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諾安平衡證券投資基金2007年第四季度報告
一、重要提示
本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
本基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容的真實性、準確性和完整性，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告財務資料未經審計。
二、基金產品概況
基金簡稱：諾安平衡證券投資基金 （基金代碼：320001）
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：
報告期末基金份額總額：13,810,010,595.23份
投資目標：在主動投資的理念下，本基金的投資目標是取得超額利潤，也就是在承擔市場同等風險的情況下，取得好于市場平均水平的收益水平，在控制風險的前提下，兼顧當期的穩定回報以及長期的資本增值。
投資策略：本基金實施積極的投資策略。在類別資產配置層面，本基金關注市場資金在各個資本市場間的流動，動態調整股票資產和債券資產的配置比例；在行業配置層面，本基金注重把握中國經濟結構及消費結構變遷的趨勢，關注各行業的周期性和景氣度，實現行業優化配置；在個股選擇層面，本基金借助諾安核心競爭力分析系統，在深入分析上市公司基本面的基礎上，挖掘價格尚未完全反映公司成長潛力的股票；在債券投資方面，本基金實施利率預測策略、收益率曲線模擬、收益率溢價策略、個券估值策略以及無風險套利策略等投資策略，力求獲取高于市場平均水平的投資回報。
業績比較基準：本基金股票投資部分的業績評價基準采用中信指數，債券投資部分的業績評價基準采用上證國債指數，整個基金的業績比較基準為按資產配置比例加權的復合指數：65%×中信指數＋35%×上證國債指數。
風險收益特征：諾安平衡證券投資基金屬于混合型基金，風險低于股票型基金，收益水平高于債券型基金。
基金管理人：諾安基金管理有限公司
基金托管人：中國工商銀行股份有限公司
三、主要財務指標和基金凈值表現
（一）主要財務指標
項 目 2007年10月1日至2007年12月31日
1.基金本期利潤總額 -1,504,229,793.28
2.其中：本期公允價值變動損益 -516,441,393.40
3.本期利潤總額扣減本期公允價值變動損益后的凈額 -987,788,399.88
4.加權平均基金份額本期利潤總額 -0.1127
5.期末基金資產凈值 13,129,991,148.42
6.期末基金份額凈值 0.9508
7.期末基金累計份額凈值 3.2108
提示：上述基金業績指標不包括持有人申購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
注：基金實施新會計準則后,原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額"，"加權平均基金份額本期凈收益"改為"加權平均基金份額本期利潤總額",原"加權平均基金份額本期凈收益"=本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額/（基金本期利潤總額/加權平均基金份額本期利潤總額）。
（二）基金凈值表現
1、諾安平衡證券投資基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表
階段 凈值增長率（1） 凈值增長率標準差（2） 業績比較基準收益率（3） 業績比較基準收益率標準差（4） （1）-（3） （2）-（4）
過去3個月 -10.59% 1.53% -1.56% 1.22% -9.03% 0.31%
2、諾安平衡證券投資基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
四、管理人報告
基金經理介紹
先生，工商管理專業碩士。1992年7月至1995年8月任廣西維尼綸廠抽絲分廠助理工程師；1998年3月至1998年10月，曾任職于深圳市金地集團有限公司；1998年11月至2004年3月，任亞洲控股有限公司資本運作部總經理助理、資訊部副總經理；2004年4月至2006年1月，任深圳市永泰投資有限公司總經理助理；2006年2月加入諾安基金管理有限公司，現任諾安平衡證券投資基金基金經理。
本報告期內基金運作的遵規守信情況
報告期間，諾安平衡證券投資基金管理人嚴格遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》及其他有關法律法規，遵守了《諾安平衡證券投資基金基金合同》的規定，遵守了本公司管理制度。本基金投資管理未發生違法違規行為。
本報告期內基金的投資策略和業績表現說明
1、基金管理回顧
2007年第四季度，在高估值和緊縮調控的雙重壓力下, 對金融和地產等對緊縮調控敏感的行業產生了負面預期，其流動性優勢反倒成為資金降低市場暴露風險的手段。一些周期性行業由于美國次貸危機也出現大幅度回調，從而導致了市場的深度調整。但同時，消費品、機械和公用事業等板塊由于增長穩定，行業不明朗因素少而表現較為理想。小市值股票也開始出現強勢。
操作方面，本基金針對緊縮調控對資產配置結構進行了適當調整，降低了銀行、保險、地產和有色金屬的配置比例，同時增加了鋼鐵、電力和食品等其他行業的持倉量，以使組合結構更加均衡。
2、基金管理展望
展望2008年第1季度，本基金對市場的資金面狀況還是比較樂觀。2008年和2007年的主要區別可能在于，眾多行業面臨更多的可能是 "問題"，而不是像去年那樣有確定性的"答案"。在這種情況下，依賴行業配置和倉位的選擇來取得良好收益的效果可能大不如前。因此，未來一段時間本基金將更側重于個股的選擇和分散化投資來取得超額收益和規避市場風險。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產組合情況
項 目 金 額（元） 占基金總資產的比例
股票 9,108,575,991.88 65.92%
債券 3,011,688,000.00 21.80%
其中：資產支持證券 0.00 0.00%
買入返售證券 300,009,370.01 2.17%
其中：買斷式回購的買入返售證券 0.00 0.00%
權證 23,801,500.00 0.17%
銀行存款及結算備付金合計 1,041,137,940.17 7.54%
其他資產 332,032,596.77 2.40%
合計 13,817,245,398.83 100.00%
（二）報告期末按行業分類的股票投資組合
行 業 分 類 市 值 （元） 占基金資產凈值比例
A 農、林、牧、漁業 75,223,362.54 0.57%
B 采掘業 979,239,182.42 7.46%
C 制造業 3,296,554,330.81 25.11%
C0 食品、飲料 441,310,022.19 3.36%
C1 紡織、服裝、皮毛 13,889,989.70 0.11%
C2 木材、家具 44,024,584.52 0.34%
C3 造紙、印刷 137,422,996.72 1.05%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 287,486,431.55 2.19%
C5 電子 2,357,715.08 0.02%
C6 金屬、非金屬 1,251,396,816.77 9.53%
C7 機械、設備、儀表 901,812,667.46 6.87%
C8 醫藥、生物制品 186,334,877.82 1.42%
C99 其他制造業 30,518,229.00 0.23%
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 327,022,030.01 2.49%
E 建筑業 346,141,774.83 2.64%
F 交通運輸、倉儲業 514,963,464.48 3.92%
G 信息技術業 306,989,909.29 2.34%
H 批發和零售貿易 241,859,621.97 1.84%
I 金融、保險業 2,288,032,272.89 17.43%
J 房地產業 309,922,929.20 2.36%
K 社會服務業 256,480,433.48 1.95%
L 傳播與文化產業 72,188,270.46 0.55%
M 綜合類 93,958,409.50 0.72%
合計 9,108,575,991.88 69.37%
（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序 號 股票代碼 股票名稱 數 量 期末市值（元） 市值占凈值比例
1 600030 中信證券 5,412,480 483,172,089.60 3.68%
2 600000 浦發銀行 6,374,678 336,582,998.40 2.56%
3 601390 中國中鐵 28,683,069 329,568,462.81 2.51%
4 600005 武鋼股份 12,124,075 238,844,277.50 1.82%
5 600519 貴州茅臺 970,000 223,100,000.00 1.70%
6 600036 招商銀行 5,556,327 220,197,239.01 1.68%
7 000937 金牛能源 7,164,906 201,405,507.66 1.53%
8 000001 深發展Ａ 5,138,721 198,354,630.60 1.51%
9 601088 中國神華 2,961,624 194,312,150.64 1.48%
10 000960 錫業股份 2,824,648 186,596,246.88 1.42%
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
債 券 類 別 市 值（元） 市值占凈值比例
國家債券 -- --
金融債券 835,846,000.00 6.37%
央行票據 2,175,842,000.00 16.57%
企業債券 -- --
資產支持證券 -- --
可轉換債券 -- --
債券投資合計 3,011,688,000.00 22.94%
（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序 號 債券名稱 市 值（元） 市值占凈值比例
1 07央行票據22 339,850,000.00 2.59%
2 07央行票據04 243,200,000.00 1.85%
3 05中行02浮 226,550,000.00 1.73%
4 07央行票據118 221,398,000.00 1.69%
5 07央行票據81 212,432,000.00 1.62%
（六）投資組合報告附注
1、本基金本報告期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。
2、本基金本報告期投資的前十名股票中沒有超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
3、期末其他資產構成
項 目 金 額（元）
存出保證金 9,655,417.80
應收證券清算款 222,373,593.00
應收股利 0.00
應收利息 57,351,433.21
應收申購款 42,652,152.76
其他應收款 0.00
合 計 332,032,596.77
4、期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細
序 號 債券代碼 債券名稱 期末市值（元） 市值占凈值比例
-- -- -- -- --
5、報告期末本基金未持有資產支持證券。
6、本報告期末權證投資情況
權 證 類 別 權 證 名 稱 數 量 市 值 總 額
主動持有的權證 五糧YGC1 500,000 23,801,500.00
被動投資的權證 -- -- --
權證投資合計 500,000 23,801,500.00
六、基金份額變動情況
期初基金份額總額 12,262,216,375.36
期間基金總申購份額 3,769,302,597.91
期間基金總贖回份額 2,221,508,378.04
期末基金份額總額 13,810,010,595.23
七、備查文件目錄、存放地點和查閱方式
備查文件目錄
1、中國證券監督管理委員會批準諾安平衡證券投資基金募集的文件。
2、《諾安平衡證券投資基金基金合同》。
3、《諾安平衡證券投資基金托管協議》。
4、基金管理人業務資格批件、營業執照。
5、諾安平衡證券投資基金2007年第四季度報告正文。
6、報告期內諾安平衡證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告。
存放地點
基金管理人、基金托管人住所
查閱方式
投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。
投資者對本報告書如有疑問，可致電本基金管理人客戶服務中心電話：0755-83026888，或全國統一客戶服務電話：400-888-8998，亦可登陸基金管理人網站 查閱詳情。
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