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銀華保本增值證券投資基金2007年第4季度報(bào)告
第一節(jié) 重要提示
基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定,于2008年1月16日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容,保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn),投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報(bào)告相關(guān)財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。
第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況
基金簡稱：銀華保本增值
基金運(yùn)作方式：契約型開放式
基金合同生效日：2004年3月2日
報(bào)告期末基金份額總額：1,289,666,468.03份
投資目標(biāo)：在確保保本周期到期時(shí)本金安全的基礎(chǔ)上，謀求基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。
投資策略：本基金采用"恒定比例投資組合保險(xiǎn)策略"（CPPI），以實(shí)現(xiàn)基金的保本與增值。CPPI主要是通過數(shù)量分析，根據(jù)市場的波動(dòng)來調(diào)整、修正收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)在投資組合中的比重，以確保投資組合在保本周期結(jié)束時(shí)的保值增值。
投資范圍：本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行的各類債券、股票以及中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。
業(yè)績比較基準(zhǔn)：以保本周期同期限的３年期銀行定期存款稅后收益率作為本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，其風(fēng)險(xiǎn)收益配比關(guān)系為低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益。
基金管理人：銀華基金管理有限公司
基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司
基金保證人：北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司
注冊登記機(jī)構(gòu)：銀華基金管理有限公司
第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
基金主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位：人民幣元）
本期利潤 63,648,888.82
本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額 114,325,459.17
加權(quán)平均基金份額本期利潤 0.0483
期末基金資產(chǎn)凈值 1,607,376,577.60
期末基金份額凈值 1.2464
注: 基金實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，原"基金本期凈收益"名稱調(diào)整為"本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額"，原"加權(quán)平均基金份額本期凈收益"=第2項(xiàng)/（第1項(xiàng)/第3項(xiàng)）
本期份額凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表
階段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④
過去三個(gè)月 4.05% 0.47% 0.74% 0.00% 3.31% 0.47%
基金累計(jì)份額凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖
第一個(gè)保本周期基金累計(jì)份額凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖
第二個(gè)保本周期內(nèi)基金累計(jì)份額凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖
注：上述本基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，例如：基金的申購、贖回費(fèi)等，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
第四節(jié) 管理人報(bào)告
基金經(jīng)理情況
姜永康先生，碩士學(xué)位。2001年至2005年就職于中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司，歷任研究員、組合經(jīng)理等職。2005年9月加盟銀華基金管理有限公司，曾任養(yǎng)老金管理部投資經(jīng)理職務(wù)。2008年1月10日起兼任"銀華貨幣市場證券投資基金"基金經(jīng)理。
遵規(guī)守信說明
本基金管理人在本報(bào)告期內(nèi)嚴(yán)格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》及其各項(xiàng)實(shí)施準(zhǔn)則、《銀華保本增值證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,為基金份額持有人謀求最大利益,無損害基金份額持有人利益的行為。
基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)報(bào)告
四季度A股市場在國內(nèi)宏觀緊縮力度加大和美國次按危機(jī)繼續(xù)惡化影響下出現(xiàn)本輪牛市以來最大幅度的調(diào)整。為防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹，央行首次提出從緊的貨幣政策，加強(qiáng)貨幣緊縮力度，嚴(yán)格控制信貸投放，同時(shí)大幅提高第二套住房信貸標(biāo)準(zhǔn)，以抑制房價(jià)過快上漲，另外發(fā)改委等國家部委也加強(qiáng)了節(jié)能減排方面的監(jiān)管。宏觀調(diào)控力度超出市場預(yù)期。美國次按危機(jī)繼續(xù)惡化導(dǎo)致海外主要金融機(jī)構(gòu)大面積虧損，同時(shí)，美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也不斷低于市場預(yù)期，投資者紛紛上調(diào)美國經(jīng)濟(jì)衰退概率到50%左右的水平，美國經(jīng)濟(jì)前景黯淡。就其影響來看，美國經(jīng)濟(jì)增速下滑已經(jīng)影響到了美國人的消費(fèi)，加之人民幣升值加速，我國紡織服裝的出口增速趨于回落，但機(jī)電產(chǎn)品則由于制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的趨勢尚未停止，出口增速依然保持高位運(yùn)行。從長期來看，我們對中國經(jīng)濟(jì)增長依然保持樂觀。首先城市化和全球化對中國經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)力依然強(qiáng)勁，其次宏觀調(diào)控的目的在于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。
債券市場，四季度豬肉等食品價(jià)格再度大幅上漲，推動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)再創(chuàng)新高。為遏制通脹勢頭，央行首次提出從緊的貨幣政策，嚴(yán)格控制信貸增長，加快人民幣升值速度，并于年末出臺(tái)存款多增、貸款少增、短期多增、長期少增的結(jié)構(gòu)性調(diào)整存貸款利率政策。受結(jié)構(gòu)化加息影響，短期市場利率大幅上升。
操作方面，盡管我們長期看好中國經(jīng)濟(jì)，但由于短期美國經(jīng)濟(jì)前景黯淡，國內(nèi)宏觀調(diào)控壓力加大，為規(guī)避短期風(fēng)險(xiǎn)，本基金大幅降低股票的投資比例。同時(shí)，本基金大幅增持了具有防守反擊特征的可轉(zhuǎn)債，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，保持了組合的進(jìn)攻性。債券方面，則繼續(xù)采取低久期防御策略。
第五節(jié) 投資組合報(bào)告
報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目市值（元） 占基金資產(chǎn)總值比重
股 票 143,343,772.52 8.55%
債 券 1,277,062,468.35 76.21%
銀行存款及清算備付金合計(jì) 239,834,123.45 14.31%
其他資產(chǎn) 15,391,064.96 0.92%
資 產(chǎn) 總 值 1,675,631,429.28 100.00%
注：由于四舍五入的原因，市值占基金資產(chǎn)凈值比分項(xiàng)之和與合計(jì)可能有尾差。
報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
行業(yè) 市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 9,044,116.00 0.56%
B 采掘業(yè) 3,241,696.00 0.20%
C 制造業(yè) 51,780,216.14 3.22%
C0 食品、飲料 11,107,200.00 0.69%
C1 紡織、服裝、皮毛 362,560.40 0.02%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 13,698,000.00 0.85%
C5 電子 10,159,288.88 0.63%
C6 金屬、非金屬 920,461.08 0.06%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 6,979,557.78 0.43%
C8 醫(yī)藥、生物制品 8,553,148.00 0.53%
C99 其他制造業(yè) 0.00 0.00%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 5,970,000.00 0.37%
E 建筑業(yè) 0.00 0.00%
F 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè) 43,614,310.40 2.71%
G 信息技術(shù)業(yè) 2,324,162.99 0.14%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 22,792,429.41 1.42%
I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 1,579,284.65 0.10%
J 房地產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00%
K 社會(huì)服務(wù)業(yè) 2,666,137.97 0.17%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 331,418.96 0.02%
M 綜合類 0.00 0.00%
合計(jì) 143,343,772.52 8.92%
注：由于四舍五入的原因，市值占基金資產(chǎn)凈值比分項(xiàng)之和與合計(jì)可能有尾差。
三、報(bào)告期末基金投資按市值與基金資產(chǎn)凈值比例排名前十名股票明細(xì)
股票代碼 股票名稱 市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比 數(shù) 量（股）
002024 蘇寧電器 21,942,990.00 1.37% 305,400
600309 煙臺(tái)萬華 13,698,000.00 0.85% 360,000
601006 大秦鐵路 12,810,000.00 0.80% 500,000
000848 承德露露 11,107,200.00 0.69% 390,000
601111 中國國航 10,701,600.00 0.67% 390,000
600029 南方航空 10,617,200.00 0.66% 380,000
000829 天音控股 9,044,116.00 0.56% 343,100
600276 恒瑞醫(yī)藥 8,553,148.00 0.53% 149,950
601919 中國遠(yuǎn)洋 8,158,511.70 0.51% 191,245
002008 大族激光 8,041,496.60 0.50% 261,938
報(bào)告期末券種分類的債券投資組合
債券類別 債券市值（元） 市值占基金資產(chǎn)凈值比
國家債券 414,050,815.40 25.76%
央行票據(jù) 233,752,000 14.54%
金融債券 334,529,500 20.81%
可轉(zhuǎn)換債券 284,845,675.55 17.72%
企業(yè)債券 9,884,477.40 0.61%
合 計(jì) 1,277,062,468.35 79.45%
注：由于四舍五入的原因，市值占基金資產(chǎn)凈值比分項(xiàng)之和與合計(jì)可能有尾差。
報(bào)告期末基金債券投資前五名債券明細(xì)
債券名稱 市 值(元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比
99國債⑻ 222,622,226.40 13.85%
07央票16 155,920,000.00 9.70%
05農(nóng)發(fā)06 148,860,000.00 9.26%
21國債⒂ 122,120,064.00 7.60%
02國開11 99,910,000.00 6.22%
投資組合報(bào)告附注
1、本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體在本報(bào)告期內(nèi)未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在本報(bào)告編制日前一年內(nèi)也未到受到公開譴責(zé)、處罰。
2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。
3、本報(bào)告期末其他資產(chǎn)的構(gòu)成
項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目市值（元）
交易保證金 522,999.57
應(yīng)收利息 13,468,061.48
應(yīng)收申購款 1,400,003.91
合 計(jì) 15,391,064.96
4、本報(bào)告期末本基金持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)如下：
債券代碼 債券名稱 市 值(元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比
110078 澄星轉(zhuǎn)債 43,577,968.90 2.71%
110232 金鷹轉(zhuǎn)債 20,497,131.20 1.28%
125960 錫業(yè)轉(zhuǎn)債 8,763,914.52 0.55%
5、本報(bào)告期內(nèi)本基金未主動(dòng)投資權(quán)證，期末未持有權(quán)證。
6、本報(bào)告期內(nèi)本基金未投資資產(chǎn)支持證券。
第六節(jié) 管理人持有基金份額情況
截止到2007年12月31日，本基金管理人未持有本基金份額。
第七節(jié) 開放式基金份額變動(dòng)（單位：份）
期初基金份額 1,341,391,997.61
期間總申購份額 118,220,418.88
期間總贖回份額 169,945,948.46
期末基金份額 1,289,666,468.03
第八節(jié) 備查文件目錄
《銀華保本增值證券投資基金招募說明書》
《銀華保本增值證券投資基金基金合同》
《銀華保本增值證券投資基金托管協(xié)議》
銀華基金管理有限公司批準(zhǔn)成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程
本報(bào)告期內(nèi)在公開披露的基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值及其他臨時(shí)公告
上述備查文本存放在本基金管理人辦公場所，投資者可免費(fèi)查閱，在支付工本費(fèi)后，可在合理時(shí)間內(nèi)取得上述文件的復(fù)制件或復(fù)印件。相關(guān)公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網(wǎng)站（www.yhfund.com.cn）查閱。
本報(bào)告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復(fù)制。
銀華基金管理有限公司
2008年1月21日
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