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申萬巴黎收益寶貨幣市場基金2007年第四季度季度報告
重要提示
本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
本基金托管人—中國工商銀行股份有限公司根據本基金基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
基金產品概況
基金簡稱：收益寶
基金運作方式：契約型、開放式
基金合同生效日：
交易代碼：310338
深交所行情代碼：163104
期末基金份額總額：332,098,877.71份
基金投資目標：在力保基金資產安全和高流動性的基礎上，追求穩定的高于業績基準的回報。
基金投資策略：本基金基于市場價值分析，平衡投資組合的流動性和收益性，以價值研究為導向，利用基本分析和數量化分析方法，通過對短期金融工具的積極投資，在控制風險和保證流動性的基礎上，追求穩定的當期收益。
業績比較基準：同期銀行半年期定期存款利率（稅后）。
風險收益特征：低風險、高流動性和持續穩定收益。
基金管理人：申萬巴黎基金管理有限公司
基金托管人：中國工商銀行股份有限公司
主要財務指標和基金凈值表現
主要財務指標
2007年4季度
本期利潤總額 2,053,079.21
期末基金資產凈值 332,098,877.71
基金凈值表現
1. 基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較：
2007年4季度
基金凈值收益率① 0.6597%
基金凈值收益率標準差② 0.0035%
業績比較基準收益率③ 0.8292%
業績比較基準收益率標準差④ 0.0003%
①-③ -0.1695%
②-④ 0.0032%
注：本基金收益分配方式是“按日分配收益，按月結轉份額”。
2. 基金合同生效以來基金累計凈值收益率與同期業績比較基準的變動比較。
申萬巴黎收益寶貨幣市場基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率的歷史走勢
注：本基金業績比較基準采用的半年期定期存款利率自起由3.42%（稅前）調整為3.78%（稅前），上述業績比較基準收益率及其標準差的計算已相應調整。
管理人報告
（一）基金經理簡要介紹
先生，經濟學學士，畢業于北大光華管理學院。自2001年起從事金融工作，曾在上海銀行從事存貸款業務和債券投資業務，2004年起從事基金行業，先后在長信基金管理有限公司交易部任交易主管，后在該公司固定收益部任債券投資基金經理。2006年5月起加盟申萬巴黎基金管理有限公司投資管理總部。有6年的金融行業經驗和3年多的基金管理經驗。
（二）基金運作的遵規守信情況說明
本報告期內,本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其配套的有關法規規定,嚴格遵守基金合同規定,本著誠實信用、勤勉盡責等原則管理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。
本基金投資運作符合法律法規和基金合同的規定,信息披露及時、準確、完整；本基金資產與本基金管理人管理的其他基金資產、公司資產之間嚴格分開；沒有發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為。在基金資產的管理運作中,無任何損害基金份額持有人利益的行為,并通過穩健經營、規范運作、規避風險,保護了基金份額持有人的合法權益。
（三）投資報告與業績表現
2007年四季度，CPI連續創出十年來的歷史新高，固定資產投資和M2的同比增速在前幾個月高位的基礎上繼續上升。在此背景下，央行繼續頻繁采用各種貨幣政策工具來進行宏觀經濟調控。與第三季度不同，央行在第四季度僅上調了一次利率；央行更多動用了數量工具來進行調控，在分別在10月份、11月份和12月份3次上調了存款準備金率，其中前兩次分別上調了0.5個百分點，12月份一次性上調了1個百分點。 目前，銀行的存款準備金率已經上調到了14.5%。通過央行在四季度采用的貨幣政策分析，未來加息的空間已經不大，原因應該是中美利差過高會增加對熱錢的吸引力和實際利率水平對于國內很多的行業而言已經不低；未來宏觀調控可能會出現更多的行政類的手段和財政類的工具，比如對于貸款增長額度的空置，對于央行而言數量型的工具將會扮演重要的角色。四季度，央行公開市場操作共投放資金7747億元，同時四季度3次上調了2個點的存款準備金率回籠資金約7600億元。
四季度，財政部發行了剩余的特別國債，總共發行了8463億。銀行間的回購利率隨著大盤新股的發行而出現大幅度上升，在7天回購利率平均成交達到了8.9%，為多年來僅見。在央行緊縮的貨幣政策下，債券市場上的短期品種的收益率也出現了明顯的上升，1年內品種的收益率水平平價上升了60個基點左右。債券收益率水平的上升一方面增加了債券市場的吸引力，同時也使得債券基金的部分持倉品種出現了賬面負偏離。
收益寶貨幣市場基金在四季度通過調整持倉，一方面進一步降低了組合的剩余期限，在最短時達到了20天以內；一方面通過出售部分偏離度較大的債券品種降低了組合的偏離度水平，提升了基金的流動性。這也影響了收益寶貨幣基金在四季度的業績表現，但是考慮到貨幣市場基金作為現金管理工具的本質，對于收益率的追求應該是在流動性和安全性得到保證的情況下的目標。
我們認為2008年對于我國是非常重要的一年，盡管外部的需求存在著不確定性，但是通過綜合運用各種宏觀調控政策，國家可以保持經濟的快速增長；債券投資方面，隨著2006年和2007年兩年的調整，債券市場的收益率水平已經初步具備了一定的吸引力，國家對于銀行貸款的控制也會使更多的資金流入到債券市場，其風險在于CPI的高企可能引發的更加嚴厲的宏觀緊縮政策。
在2008年，收益寶貨幣基金仍將把流動性和安全性放在突出的位置進行管理。
投資組合報告
（一）期末基金資產組合
序號 資產組合 金 額（元） 占總資產比例
1 債券投資 204,598,329.58 61.15%
2 買入返售證券其中：買斷式回購的買入返售證券 122,000,720.50 36.47%
- -
3 銀行存款和清算備付金合計 7,641,795.04 2.28%
4 其他資產 327,224.93 0.10%
合 計 334,568,070.05 100.00%
（二）本期債券回購融資情況
序號 項 目 金 額（元） 占凈值比例
1 本期債券回購融資余額 784,395,527.80 2.97%
其中：買斷式回購融入的資金 - -
2 期末債券回購融資余額 - -
其中：買斷式回購融入的資金 - -
本報告期內未發生債券正回購資金余額超過基金資產凈值20%的情況：無。
（三）基金投資組合平均剩余期限
1、投資組合平均剩余期限基本情況
項 目 天 數
期末投資組合平均剩余期限 36
本期投資組合平均剩余期限最高值 110
本期投資組合平均剩余期限最低值 17
本期投資組合平均剩余期限超過180天的情況：無。
2、期末投資組合平均剩余期限分布比例
序號 平均剩余期限 各期限資產占基金資產凈值的比例 各期限負債占基金資產凈值的比例
1 30天以內 72.12% -
2 30天（含）-60天 - -
3 60天（含）-90天 22.43% -
4 90天（含）-180天 6.09% -
其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債券 6.09% -
5 180天（含）-397天（含） - -
合 計 100.64% -
（四）期末債券投資組合
1、按債券品種分類的債券投資組合
序號 債券品種 成 本（元） 占基金資產凈值比例
1 國家債券 - -
2 金融債券 20,240,810.36 6.09%
其中：政策性金融債 - -
3 央行票據 184,357,519.22 55.51%
4 企業債券 - -
5 其他 - -
合 計 204,598,329.58 61.61%
剩余存續期超過397天的浮動利率債券 20,240,810.36 6.09%
2、基金投資前十名債券明細
序號 債券名稱 債券數量（張） 成本（元） 占基金資產凈值比例
自有投資 買斷式回購
1 07央票02 600,000 59,963,311.92 18.06%
2 07央票06 500,000 49,911,272.53 15.03%
3 07央票138 500,000 49,631,196.29 14.94%
4 07央票22 250,000 24,851,738.48 7.48%
5 04建行03浮 200,000 20,240,810.36 6.09%
（五）“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離
項 目 偏離情況
本期偏離度的絕對值在0.25%（含）-0.50%間的次數 18
本期偏離度的最高值 -0.0816%
本期偏離度的最低值 -0.4743%
本期每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值 0.2014%
（六）投資組合報告附注
1. 基金計價方法說明
本基金采用攤余成本法計價，即計價對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率每日計提利息，并考慮其買入時的溢價與折價在其剩余期限內攤銷。本基金通過每日分配收益使基金份額凈值保持在1.00元。
2.本報告期內，本基金持有剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券，該類債券的攤余成本超過當日基金資產凈值20%的情況：無。
3. 本報告期內需說明的證券投資決策程序
本報告期內，本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查的，在本報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。
4. 其他資產的構成：
序號 其他資產 金額（元）
1 交易保證金 -
2 應收證券清算款 -
3 應收利息 75,568.49
4 應收申購款 251,656.44
5 其他應收款 -
6 待攤費用 -
7 其他 -
合 計 327,224.93
基金份額變動情況
2007年4季度
期初基金份額總額 359,299,605.39
本期基金總申購份額 473,210,059.93
本期基金總贖回份額 500,410,787.61
期末基金份額總額 332,098,877.71
備查文件目錄
《申萬巴黎收益寶貨幣市場基金基金合同》；
《申萬巴黎收益寶貨幣市場基金招募說明書》及其定期更新；
《申萬巴黎收益寶貨幣市場基金托管協議》；
《申萬巴黎收益寶貨幣市場基金發售公告》
申萬巴黎收益寶貨幣市場基金在指定媒體上公告的其他各項公告。
上述備查文件中基金合同、招募說明書、托管協議和基金發售公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；其他各項公告放置于本基金管理人的住所。
本基金管理人住所地址為：中國上海淮海中路300號香港新世界大廈40層。
上述文件亦均可在本基金管理人的網站進行查閱，查詢網址：www.swbnpp.com 。
申萬巴黎基金管理有限公司
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