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易方達(dá)策略成長二號混合型證券投資基金2007年第4季度報(bào)告
一、重要提示
本基金管理人的董事會及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
本基金的托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同的規(guī)定，已于2008年1月15日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報(bào)告期為2007年10月1日起至12月31日止。本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。
二、基金產(chǎn)品概況
1、基金簡稱： 易策2號
2、基金運(yùn)作方式： 契約型開放式
3、基金合同生效日： 2006年8月16日
4、報(bào)告期末基金份額總額： 7,102,220,200.47份
5、投資目標(biāo)： 本基金通過投資兼具較高內(nèi)在價(jià)值和良好成長性的股票，積極把握股票市場波動(dòng)所帶來的獲利機(jī)會，努力為基金份額持有人追求較高的中長期資本增值。
6、投資策略： 本基金投資的總體原則是在價(jià)值區(qū)域內(nèi)把握波動(dòng)，在波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)研究的“溢價(jià)”。基金采取相對穩(wěn)定的資產(chǎn)配置策略，避免因過于主動(dòng)的倉位調(diào)整帶來額外的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，以雄厚的研究力量為依托，通過以價(jià)值成長比率（PEG）為核心的系統(tǒng)方法篩選出兼具較高內(nèi)在價(jià)值及良好成長性的股票，并通過對相關(guān)行業(yè)和上市公司成長率變化的動(dòng)態(tài)預(yù)測，積極把握行業(yè)/板塊、個(gè)股的市場波動(dòng)所帶來的獲利機(jī)會，為基金持有人追求較高的當(dāng)期收益及長期資本增值。
7、業(yè)績比較基準(zhǔn)： 上證A指收益率×75％+上證國債指數(shù)收益率×25％
8、風(fēng)險(xiǎn)收益特征： 本基金為中等風(fēng)險(xiǎn)水平的證券投資基金，基金力爭通過主動(dòng)投資獲取較高的資本增值和一定的當(dāng)期收益。
9、基金管理人： 易方達(dá)基金管理有限公司
10、基金托管人： 中國銀行股份有限公司
三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位：元）
1．本期利潤 -708,330,049.58
2．本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額 400,502,279.25
3．加權(quán)平均基金份額本期利潤 -0.1033
4．期末基金資產(chǎn)凈值 13,493,315,622.23
5．期末基金份額凈值 1.900
所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
注：2007年7月1日基金實(shí)施新會計(jì)準(zhǔn)則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額”，原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”＝第2項(xiàng)/(第1項(xiàng)/第3項(xiàng))
2、本報(bào)告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
階段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④
過去3個(gè)月 -4.58% 1.60% -3.71% 1.56% -0.87% 0.04%
3、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動(dòng)情況，并與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動(dòng)比較
易方達(dá)策略成長二號混合型基金累計(jì)份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖（2006年8月16日至2007年12月31日）
本基金自基金合同生效至報(bào)告期末的基金份額凈值增長率為252.16%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為172.09%。
注：
1、基金合同中關(guān)于基金投資比例的約定：
（1）持有一家上市公司的股票，其市值不超過基金資產(chǎn)凈值的10%；
（2）本基金與基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券總和，不超過該證券的10%；
（3） 基金投資于股票、債券的比例不低于基金資產(chǎn)總值的80％；
（4）基金財(cái)產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，本基金所申報(bào)的金額不超過基金總資產(chǎn)，本基金所申報(bào)的股票數(shù)量不超過擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量；
（5）基金持有的現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%；
（6）基金的股票投資比例最高可達(dá)基金資產(chǎn)凈值的95%。
（7）法律法規(guī)和基金合同規(guī)定的其他限制。
如法律法規(guī)或監(jiān)管部門取消上述禁止或限制性規(guī)定的，本基金可不受上述規(guī)定的約束或限制。法律法規(guī)或監(jiān)管部門對上述比例限制另有規(guī)定的，本基金合同將從其規(guī)定。
因證券市場波動(dòng)、上市公司合并、基金規(guī)模變動(dòng)等基金管理人之外的因素致使基金投資不符合基金合同約定的投資比例規(guī)定的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在十個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。
2、本報(bào)告期遵守法律、法規(guī)和基金合同的比例限制進(jìn)行證券投資。
四、基金管理人報(bào)告
基金經(jīng)理小組簡介
本報(bào)告期易方達(dá)策略成長二號混合型證券投資基金基金經(jīng)理小組由劉志奇先生和肖堅(jiān)先生兩位組成。
劉志奇，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，1975年生，曾在四川省華西集團(tuán)第一分公司工作，2004年6月加入易方達(dá)基金管理有限公司，曾任房地產(chǎn)和機(jī)械行業(yè)研究員、易方達(dá)策略成長二號混合型證券投資基金基金經(jīng)理助理（2006年8月16日至2007年7月11日），本報(bào)告期內(nèi)任易方達(dá)策略成長證券投資基金和易方達(dá)策略成長二號混合型證券投資基金基金經(jīng)理。
肖堅(jiān)，男，1969年11月出生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾任香港安財(cái)投資有限公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理，粵信（香港）投資有限公司業(yè)務(wù)部副經(jīng)理、廣東粵財(cái)信托投資公司基金部經(jīng)理。2001年4月加入易方達(dá)基金管理有限公司，曾任投資管理部總經(jīng)理助理、投資管理部常務(wù)副總經(jīng)理、科翔基金基金經(jīng)理、研究部總經(jīng)理，本報(bào)告期內(nèi)任總裁助理、基金投資部總經(jīng)理、易方達(dá)策略成長基金基金經(jīng)理、易方達(dá)策略成長二號混合型證券投資基金基金經(jīng)理。
報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明
本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)及基金合同、基金招募說明書等有關(guān)基金法律文件的規(guī)定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報(bào)告期內(nèi)，基金運(yùn)作合法合規(guī)，無損害基金份額持有人利益的行為。
3、報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略
行情回顧及運(yùn)作分析
4季度上證指數(shù)開于5683點(diǎn)，收于5261點(diǎn)，下跌5.24%。市場在外圍經(jīng)濟(jì)體前景不確定及國內(nèi)從緊貨幣政策的壓力下，在經(jīng)歷了大幅上漲之后開始了正常調(diào)整。金融、地產(chǎn)類個(gè)股大幅下挫，而前期遭遇錯(cuò)殺的小市值股票和防御類股票則受到追捧，市場風(fēng)格在最后一個(gè)月發(fā)生了非常大的變化。
本基金一貫堅(jiān)持 “價(jià)值選股，策略應(yīng)對”的投資策略，堅(jiān)定持有優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌企業(yè)。本基金在四季度略微降低了倉位，增持了部分前期遭到錯(cuò)殺的小市值個(gè)股。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大的不確定性，但本基金對中國未來的經(jīng)濟(jì)走勢仍持樂觀態(tài)度，對反映宏觀經(jīng)濟(jì)的金融、地產(chǎn)類股票仍堅(jiān)定持有。
（2） 本基金業(yè)績表現(xiàn)
截至報(bào)告期末，本基金份額凈值為1.900元，本報(bào)告期份額凈值增長率為 -4.58%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-3.71%。
市場展望和投資策略
展望08年，目前最大的不確定性來自宏觀層面。歐美經(jīng)濟(jì)體受次級債危機(jī)影響的后果逐漸開始顯現(xiàn)，盡管經(jīng)歷了各大央行注資緩解流動(dòng)性、降息、固定次級債按揭利率等一系列措施之后，信貸市場仍然欠缺信心，次級債危機(jī)對消費(fèi)和就業(yè)的影響逐漸顯現(xiàn)，市場開始擔(dān)心美國的消費(fèi)增長能否持續(xù)走強(qiáng)。而油價(jià)居高不下和農(nóng)產(chǎn)品期貨牛市又導(dǎo)致了美聯(lián)儲利率政策的尷尬，估計(jì)美國經(jīng)濟(jì)在08年上半年走出頹勢的可能性較小，我們需要高度關(guān)注歐美經(jīng)濟(jì)體增速放緩對全球的影響。
08年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出了“穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策”，各政府部門也開始付諸行動(dòng)。在連續(xù)數(shù)月的高CPI數(shù)據(jù)之后，通脹有逐步傳導(dǎo)之勢，適度從緊的貨幣政策有助于防范經(jīng)濟(jì)的全面過熱。但是在外圍經(jīng)濟(jì)體不確定性增大之時(shí)，如何調(diào)控以及調(diào)控力度如何，如何確保經(jīng)濟(jì)“又好又快”的發(fā)展，的確需要慎重抉擇。
市場方面，經(jīng)歷了較深跌幅的大市值個(gè)股估值已具有吸引力，但暫時(shí)還受限于各種不確定性；防御類個(gè)股估值都已較高，能否發(fā)揮防御功能還需觀察。宏觀方面的不確定性導(dǎo)致市場迷失了方向，因此在當(dāng)前情況下以靜制動(dòng)是較好的選擇。08年有較多的大小非流通上市，再加上紅籌回歸，市場供給仍然充分。預(yù)計(jì)A股市場會呈震蕩整理態(tài)勢，08年對個(gè)股的選擇更為重要，投資更需要精細(xì)化操作。本基金計(jì)劃謹(jǐn)慎做多，適度控制倉位。
盡管未來面臨較多不確定性，但本基金對市場的未來發(fā)展充滿信心，認(rèn)為中國的宏觀經(jīng)濟(jì)未來將持續(xù)向好。本基金仍力爭以相對確定的企業(yè)價(jià)值化解不確定的市場風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持既有的投資理念及風(fēng)格，爭取為持有人帶來更好的收益。
五、投資組合報(bào)告
1、本報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
項(xiàng)目名稱 金額（元） 占基金資產(chǎn)總值比例
股票 11,835,252,080.07 86.55%
債券 141,976,129.00 1.04%
權(quán)證 18,706,134.36 0.14%
資產(chǎn)支持證券 0.00 0.00%
買入返售金融資產(chǎn) 643,501,085.25 4.71%
銀行存款和清算備付金合計(jì) 922,374,176.06 6.73%
應(yīng)收證券清算款 0.00 0.00%
其他資產(chǎn) 113,435,768.22 0.83%
總計(jì) 13,675,245,372.96 100.00%
2、本報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè)類別 市值(元) 占基金資產(chǎn)凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 45,880,817.56 0.34%
B 采掘業(yè) 737,090,875.48 5.47%
C 制造業(yè) 5,813,551,140.54 43.08%
C0 食品、飲料 402,539,305.05 2.98%
C1 紡織、服裝、皮毛 251,519,846.80 1.87%
C2 木材、家具 3,739,000.50 0.03%
C3 造紙、印刷 51,697,683.40 0.38%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 616,886,738.32 4.57%
C5 電子 367,323,248.53 2.72%
C6 金屬、非金屬 1,967,167,019.87 14.58%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 1,863,950,171.90 13.81%
C8 醫(yī)藥、生物制品 280,563,393.67 2.08%
C99 其他制造業(yè) 8,164,732.50 0.06%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 308,748,927.49 2.29%
E 建筑業(yè) 33,369,977.34 0.25%
F 交通運(yùn)輸、倉儲業(yè) 42,248,409.83 0.31%
G 信息技術(shù)業(yè) 26,268,915.00 0.19%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 938,183,031.20 6.95%
I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 2,167,080,927.85 16.06%
J 房地產(chǎn)業(yè) 1,095,329,026.17 8.12%
K 社會服務(wù)業(yè) 627,500,031.61 4.65%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00%
M 綜合類 0.00 0.00%
合計(jì) 11,835,252,080.07 87.71%
3、本報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
序號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量 市值(元) 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 600000 浦發(fā)銀行 13,720,694 724,452,643.20 5.37%
2 002024 蘇寧電器 8,872,880 637,516,428.00 4.72%
3 000069 華僑城A 11,359,188 570,799,197.00 4.23%
4 600005 武鋼股份 28,159,930 554,750,621.00 4.11%
5 600036 招商銀行 9,900,105 392,341,161.15 2.91%
6 000002 萬科A 11,862,711 342,120,585.24 2.54%
7 600089 特變電工 10,253,972 331,510,914.76 2.46%
8 000898 鞍鋼股份 10,958,379 330,723,878.22 2.45%
9 000001 深發(fā)展A 8,348,348 322,246,232.80 2.39%
10 002008 大族激光 10,473,097 321,524,077.90 2.38%
本報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合
序號 債券品種 市值（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 國 債 0.00 0.00%
2 金 融 債 0.00 0.00%
3 央行票據(jù) 115,954,000.00 0.86%
4 企 業(yè) 債 22,893,430.00 0.17%
5 可 轉(zhuǎn) 債 3,128,699.00 0.02%
合 計(jì) 141,976,129.00 1.05%
本報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
序號 債券名稱 市值(元) 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 07央票139 96,120,000.00 0.71%
2 07上汽債 22,893,430.00 0.17%
3 07央票141 19,834,000.00 0.15%
4 山鷹轉(zhuǎn)債 3,128,699.00 0.02%
注：本報(bào)告期末本基金僅持有以上四只債券。
6、報(bào)告附注
（1）本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體本期未出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調(diào)查的情況，報(bào)告編制日前一年內(nèi)未受到公開譴責(zé)或處罰。
（2）本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫。
（3）其他資產(chǎn)：
名稱 金額（元）
交易保證金 5,706,544.09
應(yīng)收股利 0.00
應(yīng)收利息 571,043.96
應(yīng)收申購款 107,158,180.17
待攤費(fèi)用 0.00
其他應(yīng)收款 0.00
合計(jì) 113,435,768.22
（4）報(bào)告期末基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)
本報(bào)告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。
（5）報(bào)告期內(nèi)獲得的權(quán)證明細(xì)
權(quán)證代碼 權(quán)證名稱 數(shù)量（份） 成本總額（元） 投資類別
580014 深高CWB1 156,816 519,511.58 被動(dòng)持有
580015 日照CWB1 217,140 458,160.91 被動(dòng)持有
580016 上汽CWB1 1,147,860 9,858,922.26 被動(dòng)持有
合計(jì) 1,521,816 10,836,594.75
（6）報(bào)告期末持有資產(chǎn)支持證券的情況
本報(bào)告期末本基金未持有資產(chǎn)支持證券。
六、開放式基金份額變動(dòng)(單位：份)
本報(bào)告期初基金份額總額 4,173,161,116.01
本報(bào)告期間基金總申購份額 4,472,077,745.21
本報(bào)告期間基金總贖回份額 1,543,018,660.75
本報(bào)告期末基金份額總額 7,102,220,200.47
七、備查文件目錄
中國證監(jiān)會批準(zhǔn)易方達(dá)策略成長二號混合型證券投資基金募集的文件；
《易方達(dá)策略成長二號混合型證券投資基金基金合同》；
《易方達(dá)策略成長二號混合型證券投資基金托管協(xié)議》；
《易方達(dá)基金管理有限公司開放式基金業(yè)務(wù)規(guī)則》；
基金管理人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照；
基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照。
存放地點(diǎn)：基金管理人或基金托管人處。
查閱方式：投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件。
易方達(dá)基金管理有限公司
2008年1月21日
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