□ 本報(bào)記者 謝嵐 陳明思

　　1月14日，國內(nèi)汽車緩速器龍頭特爾佳發(fā)布招股意向書，正式啟動(dòng)IPO。特爾佳本次擬公開發(fā)行2600萬股，募集資金主要投入于電渦流緩速器項(xiàng)目和汽車電子技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn)2．5萬臺(tái)客車緩速器、2萬臺(tái)貨車緩速器和5千臺(tái)半掛車緩速器的生產(chǎn)能力，項(xiàng)目總投資13，670萬元人民幣。

　　作為行業(yè)排位靠前企業(yè)，特爾佳的上市自然而然引起投資者的關(guān)注。一些投資者在翻閱公司招股意向書后，給本報(bào)記者打來電話，提出一些疑問。

　　項(xiàng)目一是否存在行業(yè)產(chǎn)能過剩？

　　投資者提出的第一個(gè)疑問是關(guān)于電渦流緩速器行業(yè)是否存在產(chǎn)能過剩。

　　特爾佳的招股意向書披露，本次募集資金投入項(xiàng)目“電渦流緩速器”項(xiàng)目建成后，公司將形成年產(chǎn)50，000臺(tái)電渦流緩速器的產(chǎn)能。同時(shí)，其預(yù)測(cè)到2010年，國內(nèi)緩速器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到16.15萬臺(tái)以上。

　　對(duì)于所處行業(yè)是否有產(chǎn)能是否過剩隱患，江蘇一家緩速器生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)，認(rèn)為國家政策很重要，并說能否得出此結(jié)論，要看國家汽車管理行業(yè)的有關(guān)條例，是否規(guī)定車輛強(qiáng)制性安裝緩速器，否則有的客戶并不需要安裝。這位人士透露，目前整個(gè)行業(yè)主動(dòng)要求加裝的客戶也就20%左右。

　　特爾佳亦在風(fēng)險(xiǎn)提示中表示：雖然現(xiàn)階段國家已經(jīng)將電渦流緩速器列入了《當(dāng)前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)領(lǐng)域指南（2007年度）》中需優(yōu)先發(fā)展的先進(jìn)制造業(yè)下汽車關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)，但是至今沒有正式文本頒布，這對(duì)汽車緩速器行業(yè)的規(guī)范、持續(xù)發(fā)展帶來了不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，即便需求如預(yù)期，汽車緩速器市場(chǎng)仍有產(chǎn)能過剩的隱憂。上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者，緩速器市場(chǎng)門檻很低，“這個(gè)技術(shù)不懂行的人看起來很復(fù)雜，但其實(shí)非常簡(jiǎn)單，有一個(gè)小廠子、小倉庫就能搞起來。所以緩速器生產(chǎn)廠家很多，現(xiàn)在做得好的有七八家。”他說：“其實(shí)這個(gè)產(chǎn)品很好搞，就是市場(chǎng)不好搞�！�

　　該業(yè)內(nèi)人士告訴記者，其所在的企業(yè)目前每年的緩速器產(chǎn)量是5000多臺(tái)，大約是特爾佳的一半（根據(jù)招股意向書，2006年特爾佳銷量為12000臺(tái)）。記者提及特爾佳新項(xiàng)目投產(chǎn)后產(chǎn)能將達(dá)到五萬臺(tái)，他表示：“五萬臺(tái)我們也能生產(chǎn)啊，我們目前的產(chǎn)能其實(shí)就能達(dá)到五萬臺(tái)�！币簿褪钦f，這家江蘇企業(yè)目前產(chǎn)能利用率僅為十分之一左右。

　　項(xiàng)目二研發(fā)預(yù)算是否過高？

　　投資者的第二個(gè)問題是擬推出的液力緩速器是否存在研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

　　除去“電渦流緩速器”項(xiàng)目，特爾佳本次募集資金其余部分將投入“汽車電子技術(shù)研發(fā)中心”項(xiàng)目。項(xiàng)目計(jì)劃于兩年內(nèi)完成建設(shè)，主要從事液力緩速器、測(cè)功機(jī)、汽車行駛記錄儀等的研發(fā)工作，總投資為3，803萬元。

　　特爾佳也表示：從技術(shù)開發(fā)到產(chǎn)品規(guī)模生產(chǎn)再到被市場(chǎng)所認(rèn)可，中間需要經(jīng)過很多環(huán)節(jié)，不確定性因素較多，存在新技術(shù)產(chǎn)品不被市場(chǎng)接受或難以形成規(guī)�；�生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于該項(xiàng)目的重頭戲“液力緩速器”，記者采訪了業(yè)內(nèi)一位專家。

　　“特爾佳怎么也搞液力緩速器？”該專家聞及此信息頗為吃驚，向記者表示：“其它也有幾個(gè)汽配公司在研制這個(gè)，快研制一半了吧�！�

　　除了潛在的搶占市場(chǎng)先機(jī)的競(jìng)爭(zhēng)者，對(duì)于液力緩速器本身的市場(chǎng)前景和風(fēng)險(xiǎn)，該專家告訴記者：“搞新產(chǎn)品最有風(fēng)險(xiǎn)了。要看出來的產(chǎn)品性能質(zhì)量怎樣，還有價(jià)位怎樣。性價(jià)比非常重要�！�

　　“我們國產(chǎn)的液力緩速器和進(jìn)口的相比，在認(rèn)可度上始終存在差距�！彼�說。

　　對(duì)于該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)問題，記者也采訪了特爾佳董秘陳學(xué)利。陳學(xué)利向記者表示：“研發(fā)投入在任何高科技企業(yè)都是非常正常的事情，未來的預(yù)計(jì)不可能說是很明確的�！�

　　而關(guān)于液力緩速器研發(fā)的投入。記者根據(jù)招股意向書中“研發(fā)中心設(shè)備購置”下的“主要設(shè)備清單”粗略計(jì)算了一下約在1400萬以上。對(duì)此，上述所說江蘇某汽配廠負(fù)責(zé)人說自己所在廠也在做液力緩速器研發(fā)，并且認(rèn)為只要三百萬就可完成，目前工程已進(jìn)行一半。