素占70%以上，這不能不是憂慮市場(chǎng)泡沫的主要依據(jù)。盡管高的PE可以歸結(jié)為市場(chǎng)信心、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降、流動(dòng)性過(guò)剩等諸多因素，盡管目前A股市場(chǎng)欣欣向榮，交投活躍，6000點(diǎn)下來(lái)的調(diào)整好象也基本完成，市場(chǎng)和很多投資者又找到了大牛市的信心，但是，我們必須要保留清醒的思考，我們到底處在市場(chǎng)的那個(gè)階段？
展望2008年，在估值較高、同時(shí)政策嚴(yán)厲調(diào)控的市場(chǎng)環(huán)境中，市場(chǎng)因素與政策因素相互作用，指數(shù)的波動(dòng)將會(huì)加劇。投資機(jī)將會(huì)呈現(xiàn)出混沌和短暫的博弈過(guò)程，尋求確定的收益也許需要的更是耐心的等待。在具體行業(yè)配置上，我們傾向于持有增長(zhǎng)穩(wěn)定的消費(fèi)類(lèi)和景氣向上的周期性行業(yè)，同時(shí)適時(shí)持有金融、地產(chǎn)等受益升值的行業(yè)。
五、投資組合報(bào)告
（一）本報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
項(xiàng)目名稱 金額(市值) 占基金資產(chǎn)總值比例
股票 3,630,449,354.21 86.03%
權(quán)證 0.00 0.00%
債券 135,792,000.00 3.22%
銀行存款和清算備付金 385,696,318.22 9.14%
其它資產(chǎn) 68,022,542.10 1.61%
合計(jì) 4,219,960,214.53 100.00%
（二）本報(bào)告期末按行業(yè)分類(lèi)的股票投資組合
行業(yè)類(lèi)別 股票市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00%
B 采掘業(yè) 59,607,266.04 1.44%
C 制造業(yè) 1,617,996,524.12 39.14%
C0 食品、飲料 567,553,818.28 13.73%
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 626,660,966.69 15.16%
C5 電子 0.00 0.00%
C6 金屬、非金屬 95,760,200.94 2.32%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 114,451,978.24 2.77%
C8 醫(yī)藥、生物制品 184,477,123.96 4.46%
C99 其他制造業(yè) 29,092,436.01 0.70%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 0.00 0.00%
E 建筑業(yè) 0.00 0.00%
F 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 210,954,727.02 5.10%
G 信息技術(shù)業(yè) 157,914,642.84 3.82%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 244,872,790.80 5.92%
I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 860,171,402.89 20.81%
J 房地產(chǎn)業(yè) 478,932,000.50 11.59%
K 社會(huì)服務(wù)業(yè) 0.00 0.00%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00%
M 綜合類(lèi) 0.00 0.00%
合計(jì) 3,630,449,354.21 87.84%
（三）本報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
股票代碼 股票名稱 數(shù)量 期末市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
000568 瀘州老窖 5,243,390 385,389,165.00 9.32%
600096 云天化 6,854,825 337,463,034.75 8.17%
600030 中信證券 3,599,809 321,354,949.43 7.78%
600153 建發(fā)股份 10,000,000 221,100,000.00 5.35%
600048 保利地產(chǎn) 3,361,091 217,865,918.62 5.27%
600036 招商銀行 5,139,620 203,683,140.60 4.93%
601919 中國(guó)遠(yuǎn)洋 4,546,721 193,963,117.86 4.69%
000858 五 糧 液 2,709,436 123,225,149.28 2.98%
600015 華夏銀行 6,274,863 120,226,375.08 2.91%
600100 同方股份 2,609,672 120,071,008.72 2.91%
（四）本報(bào)告期末按券種分類(lèi)的債券投資組合
債券類(lèi)別 債券成本 成本占凈值比 債券市值 市值占凈值比
央行票據(jù)投資 135,863,760.00 3.29% 135,792,000.00 3.29%
債券投資合計(jì) 135,863,760.00 3.29% 135,792,000.00 3.29%
（五）本報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排名的前五名債券投資明細(xì)
債券代碼 債券名稱 市 值 市值占凈值比 數(shù) 量
0701031 07央票31 48,495,000.00 1.1733% 500,000
0701056 07央票56 48,385,000.00 1.1707% 500,000
0701004 07央票04 38,912,000.00 0.9415% 400,000
(六)投資組合報(bào)告附注
1、本報(bào)告期內(nèi)，本基金本期投資的前十名證券中沒(méi)有發(fā)行主體被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的證券。
2、基金投資的前十名股票沒(méi)有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫(kù)。
3、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成
序號(hào) 其他資產(chǎn) 金額(元)
1 交易保證金 1,500,000.00
2 應(yīng)收證券清算款 60,502,639.28
3 應(yīng)收利息 3,095,023.06
4 應(yīng)收申購(gòu)款 2,924,879.76
5 其他應(yīng)收款 0.00
合計(jì) 68,022,542.10
4、報(bào)告期末未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券； 5、本基金報(bào)告期末未持有資產(chǎn)支持證券；
6、本報(bào)告期末未持有權(quán)證，期間權(quán)證交易情況如下:
序號(hào) 權(quán)證代碼 權(quán)證名稱 期初數(shù)量（份） 買(mǎi)入數(shù)量（份） 買(mǎi)入成本(元) 賣(mài)出數(shù)量（份） 期末數(shù)量（份） 備注
1 580012 云化CWB1 1,367,037 440,000 17,337,656.96 1,807,037 0 主動(dòng)持有
2 030002 五糧YGC1 0 400,000 17,040,260.74 400,000 0 主動(dòng)持有
3 580014 深高CWB1 0 52,200 222,221.95 52,200 0 投資可轉(zhuǎn)債獲配
六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)
項(xiàng) 目 份額（份）
合同生效日的基金份額總額 2,144,214,669.67
期初基金份額 1,984,476,745.85
期間總申購(gòu)份額 463,865,714.65
期間總贖回份額 517,545,541.55
期末基金份額 1,930,796,918.95
七、備查文件目錄
1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力股票型證券投資基金設(shè)立的文件；
2、《東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力股票型證券投資基金基金合同》；
3、《東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力股票型證券投資基金托管協(xié)議》；
4、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司章程；
5、報(bào)告期內(nèi)東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力股票型證券投資基金在指定報(bào)刊上各項(xiàng)公告的原稿。
存放地點(diǎn)： 基金管理人處、基金托管人處
查閱方式：投資者可在基金管理人營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)免費(fèi)查閱
網(wǎng)站：http：//www.scfund.com.cn
投資者對(duì)本報(bào)告書(shū)如有疑問(wèn)，可咨詢本基金管理人東吳基金管理有限公司
客戶服務(wù)中心電話 （021）50509666
本基金管理人： 東吳基金管理有限公司
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