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巨田貨幣市場基金2007年第四季度報告
重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人交通銀行根據本基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期為至止。本報告期中的財務資料未經審計。
目 錄
一、基金產品概況
（一）基金基本情況
1、基金簡稱：巨田貨幣
2、基金代碼：163303
3、基金運作方式：契約型開放式
4、基金合同生效日期：
5、報告期末基金份額總額：394,841,016.96份
6、投資目標：
在力爭本金安全和保證資產高流動性的前提下，追求高于業績比較基準的收益率。
7、投資策略：
本基金主要為投資人提供短期現金管理工具，最主要的投資策略是，通過優化以久期為核心的資產配置和品種選擇，在保證安全性和流動性的前提下，最大限度地提升基金資產的收益。投資策略分為兩個層次：戰略資產配置和戰術資產配置。
戰略資產配置：根據對宏觀經濟指標、國家財政與貨幣政策、資金供需、利率期限結構等因素的研究和分析，預測短期市場利率水平，從而確定投資組合的久期和品種配置。
戰術資產配置：主要包括對交易市場、投資品種、投資時機、套利的選擇與操作，并根據市場環境變化，尋找價值被低估的投資品種和無風險套利機會,努力實現超額收益。
8、業績比較基準
一年期銀行定期儲蓄存款的稅后利率=（1-利息稅率）×一年期銀行定期儲蓄存款利率。
本基金管理人在合理的市場化利率基準推出的情況下，可根據投資目標、投資方向和投資策略，確定變更業績比較基準，并提前公告。
9、風險收益特征
本基金屬于證券投資基金中高流動性、低風險的品種，預期風險和預期收益都低于債券基金、混合基金和股票基金。
（二）基金管理人
名稱：巨田基金管理有限公司
注冊地址：深圳市福田區濱河大道5020號證券大廈4層
（三）基金托管人
名稱：交通銀行股份有限公司
注冊地址：上海市浦東新區銀城中路188號
二、主要財務指標和收益表現
（一）主要財務指標（未經審計） 單位：人民幣元
序號 本報告期主要財務指標 2007年4季度
1 本期利潤 3,085,791.45
2 期末基金資產凈值 394,841,016.96
3 期末基金份額凈值 1.0000
4 加權平均基金份額本期利潤 0.0126
注：本基金收益分配是按月結轉份額。
（二）收益表現
1、本報告期收益率與同期業績比較基準收益率比較
階段 基金凈值收益率① 基金凈值收益率標準差② 比較基準收益率③ 比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
過去三個月 1.4223% 0.0125% 0.9344% 0.0002% 0.4879% 0.0123%
2、自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率歷史走勢對比圖
注：
1、按基金合同規定，本基金自基金合同生效日起3個月內為建倉期。本報告期內，本基金的各項投資比例符合基金合同的規定：
（1）投資于同一公司發行的短期融資券及短期企業債券的比例，不得超過基金資產凈值的10%；（2）存放在具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的30%；存放在不具有基金托管資格的同一商業銀行的存款，不得超過基金資產凈值的5%；（3）除發生巨額贖回的情形外，本基金的投資組合中，債券正回購的資金余額在每個交易日均不得超過基金資產凈值的20%；（4）本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和，不超過該證券的10%；（5）本基金投資組合在每個交易日的平均剩余期限不得超過180天；（6）本基金持有的剩余期限不超過397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券攤余成本總計不得超過當日基金資產凈值的20%；本基金不得投資于以定期存款利率為基準利率的浮動利率債券；（7）買斷式回購融入基本債券的剩余期限不得超過397天；（8）本基金投資于銀行定期存款的比例，不得超過基金資產凈值的30%；（9）法律法規或監管部門規定的其他投資比例限制。
由于基金規模或市場的變化導致的投資組合超過上述約定的比例不在限制之內,但基金管理人應在10個交易日內進行調整，以達到標準。因發生巨額贖回致使本基金債券正回購的資金余額超過基金資產凈值的20%的，基金管理人應當在5個交易日內進行調整。
2、本基金基金合同生效日為。
三、基金管理人報告
（一）基金經理簡介
先生，經濟學碩士，七年證券從業經驗。曾先后任湘財證券資產管理總部債券投資經理、太平人壽保險有限公司投資部投資經理、太平資產管理有限公司投資部投資經理。2006年6月起就職于本公司，曾任巨田貨幣市場基金基金經理助理。2007年1月起任本公司本基金基金經理。
本基金歷任基金經理：先生，任職時間自本基金合同生效起至2007年1月。
（二）遵規守信情況說明
報告期內，基金管理人嚴格按照《中華人民共和國證券投資基金法》及相關法律法規、《巨田貨幣市場基金基金合同》的規定，以為基金份額持有人謀求長期、穩定的投資回報作為目標，管理和運用基金資產，沒有損害基金份額持有人利益的行為。
基金管理人自成立以來，穩健經營，規范運作�；鸸芾砣斯蓶|漢唐證券有限責任公司于2005年6月被行政關閉，現正式破產清算；巨田證券有限責任公司于2006年10月被行政清理。對此基金管理人高度重視，正與有關各方進行積極有效的溝通，爭取盡快完成股權重組，為實現長期穩定發展創造更為良好的條件。
（三）基金經理工作報告
1、經濟狀況回顧
在投資、出口、消費協調拉動下，四季度宏觀經濟繼續保持高位運行。1-11月份，投資增速維持高位徘徊，同比增長26.02%，10月份、11月份分別達到26.9%和26.8%；消費穩步增長，同比增長15.24%，10月份、11月份增長分別達到16.1%和16.4%，單月消費增速創出十年來新高；貿易順差總額為2392億美元，同比增長達到52.8％。在"三架馬車"的拉動下，宏觀經濟高溫不減，宏觀經濟中突出表現的問題是通貨膨脹加劇和投資信貸增長過快。1-11月份CPI上漲4.6%，CPI連續四個月在6%以上，除了食品因素外，新漲價因素對CPI的貢獻也在持續增加，表明通脹壓力仍處于上升通道中。預計全年CPI將在4.7％以上，存款利率為負的狀況進一步惡化，對央行利率政策運用形成一定的倒逼作用。在企業效益良好，通貨膨脹加速的情況下，實際利率偏低導致了信貸投資的高速增長。為了抑制投資過快增長，四季度央行通過窗口指導限制貸款，貸款增速開始放緩，但是每年年初是商業銀行放貸高峰，加上地方政府換屆完成，信貸投資仍有反彈的可能。宏觀經濟增長過快、通脹加劇，使得四季度央行采取三次提高存款準備金率（使其達到14.5%）、一次非對稱加息、定向央票等緊縮措施。在外需不確定性增大的情況下，國內針對宏觀經濟過熱、流動性過剩、通脹加劇的宏觀調控節奏并未放緩。
2、未來預期
宏觀經濟方面，預計2008年仍將保持強勁增長。投資受益于城市化、工業化的驅動，仍將保持較強的擴張動力；出口在人民幣被低估、升值沒有實質變化的情況下仍具備相當競爭力，外需的減緩不會造成出口增速的顯著減緩；消費在收入增加的內生動力推動下將保持穩步增長，奧運會的舉辦也是消費的促進因素。預計2008年宏觀經濟仍處于景氣周期。
貨幣政策方面，中央經濟工作會議確定2008年從緊的貨幣政策基調，防過熱、反通脹是明年宏觀調控的首要任務。未來貨幣政策的預期主要體現在：一是利率調控，2007年央行六次加息，中國經濟在偏熱情況下的利率風險已經得到了相當的釋放，但未來利率調控的風險依然存在。2008年一季度由于季節性因素，食品價格上漲短期難以回落，從目前引起CPI上漲的因素看，食品仍是主導因素，但全面通脹的隱憂仍然很大：國際資源品價格上漲向國內的傳導；流動性過剩尤其是M1高速增長將最終體現在價格方面；資源價格改革的推進以及勞動力成本、上游原材料向下游傳遞，這幾種因素的存在以及強化，都使得未來一段時間內通脹壓力較強，因此，央行有必要加息以對抗通脹，緩解負利率格局。如果CPI仍維持在高位，負利率程度有所加大，央行仍有加息的預期；二是數量型調控，2008年1季度到期資金量為1.8萬億創歷史新高，央行回籠資金壓力較大，上調準備金、發行特別國債、公開市場操作仍是央行回籠資金的主要手段；三是人民幣升值加速，長期持續的雙順差使得中國外匯儲備激增，這給人民幣的升值帶來了壓力，基礎貨幣的被動大量投放直接導致了流動性過剩和通貨膨脹加劇。為了控制流動性過剩，央行通過金融緊縮政策來對沖，但其效果不甚明顯，加上美元貶值和人民幣利率的上升，更加刺激了對人民幣升值的預期。利率調整的空間一旦打開，加快匯率的升值則是必然，通過加快升值調整國際收支，以抑制輸入型通脹。預計未來加快人民幣升值可能成為控制流動性過剩的必然選擇。
3、投資回顧及未來策略
本季度末投資組合剩余期限繼續下降至57天，主要因為月末市場閑置資金大量申購，規模猛增到3.94億，最高達到近5億，基于判斷這部分資金屬于短期投資行為，過多的資金涌入一方面可能日后集中大量贖回從而造成流動性危險，另一方面攤薄既有持有人的收益，本基金自暫停了申購和轉入業務，保證了基金的平穩運作。季度內短期融資券的收益率出現較大的提升，信用利差空間對進一步升息具備一定的抵御利率風險能力，按照計劃適當增加了短期融資券的資產配置。季度末，持倉組合為央行票據9.9%，金融債5%，短期融資券17.4%，現金及短期回購70.11%，組合資產仍以流動性資產為主，謹防節后的巨額贖回。由于2008年初通貨膨脹預期和資金緊縮預期都很強烈，本基金仍將保留大量流動資產以應對利率的風險和分享短期利率波動的收益。
四、投資組合報告
（一）報告期末基金資產組合情況
資產組合 金額(元) 占基金總資產的比例(%)
債券投資 128,134,958.35 31.61%
買入返售證券 260,801,996.20 64.34%
其中：買斷式回購的買入返售證券 - -
銀行存款和清算備付金合計 16,033,460.05 3.95%
其他資產 393,725.68 0.10%
合計 405,364,140.28 100.00%
（二）報告期債券回購融資情況
序號 項 目 金額(元) 占基金資產凈值比(%)
1 報告期內債券回購融資余額 - -
其中：買斷式回購融資 - -
2 報告期末債券回購融資余額 - -
其中：買斷式回購融資 - -
報告期內不存在債券正回購的資金余額超過基金資產凈值的20％的情況。
（三）基金投資組合平均剩余期限情況
1、投資組合平均剩余期限基本情況
項 目 天 數
報告期末投資組合平均剩余期限 57
報告期內投資組合平均剩余期限最高值 74
報告期內投資組合平均剩余期限最低值 4
報告期內不存在投資組合平均剩余期限違規超過180天的情況。
2、期末投資組合平均剩余期限分布比例
序號 平均剩余期限 各期限資產占基金資產凈值的比例(%) 各期限負債占基金資產凈值的比例(%)
1 30天以內 70.11% -
2 30天(含)-60天 - -
3 60天(含)-90天 5.06% -
其中：剩余存續期超過397天的浮動利率債 5.06% -
4 90天(含)-180天 14.98% -
5 180天(含)-397天（含） 12.41% -
合 計 102.56% -
（四）報告期末債券投資組合
1、按債券品種分類的債券投資組合
序號 債券品種 成本(元) 占基金資產凈值的比例(%)
1 國家債券 - -
2 金融債券 19,994,715.76 5.06%
其中：政策性金融債 19,994,715.76 5.06%
3 央行票據 39,255,557.20 9.94%
4 企業債券 68,884,685.39 17.45%
5 其他 - -
合 計 128,134,958.35 32.45%
剩余存續期超過397天的浮動利率債券 19,994,715.76 5.06%
2、基金投資前十名債券明細
序號 債券名稱 債券數量(張) 成本(元) 占基金資產凈值的比例(%)
自有投資 買斷式回購
1 07農產品CP01 200,000 20,012,938.27 5.07%
2 05農發06 200,000 19,994,715.76 5.06%
3 07龍礦CP01 200,000 19,736,165.57 5.00%
4 07康美CP01 200,000 19,724,242.01 5.00%
5 07央票53 200,000 19,695,224.81 4.99%
6 07央票94 200,000 19,560,332.39 4.95%
7 07泰達CP02 100,000 9,411,339.54 2.38%
（五）"影子定價"與"攤余成本法"確定的基金資產凈值的偏離
項 目 偏離情況
報告期內偏離度的絕對值在0.25％（含）-0.5％間的次數 -
報告期內偏離度的最高值 0.06%
報告期內偏離度的最低值 -0.10%
報告期內每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值 0.03%
（六）投資組合報告附注
1、基金計價方法說明:本基金估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按實際利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余存續期內平均攤銷，每日計提損益。在有關法律法規允許交易所短期債券可以采用攤余成本法估值前，本基金暫不投資于交易所短期債券。
2、本報告期內不存在剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當日基金資產凈值的20％的情況。
3、本報告期內需說明的證券投資決策程序
本報告期內，本基金嚴格按照基金合同和招募說明書的規定進行投資決策，所投資品種無超出基金合同規定范圍的情形，沒有需要特別說明和補充的內容。本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查的，在報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。
4、其他資產的構成
序號 其他資產 金額(元)
1 應收利息 393,725.68
合計 393,725.68
5、本基金本報告期內未投資資產支持證券。
五、開放式基金份額變動情況
本季度期初基金份額總額 172,908,564.28份
本季度基金總申購份額 757,608,293.38份
本季度基金總贖回份額 535,675,840.70份
本季度期末基金份額總額 394,841,016.96份
六、備查文件目錄
（一）備查文件清單
1、中國證監會核準巨田貨幣市場基金募集的文件；
2、《巨田貨幣市場基金基金合同》；
3、《巨田貨幣市場基金托管協議》；
4、《巨田貨幣市場基金招募說明書》；
5、基金管理人業務資格批件、營業執照；
6、基金托管人業務資格批件、營業執照；
7、報告期內在指定報刊上披露的各項公告。
（二）存放地點及查閱方式
存放地點：基金管理人、基金托管人處。
查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件，還可以通過基金管理人網站查閱或下載。
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